進入1988年之後，東京都圈的地價首先開始走向平穩。隨後1990年大阪地區的地價也趨於平穩。而到1991年則日本全國開始了大暴跌，到1993年，日本房地產業全麵崩潰，企業紛紛倒閉，遺留下來的壞賬高達6000億美元。
所有泡沫總有破滅的時候。1991年後，隨著國際資本獲利後撤離，很大程度上由外來資本推動的日本房地產泡沫迅速破滅。
泡沫的破滅(色色小說對日本經濟和社會造成了巨大的影響，首先是大量房地產公司以及與其相關的大量金融機構倒閉，並由此造成了巨額不良資產，破壞了金融正常的運轉機製，特別是針對中小企業，銀行出現嚴重的借貸現象。其次，泡沫時期形成的大量過剩的房地產投資，使企業負債過度，成為1990年的日本企業投資不振的一個主要原因。再次，房地產價格持續下跌，日本平均儲蓄率下降，生活質量無法提高。許多在泡沫經濟時期購買房地產的日本人生活陷入窘境，甚至破產。最後，泡沫的破滅也使“銀行不倒”、“地價隻漲不跌”的神話同步破滅，企業和國民的心理狀態跌入深淵，信心指數下降。
日本的房地產泡沫最終讓日本自吞苦果，喪失了個多年的發展機會，可謂付出了極其沉痛的代價。
泡沫之說
國際慣例的合理房價收入比應該在3-6倍區間，而北京房價自2010年11月份上漲5.7%之後12月又持續上漲，僅截至2010年年底房價收入比就已經超過27∶1，同時上海房價收入比超過17∶1，深圳房價收入比超過15∶1，廣州房價收入比也超過13∶1，南京房價收入比超過12∶1，就連大連的房價收入比也超過普通家庭收入的12倍以上。當前房價之高已經難以衡量，全國重點城市的房價已經遠超於居民承受力。
據中國社科院2010年《經濟藍皮書》，2009年城鎮居民收入房價比將達到8.3倍，農民工房價收入比為22.08倍，農民的城鎮房價收入比為29.44倍，大大超出百姓承受範圍，中國主流城市的房價泡沫非常嚴重。
再看租售比，國際上衡量房產運行狀況良好的租售比一般為1∶300到1∶200，即出租用200個月的時間能夠把住房的投資全部收回。上海二手樓盤翠湖天地、仁恒河濱城、世茂濱江花園等，一直被炒房達人們視為收租“寶地”，而如今這些樓盤的平均年出租回報率僅維持在2%左右，低於貸款利率。
21世紀不動產上海區域最新抽樣數據顯示：上海16個板塊的標杆樓盤的平均租售比高達1∶600，泡沫跡象顯著。
北京的租售比則已超越了美國紐約曼哈頓，在22個世界主要城市中名列第一，直逼日本東京曆史上的最高位。當前，國內一線城市的租售比均在1∶500左右，有的城市甚至高達1∶700或1∶800。這意味著出租一套商品房至少要過40年才能收回成本，有的甚至需要50年。
(本章完)