通過以上的分析與研究，我們可得出我國上市公司偏好短期債務的內在動因為：（1）使用短期債務中的商業信用可降低上市公司的債務融資成本。上市公司的實際債務融資成本率會隨著對商業信用這種短期債務融資工具的使用而降低。債務融資成本的節約是上市公司用商業信用來替代銀行信用的根本原因。（2）銀行信用中，企業大量使用短期借款而不是長期借款是因為短期借款有利於提高上市公司的價值，並且有利於增強上市公司的核心盈利能力。其外在約束是：相對銀行的長期借款而言，公司長期債券的使用可明顯地節約債務融資成本，但因我國債券市場不發達，使用了公司債券的上市公司極少，在我們的樣本中僅24家上市公司在樣本期間內發行過公司債券，占總樣本量的10.76%。
正文 第20章 3 小結（1 / 1）