獐子島東北麵有兩個緊挨著的小島，中間是亂石灘，退潮以後，亂石露出水麵，兩個島子的人們可以自由往來，走親串友，不用坐船。
遠遠看去，就像一條錢褡子放在藍汪汪的大海裏，一東一西，像裝滿了珠寶的錦囊，高高地隆出海麵，向人們顯示這裏的富足。這就是人所共知的褡褳島。
據老人古語說，這兩個小島還真是用金銀財寶撐起來的。那是古年間的事了。相傳那時候，這裏沒有島子，是三麵環海的陸地。
海邊有個小漁村，村裏有個叫張華的小夥子，光棍一個，靠給漁霸推磨壓碾養活自己。
這年一進臘月門,張華又忙活開了。扔下碾棍抱磨棍，一天到晚轉磨道。一氣轉到三星歪，抱著磨棍睡著了。
正睡得香，被一陣“隆隆”聲驚醒了，好像誰家在推磨。他側耳細聽，聲音不遠，好像就在隔壁。他覺得奇怪，隔壁沒有磨房啊，從哪來的推磨聲呢?
他扔下磨棍往外走，非要看個究竟不可。門外，頭上滿天星，地下黑咕咚。仔細聽聽，“隆隆”聲不在隔壁，好像在前麵的地底下。
循著聲音追過去，再聽聽，聲音還在前麵。他追了一程又一程，一氣追到山溝裏。抹過山嘴一看，陰森森的山溝裏有一線亮光，抓住亮光摸過去，眼前是個大山洞。
他輕手躡腳地進了洞，見洞壁上放著盞煤油燈，燈下坐著個白胡子老頭。那老頭鶴發童顏兩眼有神，緊緊地盯著一盤大磨轉圈圈兒。
他覺得稀奇，石磨不推自己轉，還不停地往下流金豆兒。
老頭見張華走進來，慈眉善眼地說:“小夥子，讓你辛苦了！你該過幾天好日子了。我這裏有盤神磨，你要金子你要銀，你要什麼盡管說。”
張華心想，年關快到了，家家吃糠咽菜沒法過，要是能吃上雪白的大棗餑餑，比什麼都好。
想到這裏，他恭恭敬敬地對老人說:“老爺爺，是金是銀咱不饞，一心一意要白麵。”
話剛說完，神磨隆隆轉，白麵嘩嘩流。張華急忙往袋子裏裝。袋子裝得溜溜滿，送了東家送西家，一氣送到公雞叫，累得滿頭大汗。
天剛撲亮兒，他正扛著袋子往村裏走，迎麵撞上了東家和把頭。兩個人不由分說，把張華拉到磨房裏，逼著張華吐真情:“說實話，從哪偷來的白麵，今天不說就要你的命!”
張華至死不說話，鞭子抽，棒子敲，打的小夥子嗷嗷叫。
從日出打到過半晌，把腿一伸不行了。
這一天，外麵刮起了西北風，天到二更月不明。張華昏昏沉沉爬起來，看看周圍沒有人，一瘸一拐地又進了山洞。
哪知道老東家帶著把頭也跟進去了，躲在暗處仔細聽。隻聽那白胡子老頭說:“小夥子，看你的臉色不太正，是不是有誰欺負你了?”
張華搖搖頭，沒吭聲。
老頭又說:“我今天給你一袋金，一袋銀，你扛回家去就夠過了。”說著，神磨隆隆轉，轉眼裝了兩袋子。
張華扛上肩，恭恭敬敬地行了禮，流著眼淚往外走。
老東家和把頭看了個真切，聽了個仔細，急忙跑回家。每人換了套破衣裳，哼哼呀呀也進了洞。白胡子老頭問他們要什麼。
東家說:“我要金。”
把頭說:“我要銀。”
說話之間，神磨隆隆轉起來，黃燦燦的金子，白花花的銀子，順著磨縫往下淌。主仆二人看了，流著涎水呆住了。
白胡子老頭問:“夠不夠?”
東家說:“不夠不夠。”
把頭說:“越多越好!”
白胡子老頭說:“你們貪多，我沒有口袋，請二位稍等片刻，我去去就來。”
白胡子老頭有去無回。神磨不停地轉，金銀不停地流。轉眼之間，金銀堆成了山，嘩嘩往下淌，把東家和把頭擠的沒處坐，一步一步往外挪。
挪到最後沒有退路了，急急忙忙找洞口，找了半天沒找著，嚇得磕頭作揖求神仙。求了半天也不頂用，最後被金銀活活埋在山洞裏。
第二天張華來一看，山洞塌下去了，山洞兩頭卻鼓起來了。越鼓越高，越鼓越高，最後變成了兩座山。
據說那盤神磨一年到頭不停地轉,流出的金子、銀子不住勁地往上長。東邊的那座山裝金子，西麵那座山裝銀子，
直到如今，兩座山還在不斷地往上長。可是，山下的土地卻一天天地窪下去了，變成了汪洋大海。遠遠望去，兩座山變成了兩個小島子，中間連著些亂礁石，活像裝錢的裕褳袋，漂浮在藍汪汪的海麵上，人們合計著取了個名兒，把它叫成了褡褳島。
都說褡褳島是個窩金藏銀的好地方，原來名不虛傳。