卻說漢營將士得張良傳教，入到夜間，皆往楚營旁和唱楚歌。時更深夜靜，歌聲依稀傳來，更顯音韻淒涼，楚營將軍聽到，人人心酸，個個啼泣。初聞之時，尚不過流淚情切而已，及漢軍反複吟唱，觸動思鄉之情，於是軍心盡變，皆無戰意。更有一幫老卒怨道：“自隨武信君舉事以來，我等日日征戰，無片刻之寧。本以為既滅暴秦，天下即安。不料項王殘酷不仁，惹得天下盡反，複征齊逐漢，興師動眾。若早從亞父之計，誅殺劉季，何有今日之危難。此皆項王一人之過，卻勞我等受苦？今漢兵已臨彭城，盡得楚地，我等忍饑受寒，苦難無期，不如趁夜逃生，各歸鄉裏，得見父母妻子，骨肉團聚，豈不勝過坐守其困，兵敗被擄。”一人有心，眾誌皆移，於是各自收拾行李，一哄而去，四散奔走。
時季布正巡視行營，見到營中混亂，遏止不住，隻得往後帳來報。門衛持戈攔住道：“大王與虞姬方在熟寢，不便打擾。”季布長揖道：“軍情緊急，不得不報！”門衛頭領回禮道：“大王有令，凡事皆由將軍全權處置，任何人不得私闖後帳。若驚動大王，小人罪責難當，請將軍見諒。”季布心雖著急，卻不敢造次，隻好悻悻而出。回至帳中，秉燭而坐，自思三軍已散，自己罪責非輕，若不能禁止，明日必為項王責怪。況且此時楚營已空，項王尚無察覺，若漢軍趁機來襲，自己終將與項王一同被擒。眼見西楚大勢已去，與其兵敗蒙難，不如隨眾人一同散去，也好覓一條生路。主意已定，季布心中酸楚，不由得淚流滿麵，遂望項王大帳拜了三拜，盡棄馬匹、衣甲，隨著散兵，乘夜奔逃，往濮陽投友人周氏去訖。後周曇有詩歎道：“九垓垂定棄謀臣，一陣無功便殺身。壯士誠知輕性命，不思辜負八千人。”
項纏方在帳中入寢，亦為歌聲驚覺，急提劍出營來看時。迎麵正遇項襄，急問何事。項襄道：“漢兵圍困大營，於四麵高唱楚歌，將士聞之，心生歸意，皆已散盡。你我已無兵矣，當如何處置？”項纏道：“項王可知此事？”項襄道：“項王醉臥，人不能見，怎能知情？如眼下營中無兵，漢兵早晚來攻，你我皆將遭擒也。”項纏長歎一聲道：“今敗勢已定，縱使孫、吳在世，管、晏重生，亦無回天之術也。你我皆項氏老臣，若為敵人擒到，必受其辱，不如一死全名節，以見武信君於泉下。”即欲以劍自刎。項襄攀臂阻道：“未至必死之時也。君侯昔日鴻門解難，全漢王之命；廣武山進諫，救太公不死，於劉氏老小，皆有恩德。更兼與漢王約有婚姻，必不致被害。今事已急，何不往張良營中投靠，請代為婉言，告於漢王，複修兩姓之好，不失為美事也。”項纏悟醒，棄劍上馬，與項襄同往漢營來降張良。張良見項纏至，急引往大營來見漢王。漢王率左右隨從出帳迎入。項纏、項襄自覺羞愧，低頭不語。漢王謂項纏道：“非是君侯之德，寡人焉能有今日之盛？我與項王曾義結兄弟，並無私怨，隻為天下事而爭耳，豈有絕人姓氏之意？天下定時，寡人必不與項族為難，請君侯勿懷不安。”項纏、項襄皆伏地謝罪，漢王自備酒食與二人壓驚不提。
