由於沒有證券交易所，國庫券和股票的交易都是在私下進行的。當時已經形成了上海、深圳、成都、武漢、沈陽、哈爾濱等幾個具有相當規模的國庫券和股票地攤交易市場。在億邦參與之前，基本上以個人交易居多。當時有些國有信托投資機構也看到了其中的商機，但不恥於或不屑於去做這種偷雞摸狗、雞零狗碎的買賣，因此億邦在地攤市場上拔得了頭籌，收益頗豐。而且，由於都是以個人名義操作的，因此一直不太為外界關注。
金山隨後發現，此前的許多公司發行股票都是自辦發行，由於擬設公司一般知名度都不高，影響力在本省或本市之外非常小，因此股票發行風險較大，常常有募集資金達不到法定要求而無法順利注冊的事情發生。這在國外成熟市場看來是一件非常幼稚可笑的事情。國外的證券發行全部是通過投資銀行也就是中國稱之為證券公司或信托投資公司之類的機構代辦的，一個擬設股份製公司欲通過募集方式設立，就必須對外公開發行股票，整個發行過程全部交由投資銀行操作。投資銀行有大量的人脈關係和營銷渠道，一般情況下，很容易就能將股票銷售出去。這種效率，不是一般的股份公司能做得到的。金山覺得這裏麵大有商機。在金山的主持下，億邦證券公司設立了全中國第一家投資銀行部，專司股票承銷業務。億邦的股票承銷業務在證券交易所設立後的前兩三年時間裏，一直處於全國領先地位，個別年份曾一度占到全國股票承銷總額的60%。
金山還發現：受股票市場發展速度的製約，僅僅依賴股票承銷業務不足以養活一家超級證券公司；股票經紀業務受交易量的製約，也不足以支撐起一家大型證券公司的開銷，更談不上贏利了。金山研究發現，中國的法律並沒有限製證券公司炒作股票，而在新興市場上，二級市場潛藏著巨大的機會。都說風險與收益並存，可在經曆過華爾街洗禮的金山眼裏，對大資金而言，新興市場上風險與收益是絕對不對等的，隻要有膽量，收益將會遠遠大於風險，隻有在那種非常發達和成熟的證券市場上，風險和收益才基本趨於平衡。於是金山在很短的時間內就設立起了自營業務部，專司公司的二級市場自營業務。不僅經營股票，而且經營國庫券，因為當時國庫券的地區差異也非常大，跨市套利早在華爾街上就操作過，這對金山可是駕輕就熟的事情，盡管當時絕大多數證券公司還都懵懵懂懂、渾渾噩噩。在金山的直接指揮下，億邦證券公司的二級市場業務曾經一度占到全國國庫券業務總份額的40%。
那幾年，可真是億邦的黃金時期，億邦也因此賺得盆滿缽滿，名聲大噪，似乎上海灘上除了億邦，就不再有其他證券公司了。億邦因為規模和業績，1991年、1992年、1993年連續三年被美國、英國的權威機構評定為中國第一大證券公司。
億邦證券使金山一舉成名。
1993年年初，金山隨同上海市和交易所聯合組織的證券業觀摩考察團赴美考察觀摩，期間應美國CNN廣播電視公司邀請，作為中國證券界第一人，到CNN總部直播中心用英語向全球介紹上海證券市場，介紹上海的也是中國的將來也將會是世界的億邦證券。金山喊出了“億邦證券，證券王國”的口號，在全世界麵前誇下海口，發誓要將億邦打造成為中國的野村、美林、摩根士丹利、高盛，在公元2000年躋身世界十大券商之列。