2018年7月，納斯達克100指數突破7400點，與2000年3月24日“互聯網泡沫”破裂前夕的高點4816點相比，漲幅達到了53.63%。在“互聯網泡沫”破裂之後，納斯達克100指數在將近17年的時間裏已經上漲了8.31倍（最低點為2001年10月8日795點）。
身處於絕對的高位，盡管美國股市目前利好消息居多，納斯達克100指數成分股基本麵良好，許多投資者仍然會擔心股市泡沫的存在，納指有暴跌的風險。這種謹慎的想法不無道理，目前納斯達克100指數的市盈率(TTM)為33.67倍，處於曆史分位的高點，如果經曆震蕩回調也是情理之中。
想要投資有價值的美股，又想分散一次性投資的風險，最好的選擇是什麼？定投！
老羅帶你從曆史上納指大跌的兩個時期——2000年“互聯網泡沫”時期以及2008年“全球經濟危機”時期，來分析定投如何治療你的“納指恐高症”。
2000年“互聯網泡沫”破裂
從1995年到2000年，在美股市場上，“互聯網泡沫”漸漸發酵，互聯網網絡基建、互聯網工具軟件、及門戶網站采用的新型商業模式，以長期淨虧損經營來獲得市場份額，通過網絡效應進行壟斷，極速擴張。2000年3月24日，納斯達克100指數衝上4816點，隨後生物科技股跳水引爆了“互聯網泡沫”的破裂，納斯達克指數開始一連串暴跌，大幅下降83.49%，在2年半的時間內跌至795點，後來便經曆了長達5年的震蕩上行過程。
時至2018年，也有觀點指出現在炒得火熱的區塊鏈技術以及AI技術與當初的互聯網泡沫十分相似，並擔心下一次危機的爆發就在不久的將來。
假設我們從納斯達克100指數處於最高點時，即2000年3月24日開始投資，投資時長不同的每周1000元，周五買入的周定投以及一次性投資的收益率如下表所示：
明顯可見，在指數大幅下挫時期周定投收益率比一次性投資收益率表現優秀不少，並且在定投將近4年時扭轉盈虧，開始獲得正收益，此後指數開始漸漸盤整回調。整整七年後，定投收益率達到17.93%，此時指數點位為1794點，一次性投資仍然損失-61.76%。如果能夠堅持定投7年半到達下一個高點，收益率將達到44.51%。
2008年全球經濟危機
納斯達克100指數經曆的第二次大幅下跌則是由於2008年全球經濟危機爆發。全球股市都在不同程度上受到危機的影響，納斯達克也不例外。
從2007年10月31日的高點2239點開始計算，納斯達克100指數在2008年11月21日跌到了1018點，降幅達到54.53%。
同樣，我們利用周定投和一次性投資兩種方法做收益率測算。測算結果如下：
定投的結果仍然比一次性投資出色。定投在不到2年的時間裏就出現了正收益，但一次性投資要等到第3年過後才轉虧為盈。若是同樣把投資周期設置為7年，在指數觸底反彈之後，我們最終得到的周定投收益率為93.49%，還能稍稍優於一次性投資收益率。在7年半以後，指數回到4400點，一次性投資的收益超過了周定投。
總結
觀察曆史上兩次大跌的例子，我們可以明顯感覺到，熊市當頭時，定投是分散風險的有力工具。
分期投入的資金有效降低了投資成本。在市場上漲的情況下，定投收益不如一次性買入投資標的收益高；但在市場處於高位，有下跌風險的情況下，定投則可以攤薄成本，即使指數下挫，無法再攀上巔峰位置，仍然可以扭虧為盈，創造不俗的收益。
因此，定投適用於指數高位投資，結合目前納斯達克100指數所處的位置看，定投為納指“恐高症”患者提供了一顆定心丸。
隻要持之以恒，堅持定投2年到4年，在美股市場暴跌過後獲得正收益率並非不可能。“微笑曲線”隻會遲到，不會缺席！