“不行！”蘇震清話音剛落，這句斬釘截鐵的回答就將剛剛緩和的氣氛推向新的戰爭。全場的目光一齊轉向了發話者——原來是餘政憲。大家很驚訝，不知他為何反應這麼大，因為這個建議聽起來也還算公平，至少不像殷琪的提議那麼離譜。這時餘政憲的語速明顯加快，他緊盯著蘇震清說：“各家都花費了大量人力和時間，才有了三家中介不同的位置安排。請記住，這位置是不同的，所以利益也不可能平均分配。在香港這邊，我們大野證券說話是最有分量的，海波證券也好，殷總的公司也罷，都隻能起到輔助作用，影響十分有限。”
稍加思忖，蘇震清很鎮定地說：“餘總不能這麼不講道理。這個項目大家都是要出力的，蛋糕還沒做成，你一個人就要先咬一大口，太不厚道了吧！這樣大家都不會同意。”
會場氣氛緊張起來。李婉鈺隻希望大家早點協調好，讓項目快些上路，她當然不希望這種狀況持續太久。她把目光投向江彬，最後這目光幾乎變成了哀求。江彬很快領會她的意思，和氣地說：“諸位火氣不必這麼大，無非都是為了賺錢，大家聯手把蛋糕做大，不就好了嘛！”
這時殷琪憋不住了，他說：“幹脆這樣，反正你們爭執不下，那我來發揚風格吧。我們的態度是包銷傭金我們少拿，但股票多拿。股票方麵，我們一家要拿40％，不然將來要炒作的時候，我沒法控製盤勢。其餘的60％你們兩家分。傭金方麵，100％的包銷傭金，我隻拿20％，其餘80％你們兩家平分吧？”
在這個方案裏，大野證券拿的傭金收入最多，將近40％，而股票隻有20％，這正合餘政憲的心意。因為憑他對曆史的總結，Ｈ股每年都會火爆一兩次，但每次時間都不會太長，今年已經持續火了五個多月，幾乎是強弩之末了，所以少拿點股票會減少風險。餘政憲立刻表態支持：“總算有了一個比較公平的方案！”
至此，包銷團的利益大戰總算偃旗息鼓。此刻暮色已經降臨。
3 承銷財團
到2009年7月，南海商網總算是上市了，功成名就，皆大歡喜。
不過對於江彬這些買賣股票的人來說，承銷過程內部將會如何運轉還完全是一個謎。在他做私募的那些年裏，承銷一概是被秘密控製的，完全被承銷財團和重量級大股東聯合操縱。承銷財團是每一筆重要發行中的關鍵機構。如果這隻股票是受歡迎的，它協調股票在財團最重要的客戶之間的實際分配；如果股票不受財團客戶歡迎，必須被賣給公眾，它則協調股票在全部客戶之間的分配。承銷財團可謂是胡蘿卜加大棒政策的機製。你想買你知道會出現極大首日漲幅的股票嗎？你必須先買一些爛得發臭的股票，好讓他們大賺一筆，因為某些公司的小人們就指望這些錢維持生意。這樣想吧：假設承銷財團控製了北京奧運會門票，想要一張難搞到手的乒乓球男團決賽的門票嗎？你得先忍痛看幾場中國男足的小組賽。承銷財團也是企業融資必須經過的通道，通過它，企業才能找到經紀人，而股票最終是通過經紀人之手賣出去的。它告訴融資企業，在不同價格水平上對股票有多少需求，以及股票上市後在二級市場上表現會怎樣，所有股票交易時最終會達到多高的價位。
一個公司的管理層隻會經曆一次上市過程，所以南海商網的大部分管理人員對於發行過程和定價一無所知。他們依靠專業人士確定一個起始價格，以不同標準為基礎，例如價格利潤比率（如果利潤還算湊合），或者價格銷售額比率（如果利潤實在拿不出手）。這些專業人士拿一個可比公司對南海商網進行價值評估，就是說找出和南海商網最接近的公司，再決定和這些可比的上市公司相比，公司股票應該是什麼價格。由於有百度、網易、阿裏巴巴的前例，給南海商網定價就沒有悲觀的理由了，想象的空間被打開，股票會很容易走俏。
就在南海商網離首次發行股票定價（在路演之前）還有幾天的時候，江彬參加了一係列會議，這樣他才能弄明白一切到底是怎樣進行的。為什麼那幾年某一些網絡股定價錯得那麼離譜，和公眾願意付的價錢那麼不搭調？為什麼銀行家們認為公司值的錢（公司最終融到的錢）和股票第一天上市交易實現的價值之間有那麼大的差異。這是因為發行的股份數太小嗎？是故意這樣做的，以有助於公司的宣傳嗎？南海商網這次火爆的發行招來了很多報紙頭條和電視報道，可是這對於一家公司的前景哪怕是一般的意義都沒有。如果有什麼意義的話，那就是，如果價格不能維持，沒有支撐的高上市價格會在日後激怒很多股東。不過這些都不重要，因為承銷財團能從這一筆承銷業務中賺取9000多萬，南海商網籌到的錢更是相當可觀。