項羽率部強行突破了秦軍的重重防線，收攏了殘部，退回了垓下大營，餘下來不及撤走的或死或降。秦軍則趁勢尾隨而至，猛攻楚軍大營，卻不得而入。韓信見兵卒已疲，楚軍又做困獸猶鬥，便下令暫停攻勢，而是將垓下大營團團圍了起來。
白日一戰，雙方皆是死傷慘重，楚軍固然是慘白，而秦軍也是慘勝。二十六萬楚軍死傷投降近十八萬，項羽隻得以收攏了八萬殘兵退守垓下。而秦軍也死傷盡十萬，許多營因為死傷慘重甚至被取消了序號。
但不管如何，此戰楚軍敗了，而且敗得很徹底，項羽無敵的神話終於在韓信麵前被打破。
黃昏之前，血色殘陽下，秦軍中卻有一騎單身前往楚軍大營，在五百步外鼓足力氣喊道；“淮陰韓信求見，望霸王一見。”
聽到韓信如此喊話，楚軍營中頓時一陣騷動，虞子期正想點起兵馬衝殺出去想要將韓信殺死，卻被背後伸來的一雙大手製住。
項羽沙啞的聲音響起：“這是我和他之間的私人恩怨，與你們無關，都給我退下。”
虞子期心頭一急，急聲吼道；“可是項王，我們……”
“閉嘴。”項羽怒目圓睜，低聲吼道；“我是項羽，就算是死也不會做出卑鄙無恥的事情，你若再說，休怪我不認你這個兄弟。”
虞子期跺腳長歎一聲，卻也隻能作罷。
項羽草草包紮好身上的傷口，換了一身新的鎧甲，這才縱馬前往。
馬上的韓信默默的看著項羽走來，眼神有些複雜。伸手拍了拍馬鞍上鼓鼓的幾個皮帶，道；“大哥，今日你我兄弟相聚，不如痛飲一番如何。”
項羽卻隻是看了一眼，淡淡回道；“今日死傷兄弟過多，已無酒興，不如作罷。你我之間如今是敵非友，還是不必如此了。”
韓信頓時語噎，沉默了半響才說道；“大哥，你這是在怪我嗎？”
項羽笑了笑，倒也灑脫。“成王敗寇，自古向來如此，這有何好埋怨的。你我皆為英雄，能敗在你的手中我心服口服，你是我項羽的結義兄弟，這不也說明我項羽眼光不凡。”
韓信看著項羽，忍不住脫口而出道；“大哥，你歸降我吧。”
項羽揚了揚眉，“哦?”
“如今你的江北之地已經全部被我攻陷，你想退回江東幾乎不可能了。彭城那邊我還沒得到消息，可想來也應該得手了。大哥，如今楚國氣數已盡，不如你我和解，我們化敵為友，你看怎樣？”
“二弟，我問你個問題。”
“大哥請說。”
“如果設身處地，你是我，我勸你歸降，你可會降我？”
韓信臉上頓時黯淡了下去，猶豫了半天才小聲的說道；“我不會。”
項羽仰天哈哈笑道；“看，你的驕傲都不肯歸降於我，更何況我項羽。”
說道這裏項羽虯髯並發，生如響雷，豪氣迸發道；“這天底下隻有戰死的霸王，沒有屈膝的項羽。”
“韓信，你我即為結拜兄弟，又何必辱我？我雖敗卻仍有一戰之力，你我何不回營再戰。”
韓信心知勸他不住，卻忍不住繼續出言相勸，項羽卻隻是搖頭。忽然又說道；“韓信，你我當年以天下為賭注之事，如今看來是你贏了我輸了，秒弋歸你了，我已經叮囑了手下照顧好她的，你大可放心。”