對衝基金的風險有高低之別，有些對衝基金風險甚至低於政府債券。但在一般情況下，由於對衝基金有多元化的投資工具，其杠杆放大倍數又可能高達100倍，所以如有任何偏差，後果非常嚴重。因此對衝基金的風險管理也更嚴格。
大券商作為對衝基金的重要夥伴，除負責基金投資買賣外，還起負責向對衝基金貸款的杠杆作用。但如果對衝基金投資損失超過所訂下的水平，就會給傳統基金的信托銀行帶來不利形勢，對衝基金的主要證券商也會受到影響，或可能造成損失。
事實上，對衝基金除了內部的風險管理外，部分責任也因商業上的需要而由大證券商負責，可以說是雙保險。
私募基金
金融市場中常說的私募基金，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種，一是基於簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金，二是基於共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。
1.怎麼分類
根據不同的標準，私募基金有多種分類方法。在此，我們將僅以常用的投資對象進行劃分。從國際經驗來看，現行私募基金的投資對象是非常廣泛的。以美、英兩國為例，其私募基金的投資對象包括了股票、債券、期貨、期權、認股權證、外彙、黃金白銀、房地產、信息軟件產業以及中小企業風險創業投資等，投資範圍從貨幣市場到資本市場再到高科技市場、從現貨市場到期貨市場、從國內市場到國際市場的一切有投資機會的領域。根據上述對象可以將其分為三類：
（1）證券投資私募基金
以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等對衝基金即為典型代表。這類基金基本上由管理人自行設計投資策略，發起設立為開放式私募基金，可以根據投資人的要求結合市場的發展態勢適時調整投資組合和轉換投資理念，投資者可按基金淨值贖回。
優點是可以根據投資人的要求量體裁衣，資金較為集中，投資管理過程簡單，能夠大量采用財務杠杆和各種形式進行投資，收益率比較高等。
（2）產業私募基金
該類基金以投資產業為主。由於基金管理者對某些特定行業，如信息產業、新材料等有深入的了解和廣泛的人脈關係，可以有限合夥製形式發起設立產業類私募基金。管理人隻是象征性支出少量資金，絕大部分由募集而來。管理人在獲得較大投資收益的同時，亦需承擔無限責任。這類基金一般有7~9年的封閉期，期滿時一次性結算。
（3）風險私募基金
投資對象主要是那些處於創業期、成長期的中小高科技企業權益，以分享它們高速成長帶來的高收益。特點是投資回收周期長、高收益、高風險。
2.是怎麼運作的
（1）廣告：散發傳單或通過直接宣傳，主動和你聯係。
（2）圈際關係：通過自己過硬的操作業績營造一個圈子，然後通過圈內人士相互介紹募集資金。通過一些熟人、朋友，相互宣傳，募集者能力如果很強，就會心甘情願把錢交給他，運作越快，範圍越廣，募集的資金也就會越多。
忠告11：了解保本基金和傘式基金
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索羅斯一向主張先求生存再求財富，隻有先保住了資本，才能翻本。即使是索羅斯這樣具有冒險精神的投資家，在投資威脅到本金安全的情況下，也會退卻。對於普通投資者來說，無論選擇哪個基金，最先考慮的還是本金的安全。保本基金是一種半封閉式基金，優勢是本金相對有保證。傘式基金是開放式基金的特殊形式，優勢也是在於成本低。我們有必要了解一下這些特殊形式的基金，以便盡可能節省我們的投資成本，相對增大我們的收益。當然這也要根據實際情況作出判斷。
保本基金
就是使投資者本金有所保障的基金品種，是一種半封閉式的基金品種，基金在一定的投資期內為投資者提供一定比例的本金回報保證，此外還通過其他一些高收益金融工具的投資，為投資者提供額外回報。
在市場波動較大或市場整體低迷的情況下，保本基金為風險承受能力較低、又期望獲取高於銀行存款利息的回報、並且為以中長線投資為目標的投資者，提供了一種低風險同時又具有升值潛力的投資工具。因此，該品種被稱之為零風險的投資品種。
1.優勢在哪裏
（1）相對有保證
盡管市場上有各種不同類型的開放式基金，但保本基金的承諾最讓人放心。保本基金既投資債券，又投資股票，既有投資債券市場的可確定的收益，又可分享股票市場高速成長所帶來的成果，因而預期收益率高於同期儲蓄和國債的收益率，應該可以實現。