在各種簡化的假設條件下，Julian Wright（2001）研究發現私人和社會最優交換費會增加發卡機構的成本和贏利能力，減少收單行的成本和贏利能力。同時，最優交換費會增加商戶的平均交易利益，減少持卡人的平均交易利益。持卡人和商戶在需求靈敏性上的差異也很重要。如果商戶需求不如持卡人需求對費用的反應靈敏，最優交換費將高一些，因為它更有效率抵消市場低彈性一邊提供聯合服務的成本。在Julian Wright（2001）的模型中，與持卡人需求相比，大量的商戶交易利益和小量的持卡人交易利益將降低商戶需求的靈活性。當交易利益更分散，很少有銀行卡使用者將因為費用發生了變化而改變自己的行為。因此，最優交換費正在增加對商戶交易利益的方差，減少對持卡人交易利益的方差。研究也發現，最優交換費能使更多的商戶接受銀行卡進而吸引額外的消費者進入他們的商店。接受銀行卡的戰略動機暗示商戶內在化他們的消費者從能夠使用銀行卡中獲得的平均利益。因為消費者不內在化商戶獲得的利益，一個交換費將最優地導致商戶抵消更多的提供給支付係統的成本以便網絡外部性更好地內在化。缺乏這樣一個交換費，由於存在很多與持卡人有關的接受銀行卡的商戶，將出現需求不平衡。這些影響被事實所強化，這個事實就是接受銀行卡的戰略動機使商戶需求對交換費的反應比持卡人的需求對交換費的反應慢。這些因素暗示了一個比較高的交換費是合理的。
Julian Wright（2001）還沒有檢驗的最優交換費的一個潛在的重要決定因素是支付係統競爭的範圍。與單個的可選擇（如現金和支票）的銀行卡係統相比，兩個開放銀行卡係統（VISA和萬事達）之間的競爭總是存在的，這兩個係統與封閉的銀行卡係統（美國運通、大萊、發現卡公司）之間的競爭也存在。係統之間競爭的程度可能影響持卡人和商戶需求的本質以及最優交換費。
在分析係統之間的競爭中，研究應該分析改變在被封閉銀行卡組織確定的零售費基礎上被開放的銀行卡組織確定的交換費的影響。如果監管需要開放係統確定一個比最大化銀行卡交易總量交換費低的交換費水平，而不清楚為什麼競爭的封閉係統要降低商戶服務費以及降低持卡人的回扣，封閉係統將不能符合開放係統中費用結構的變化，在開放係統中交換費的監管將不是競爭中性的。沿著這些線索，更多的工作是需要分析支付係統不同的組織形式的優點和缺點，以便反對一種係統的任何政策傾向的結果能被更好地理解。
7.2.4次優交換費分析
除了Richard Schmalensee外，大多數研究交換費的學者都假設除了發卡機構、收單機構不完全競爭外，還存在一些市場扭曲。在這些模型中，社會福利分析通常不是建立在發卡機構和收單機構麵對的需求係統的基礎上，需求係統來自更基本的假設條件而不是Richard Schmalensee論文中的假設。這些學者通常檢驗影響利潤最大化交換費和福利最大化交換費之間關係的扭曲是如何發生的。當習慣地考慮監管政策，這些模型變得在經濟學中的次優上可操作（Lipsey和Lancaster，1956）。
1.商戶之間的不完全競爭
Jean Charles和Jean Tirole在一篇非常有影響的論文中首次用第一定律中的係統需求函數分析交換費，他們認為商戶之間存在不完全競爭。他們還假定收單機構之間存在完全競爭。他們也假定消費者中的一部分更願意光顧能受理銀行卡的商戶。商戶有激勵去受理銀行卡，因為他們不願失去利潤。在這個模型中，所有的利潤都被發卡機構獲取，利潤最大化的交換費是與商戶接受銀行卡一致的最高收費。這可能等於社會最優交換費，但是可能比社會最優交換費高，因為競爭迫使商戶內在化部分持卡人的利益。