1997年7月2日，泰國政府宣布放棄固定彙率製，改為實行浮動彙率製，從而引發了一場遍及大半個亞洲的金融風暴。
宣布當天，泰銖兌換米元的彙率就下降了17%，整個金融市場一片混亂。隨後，菲律賓、印尼、馬來西亞、星加坡等地相繼受到波及，各地彙市、股市路下跌，東南亞各國數十年的發展成果，被以喬治·索羅斯為首的金融大鱷洗掠一空。
林軒並不關心東南亞國家的淒慘遭遇。或者說，他即使想關心，也沒那個能力。他真正關心的，是香江和寶島兩地的情況。
寶島中央銀行外彙儲備較多，他們較早的棄守新台幣彙率，選擇通過加息的方式限製外國資本進入。所以，寶島在官方層麵受到的影響不大。在民間層麵，由於寶島一直是外向型經濟，和東南亞各國貿易往來不少，所以也經受了不小的打擊。
香江則成為了國際遊資在東南亞旗開得勝後的攻擊重點。在這次亞洲金融危機中，香江先後受到四次衝擊，分別是1997年10月、1998年1月、1998年6月、1998年8月。
尤其是最後一次，經曆了前三次衝擊後，國際炒家並沒有善罷甘休，而是重整旗鼓，采用了一套更為精明的策略。1998年8月,一場慘烈的港元狙擊戰和保衛戰在香江展開了。
最終香江政府還是憑借“外彙基金入股市”的策略戰勝了國際炒家，堪堪保住了岌岌可危的港股。
然而,香江的經濟卻在這場經濟危機中倒退了好幾年。1998年8月13日,恒生指數報收6660.41點,相比1997年8月7日16673的高峰跌去了10000點，跌幅高達60%,損失十分慘重。即便8月28日戰勝國際炒家之後，恒生指數也隻恢複到了7500點左右。
比股市更慘的是樓市。亞洲金融危機之前，香江的樓市價格已經達到了曆史最高峰,有的住宅售價甚至高達20萬港元/平方米。1997年，房地產以及相關行業的增加值，占香江GDP的比重超過40%。毫不誇張的說，整個香江的經濟活動幾乎都是圍繞著房地產業而轉的。
亞洲金融危機之後,樓價在一年內暴跌50%。到2003年時候，香江的樓市的累計跌幅已達到65%。對比1997年7月，香江人2003年的總財富蒸發了2.2萬億港元,平均每個有房者的損失高達267萬港元。“負資產”的人數更是達到了17萬之多。
香江窮人一輩子最大的夢想就是有一套自己的房子；中產階級天天想的是賺錢換更好的房子；富人的投資也以不動產為主。買房就少不了貸款,而一旦房價下跌，業主再為某種原因（比如失業）斷供，不但他的房子會被銀行強製收回,他還很有可能倒欠銀行一筆錢。
舉個例子。香江本地人張三在1997年買了一套100平米的公寓,單價18萬港元/平,總價1800萬港元。他首付30%（540萬港元），其他70%（1260萬港元）由花旗銀行提供貸款。買房後，他花了80萬港元用於裝修,又陸陸續續還了60萬港元的貸款。
亞洲金融危機後，張三由於失業，不得不斷供了。花旗銀行把他的房子收回拍賣,因為房價下跌的原因最終僅僅拍得1000萬元港幣。然而，張三欠銀行的貸款總額是1260萬港元,他之前還的60萬港元中，也僅有20萬港元還的是本金部分。最終的結果就是，他總計花了680萬港元，房子變成別人的了,他還倒欠花旗銀行240萬港元。