第一章把握宏觀，理順運行軌跡 從外在動態預判股市走向
外圍股市的影響
全球經濟一體化使全球股市都具有聯動效應,如果歐美的股市暴跌,A股市場要想單獨走牛,可能性非常小。而且,從A股市場長期的曆史走勢來看,對外圍股市的聯動往往表現為“跟跌不跟漲”。有時候外圍股市大漲,A股小漲；外圍小漲時,A股不漲；外圍小跌,A股大跌；外圍大跌,A股幾乎崩盤。這樣的規律也充分體現出國內投資者具有一種“悲觀情結”,這降低了外圍股市上漲帶來的提振效用,又放大了外圍下跌帶來的拖累作用。這一點,投資者一定要清楚。A股市場曆來喜歡漲過頭,也喜歡跌過頭,這與股市建立時間不長、投資者投資心態不成熟有一定的關係,而我們作為其中的一個參與者,必須正視這一本質特征。
在實際的操作中,當外圍股市連續大漲,可以重點準備入場,如果有政策麵、實體經濟、資金量的支持,則可以積極參與。如果這些因素都不存在,那麼短期外圍出現大漲時,A股市場也會跟隨上漲,但往往是趁機誘多出貨,投資者跟風殺入必然被套。
明白了這一關係,就可以利用時間差來進行相應的短線操作。A股市場與歐美股市由於時差的原因並不是同時開盤交易,不同市場收盤時間也不一樣。所以,通過看美股收盤走勢,就可以對第二天A股市場的動向做到心中有底。
2010年4月27日,在希臘債務危機的影響下,道瓊斯工業指數收盤下跌1.9%,這勢必會對全球經濟構成新的衝擊,資本市場自然難逃此劫。次日,上證指數下跌1.3%並跌破中期均線支撐。如果我們能清醒地認識到“全球經濟一體化的今天,美股暴跌,A股往往難以幸免”這一事實,便不會傻等空頭對自己亂刀相向了。隻有讓自己的眼界開闊一些,用“全球化”的眼光來審視A股市場,才能高人一籌,在外圍暴跌後及時回避風險。當然透過現象看本質,外圍股市下跌如果隻是短時間內的事件,對中國經濟不會產生實質性的影響,則可以在跌下來之後趁機低吸,抓住波段機會。
在外圍市場中,與A股市場關係較為緊密的是香港股市。畢竟內地與香港兩地,經濟往來更為密切,實體經濟與資本市場的聯動也更加緊密。但由於港股比A股晚開盤,所以不妨在A股市場收盤後看一下港股收盤情況。如果港股出現下跌,就很可能是有什麼利空消息影響股市；如果跌幅較大,第二天A股市場勢必承壓,這可以對次日A股走勢起到一定的參考作用。
說到市場的聯動,還有比港股影響更為明顯的,那就是B股市場。很多國內的企業會同時發行A股與B股。B股作為境外投資者交易的市場,其市場波動必然影響A股走勢。比較明顯的例子是在2011年4月27日,上證B股指數在午後突然跳水,盤中一度下跌超過7%,而上證指數直到14：00依然處於紅盤狀態。敏銳的投資者此時已經能夠意識到事態不對,便迅速賣出。上證指數尾盤出現快速跳水,更要命的是之後連續大幅下跌,如果能夠清醒地認識到這一點,作出理性的判斷,及時離場,便能規避市場的係統性風險，如圖120所示。
圖120上證指數與上證B股指數K線對照圖
貨幣及商品價格的影響
這裏所說的商品價格,是指大宗商品的價格。國際大宗商品是以美元計價的,美元的走勢直接關係著大宗商品的價格。假設在供給與需求都恒定的理想條件下,美元上漲,大宗商品價格就會下跌；反之,美元下跌,則大宗商品價格上漲。這樣,我們就能夠在供給和需求未發生大的失衡之前通過跟蹤美元的走勢來判斷大宗商品的走勢。
接下來,就需要看大宗商品走勢與股市走勢的相關性。從長期的曆史走勢來看,大宗商品與股市保持了較高的正相關性,即當大宗商品價格上漲時,股市往往會出現上漲,反之,股市也會跟隨下跌。舉一個較為典型的例子,2005年以來,國際金屬價格一路飆漲,國際銅價從每噸3000美元上漲至每噸8800美元,全球股市也掀起一輪狂潮,各國股市相繼上漲。