因此，企業發展到了一定階段就要考慮到更大和更快發展的問題。如果僅僅關注內部管理，就往往容易局限於一些小的方麵，很難實現快速發展。也就是說，考慮大的發展戰略就一定要將證券市場納入思考體係。
有的學者做了研究，認為中國企業家的行為很奇怪：在獲得同樣的融資規模時，不去進行債務融資而是去搞股權融資。在這些學者看來，債務融資比較好，既可以節稅，還不稀釋股權。其實這些專家犯了一個根本性、常識性的錯誤——僅僅從數量上關心融資成本問題，而沒有關注融資收益問題。
一般來說，融資成本是容易計算出來的，但融資收益是不容易計算出來的。比如，企業一定時期通過債務融資獲得的利潤是可以計算的，但是證券市場融資帶來的巨大收益（或者效應）能算出來嗎？
我認識一位企業家，他的公司經過十幾年的發展，於2010年成功上市，一次性募集資金10億元，成功地改善了企業的融資能力，從而推動了企業的經營發展。
而上市前該公司的股東權益剛剛達到3億元。
大家想一想：如果是借錢，憑著企業3億元的淨資產能借到這麼多錢嗎？恐怕能借到5億元就不錯了。不僅如此，這個公司也成為當地唯一一家健在的上市公司。該公司上市之舉為企業的董事長贏得了非常高的社會地位，企業在當地的生存環境得到極大改善。這些難道不是企業成功上市的“收益”嗎？能計算出來嗎？
這個故事說明，企業在證券市場上的融資效應是難以計算出來的。企業家如果誌存高遠，就應該在產品經營到一定程度以後，走上市融資之路。
(本章完)