卻說項王睡至半夜，酒意已消，猛然醒寤，聞得楚歌之聲，大驚道：“漢兵已盡定楚地乎？為何楚人如此之多？”急出帳細聽，卻見大營空空蕩蕩，人馬幾乎散盡。唯親兵八百餘人，守住營門，未曾叛離。項王麵如土色，急問左右道：“軍士如何皆去？”左右道：“漢軍四麵而歌，諸將思鄉，皆背大王而去，人莫能阻。”項王道：“寡人當如何？”左右道：“軍士遁去之時，未聞漢軍有所阻擋。今勢事緊迫，大王當乘此潰亂之時，引臣等便服衝殺出去，投往江東以圖後事。若不然，待漢兵察覺我營中空虛，協力攻擊，兵微將寡，何以禦之。”項王聞此說，甚覺淒涼，遂回來告別虞姬。
方入帳中，卻見虞姬站立一旁，已哭成一個淚人。原來虞姬聰慧通事，先時聞得寨外楚歌之聲，已悲懷戚戚，淚眥瑩瑩。及見項王神色，已知事態之急，當下淒痛欲絕，淚染衣襟。項王平生愛幸，第一是虞美人，第二是烏騅馬，今至落難，不免黯然神傷。旁顧席上殘肴未撤，乃令廚役燙酒送來，喚過虞姬，相坐共飲。項王道：“楚兵將士見我臨難，俱已散去，料平明之時，漢軍必來進攻。寡人欲引眾軍突圍出去，自思與汝相守數年，不忍遽別。若攜汝共出，亂軍叢中，難以照顧，不免身死萬馬軍中，故今日與汝共飲離別之酒。日後之事，非寡人所能預料。”虞姬被說中心事，痛苦難當，哽咽半晌，謂項王道：“妾蒙大王眷愛，銘心難忘。今大王戰之不利，欲棄妾而去，妾心緒紛亂，已不知所雲也。”項王心如刀割，盡飲數觥，悲歌慷慨，遂自為歌詩道：“力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝。騅不逝兮可奈何！虞兮虞兮奈若何！”
項王歌罷，複與虞姬飲了數杯，又歌數曲，虞姬因而和之道：“漢兵已略地，四麵楚歌聲。大王意氣盡，賤妾何偷生！”
項王聞之，淚下數行，左右亦泣，莫能仰視。正飲間，軍士催促道：“已近五更，請大王速行。”項王乃謂虞姬道：“天已將明，寡人當冒死突圍，汝將如何？”虞姬不舍，執其袍袖道：“妾願追隨大王而行，生死相依。若不可出圍，亦將魂隨大王而去，歸葬故土，死亦心甘！”項王聞之淒涼，半晌方道：“今之突圍，九死一生，軍中勇士，尚不能自保，如汝之弱質，如何能衝突出去！寡人去後，汝當自尋生路，你我就於此時別去！”言未畢，虞姬偷手已於項王腰間拔出佩劍，退後數步，雙眉倒豎，謂項王道：“賤妾生隨大王，死亦隨大王，今就此永別，願大王前途保重！”言畢，以劍抹頸，登時血濺珠喉，香銷玉殞。後蘇軾有詩道：“帳下佳人拭淚痕，門前壯士氣如雲。倉黃不負君王意，隻有虞姬與鄭君。”蘇轍有詩道：“布叛增亡國已空，摧殘羽翮自令窮。艱難獨與虞姬共，誰使西來敵沛公。”馮待征一詩歎道：“妾本江南采蓮女，君是江東學劍人。逢君遊俠英雄日，值妾年華桃李春。年華灼灼豔桃李，結發簪花配君子。行逢楚漢正相持，辭家上馬從君起。歲歲年年事征戰，侍君帷幄損紅顏。不惜羅衣沾馬汗，不勞紅粉著刀環。相期相許定關中，鳴鑾鳴佩入秦宮。誰誤四麵楚歌起，果知五星漢道雄。天時人事有興滅，智窮計屈心摧折。澤中馬力先戰疲，帳下蛾眉轉消歇。君王自是無神采，賤妾此時容貌改。拔山意氣都已無，渡江麵目今何在？終天隔地與君辭，恨似流波無息時。使妾本來不相識，豈見中途懷苦悲。”