◎券商財富管理轉型記
代銷市場份額逆市大增、ETF成破局利器、部分機構進入轉型第三階段
受益於ETF基金火熱、券結模式興起、證券公司持續發力財富管理轉型等因素，券商的財富管理板塊業務發展出現“崛起”之勢。
2022年，公募基金新發行規模同比腰斬，減少50.16%，然而券商的基金保有規模市場占有率卻逆市上升，尤其權益類基金保有規模提升較快，去年市場占有率提高了7.7個百分點，今年上半年進一步提高1.25個百分點。頭部券商去年末還首次殺入前十。銀行保有規模則出現了明顯下滑，今年6月末市場份額已跌破50%。
雖然保有規模增長較快，但由於券商基於保有規模收費的買方投顧收費模式占比較小，依然以傳統代銷收費模式為主，因此收入尚未能明顯受益於保有規模增長。而在去年大部分券商代銷金融產品銷售額受市況不佳影響下滑的情況下，券商代銷金融產品淨收入去年整體下滑了24.92%，財富管理收入整體也出現下滑。
權益基金保有規模銀行、三方下滑，券商逆勢增長
據中國證券業協會數據，截至2022年末，證券公司代理銷售金融產品保有規模達2.75萬億元，受托管理客戶資產規模9.76萬億。
進入代銷公募基金保有規模前100的券商市場份額明
顯增加，從基金業協會披露的公募基金代銷保有規模來看，2022年券商非貨幣基金、權益類基金代銷保有規模逆勢上行，市場占有率同比分別提升5.75個百分點、7.7個百分點至17.95%、22.24%。
從公募基金保有規模百強榜不同類型代銷機構變化來看，2022年權益基金保有規模增長較多的機構多為券商，下降較為嚴重的則多為銀行。2023年上半年延續這一態勢，不過速度明顯放緩。
更多券商挺進權益類基金銷售保有規模百強。2022年末共有53家券商進入權益類基金保有規模100強，合計保有規模1.257萬億，而2021年末為46家，新增7家券商進入權益類基金保有規模100強，分別為華寶證券、西南證券、第一創業、民生證券、西部證券、國新證券、江海證券。有同比數據的46家百強券商2022年權益類基金保有規模增加了2864億，增長30.49%。
在市況不佳新基金發行和募集資金減少的情況下，銀行、第三方基金銷售機構均麵臨保有規模下滑的壓力。2022年末26家銀行進入權益類基金保有規模100強，相比2021年減少了5家銀行。從有同比數據的24家銀行來看，2022年末合計權益類基金保有規模28582億，2022年減少8
633億，同比減少23.2%。
第三方獨立基金銷售機構2022年末合計權益類基金保有規模1.431億排第二，共有16家機構進入百強名單。有同比數據的12家第三方基金銷售機構2022年權益類基金保有規模減少了15.03%。包括頭部機構螞蟻（杭州）基金銷售有限公司、上海天天基金銷售有限公司保有規模均減少超過700億以上。
公募基金保有規模百強中，銀行和第三方基金銷售機構的整體市場份額下滑，2022年銀行權益類基金、非貨幣類基金保有規模市場份額分別下滑了7.53個百分點、4.18個百分點，尤其權益類基金市場份額下滑厲害，市場波動加大、客戶風險承受能力相對較低可能是導致去年銀行權益類基金保有規模下滑的重要原因。第三方獨立基金銷售機構市場份額也有所下滑，但幅度不及銀行。
2023年上半年券商權益類基金保有規模市場份額進一步增加1.25個百分點，銀行則下降1.53個百分點跌破50%，市場份額為49.54%。第三方基金銷售機構今年上半年止住跌勢市場份額略增加。在持續提升份額後，券商已大大拉近了與市場份額排第二的第三方基金銷售機構的差距。
2023年二季度末保有規模百強中各類機構市場份額
2022年末保有規模百
強中各類機構市場份額
數據來源：中國基金業協會
2021年末保有規模百強中各類機構市場份額
數據來源：中國基金業協會
相比銀行和第三方基金銷售機構的頹勢，券商發展勢頭較為亮眼，尤其頭部券商去年末開始已率先殺入前十進行競爭，去年末有兩家券商中信證券、華泰證券首次衝進權益類基金保有量前十，分別排第8、第9。2023年二季度末繼續維持權益類公募基金保有量前十，但名次均下滑了一個。
ETF基金成券商財富管理破局“利器”
針對券商代銷保有規模持續提升，中證協總結道，在過去的2022年，券商通過積極進行財富管理轉型和資管業務主動轉型，著力為投資者提供更為豐富的投資理財產品，滿足客戶多元化資產配置需求。
“券商的基金保有規模增加快於銀行，主要是由於券商的基金保有規模統計了ETF基金，這是券商的特色，而去年以來ETF基金比較火熱，所以券商的保有規模就上得快一些。總體而言券商的銷售能力肯定還是不如銀行的。”某券商財富管理部門一位負責人稱。目前ETF基金主要由券商代銷，銀行可代銷ETF聯結基金。