股市是人類有史以來所創造的一個最為神奇的遊戲。正如經濟學家凱恩斯所說:股票是人類迄今為止最為精巧的一項發明。而股市的令人難以抗拒的魅力就在於虛與實的轉化。這種虛與實的轉化是股市神奇的核心,更是股市生命的精華。在這一股市中,實體經濟可以轉化為虛擬經濟,現實商品可以轉化為虛擬商品;在這一股市中,一個個切切實實的企業可以轉化為虛擬公司,千千萬萬的投資者可以成為金融世界虛實縹緲的遊戲者。當你將資金投入股市,瞬間像一滴水融入大海,在虛、實轉化中成了一連串的數字。當你精心選擇一個股票並將其買入時,刹那間又成了一個數字代碼,在虛、實轉化中,你又成了一個持有電子船票的乘客,你滿懷希望企盼駛向財富的彼岸,可是又不得不茫然地麵對深不可測的資本大海。你投入全部的精力進行研究、分析、判斷、決策,可是又不得不在變幻的風雲中顯得蒼白無力。置身於股市之中,你的資金、思維、才能、學識、判斷、交易,你的盈虧、成敗、貧富、得失全處於虛、實轉化的漩渦之中,隻要你稍不清醒,就會分不清自己是虛還是實。
股市之所以是虛實轉化之地,這是因為股市的虛幻泡沫形成之快,破裂更快。荷蘭鬱金香泡沫以36個月漲了59倍,又僅以10個月暴跌93%。20世紀70年代港股泡沫以28個月猛升了12倍,又僅以20個月狂瀉了92%。上海股市2005年6月從998點開始以28個月上升至6
124點,升幅高達514%,又僅以12個月暴跌至1
664點,跌幅達。牛市短,熊市長,牛氣弱,熊氣強。全球股市的走勢就是一個虛實轉化、牛熊轉化的進程。股市之所以是虛實轉化之地,還因為催生泡沫的信用創造力具有杠杆般的能量。1637年鬱金香球莖的價格總漲幅高達5
900%,2007年華爾街投行以30倍的杠杆投資玩弄將“雞屎包裝成法國牛排”的伎倆,然而虛幻的泡沫吹得越大,虛實轉化的速率必然促使破裂的風險越大。1929年美國的三年股災跌幅達87%,1989年日本的股災曆經了13年,跌幅達80%,1990年台灣的股市9個月跌幅高達80%。在股災麵前,在金融海嘯麵前,各種牛市的虛像傾刻灰飛煙滅,各種五顏六色的虛幻在絢麗褪盡之後,便是赤裸裸、慘白的現實。
股市之所以是虛實轉化之地,這是因為財富的神話、破產的傳奇,隨時隨地都能成為金融帝國科幻的主題。這是因為美夢、噩夢、黃梁夢、黃泉夢的幽靈每時每刻都在這個“盜夢空間”中徘徊,更重要的是虛實轉化的本質往往隻有當金融危機、金融海嘯來臨時,才能認識廬山真麵目。2008年由美國次貸危機引發的全球金融危機,使有著158年輝煌曆史的美國第四大投行雷曼兄弟轟然倒下,使有著85年曆史的美國第五大投行貝爾斯登陷入危機,使美國第二大商業銀行花旗銀行一度瀕臨破產,也使美國三大車商通用、福特和克萊斯勒陷入困境,整個華爾街在這次海嘯中遭受空前的洗劫。在這次金融海嘯中,德國的第五大富豪阿道夫·默克勒跳軌自殺,隨之英國的百萬富翁科克·斯蒂芬森步其後塵,緊接著美國地產大亨史蒂文·古德開槍自殺,同年12月法國著名基金經理蒂裏·德拉維萊切特在紐約辦公室割腕自殺。在金融危機、金融海嘯之下,全球富豪們的財富飛流直下,大量蒸發,資產縮水的幅度在40%~90%的俯拾皆是。在股災麵前,無論你資本有多厚,資曆有多深,威望有多高,學識有多博,隻要你置身於股市,均難逃厄運。即使是堪稱世界股神的巴菲特和索羅斯也難避風險,此所謂傾巢之下安有完卵。也許在牛市巨大的財富效應中,人們更容易看到海市蜃樓虛幻中的美麗,然後當大潮退去,誰在祼泳也就一清二楚了。因此,每個投資者首先必須對股市的虛實轉化有一個清醒的認識。虛可化實,實可化虛,在虛的繁華中常常伴以實的醜陋。恰如牛市的盛況必然潛伏著熊市的淒慘,隻有始終保持清醒的意識和良好的心態,才能正確把握虛實轉化的尺度。