這個套利機會同樣來源於它的高折價率，因為分紅將再度提高現有的折價水平。封閉式基金的分紅采取現金分紅方式，由於現金分紅部分是不會打折的，在市場不發生變化的情況下折價絕對數額不變，而基金的淨值和價格同步下降，因此折價率就會上升。舉個例子來說，某封閉式基金淨值2.00元，市場價格1.80元，其折價金額為0.20元、折價率為10%。如分紅1元，則其淨值變為1元，除權後市場價格為0.8元，則折價率變為0.20/1=20%，顯然折價率將隨著分紅得到明顯提升。
※保 本基金保 本靠什麼
所謂保 本基金，是指在基金產品的一個保 本周期內（基金一般設定了一定期限的鎖定期，在我國一般是3年，在國外甚至達到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優待。這類基金對於風險承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢不確定的情形下，是一個很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優勢。
保 本基金通常以保 本和增值為目標，主要投資於風險很低、高分紅和回報的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金，一般能獲得高於同期銀行存款利息的回報，是一種儲蓄替代產品，一般規定一定的封閉期限，屬於“半封閉”的開放式基金。
保 本基金之所以可以避險是指保 本基金可以控製本金損失的風險。基金持有人持有到期，如可贖回金額高於或等於其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者。如果可贖回金額低於其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，並由擔 保人提供擔 保。由第三方提供不可撤銷的連帶責任擔 保正是保 本基金與其他基金最大的不同，從而保證期初全部投資的安全。
而保 本基金靠什麼實現保 本，則要看其資金運作機製。以某基金為例，該基金將一定比例資金投資於債券，並將這部分投資獲得的固定收益數額放大一定倍數進行股票投資。在實際投資操作中，根據股市、債市上漲和下跌的情況，動態調整股票和債券的投資組合，確保在本金安全的前提下，把握股市上漲的收益機會，獲得較高的預期收益。當基金前期收益越多，淨值水平越高時，下跌至保障本金水平的餘地越大，即基金承受風險的能力越大，此時投資於股票資產的比例上限越大。反之，當基金前期收益越少，淨值水平越低時，下跌至保障本金水平的餘地越小，即基金承受風險的能力越小，此時投資於股票資產的比例上限越校
※貨幣市場基金
貨幣市場基金，是一種功能類似於銀行活期存款，而收益卻高於銀行存款的低風險投資產品。它為個人及企業提供了一種能夠與銀行中短期存款相替代，相對安全、收益穩定的投資方式；而且既可以在提供本金安全性的基礎上，為投資者帶來一定的收益，又具有很好的流動性。
貨幣市場基金最主要的特點是安全性好、流動性高，因為其投資的貨幣市場工具大多數風險較低，比如現金、一年期內的銀行定期存款、大額存單、央行票據、國債、債券回購、高信用等級的短期融資券等等，這些投資標的都很易於變現，國內相當多的貨幣市場基金已經實現T+1日到賬，即今天發出贖回指令，明天就可以拿到現金。
根據《貨幣市場基金管理暫行規定》的規定，我國貨幣基金的投資範圍包括：現金；一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩餘期限在三百九十七天以內（含三百九十七天）的債券；期限在一年以內（含一年）的債券回購；期限在一年以內（含一年）的中央銀行票據；中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。
一般而言，擁有一定金額的短期閑置資金，並希望有穩定增值機會的投資者，均適合投資貨幣市場基金。具體來說，以下兩類客戶群體更應關注和投資貨幣市場基金：
①活期存款客戶、銀行定期存款客戶、國債投資者。（追求本金安全、高流動性並希望獲取穩定收益，將貨幣市場基金作為現金管理的工具）
②專業投資者。（將貨幣市場基金作為投資組合的類屬資產配置，達到優化組合或避險的目的）
每萬份收益，是指把貨幣基金每天運作的收益平均攤到每1份額上，然後以1萬份為標準進行衡量和比較的1個數據。近7日年化收益率，是指貨幣基金7個自然日每萬份基金份額平均收益折算出來的年收益率。這兩種指標都是衡量貨幣基金的收益標準。每萬份收益在基金出現大宗交易或者贖回的時候，變化得最明顯，而近7日年化收益率則是7日內收益情況的一個平均值。因此，如果近7日收益率一樣的話，並不意味每天的每萬份收益也會一樣。
投資者真正要關心的，應是每萬份基金單位收益，它所反映的是投資者每天可獲得的真實收益。這個指標越高，投資人可獲得真實收益就越高，而近7日年化收益率與投資者的真正收益，仍存在著一定的距離。
※細分開放式基金適應人群
如果按照投資類型來看，開放式基金可分為股票型、債券型、保 本型、配置型和貨幣式基金五大類，下麵我們看看哪類最適合投資者。
①貨幣式基金。
資金投向：資產配置主要是央行票據、短期債券、債券回購及同業存款和現金。
適應人群：對風險特別害怕，資金閑置的時間無法長期確定，希望獲得穩定收益。
②配置型基金。
資金投向：資產配置中包括股票、債券和現金等，分配比例可以根據市場靈活調整。
適應人群：具有適度的風險承受力，希望獲得一定的超額收益。
③保 本型基金。
資金投向：資產配置中以債券為主，兼有一定比例的股票投資。
適應人群：對本金的安全性要求特別高的人。
④債券型基金。
資金投向：資產配置中以債券品種為主（超過50%）。
適應人群：對資金安全性要求較高，希望收益比較穩定的人。
⑤股票型基金。
資金投向：資產配置以股票為主。
適應人群：願意承擔較高風險，希望獲得高收益的人。@!~%77%77%77%2E%64%7500%2E%63%63/
(本章完)