從1986年到1992年，唐萬新通過彩印、電腦和申購原始股獲得了第一桶金。而後，他從國有企業原始股倒賣和國債回購中初嚐了資本運作的甜頭。
1995年，唐萬新提出了德隆“創造傳統行業的新價值”的核心理念。他敏銳地發現了中國未來最大的成長機遇：通過資本並購方式整合、盤活存量龐大的國有企業，迅速實現規模和利潤的雙贏。
1996年開始，德隆在兩年時間內先後進入新疆屯河、沈陽合金和湘火炬，並以這三家上市公司為平台，展開了對番茄醬、電動工具和汽車配件產業的整合，拉開了一連串令人眼花繚亂的並購。實業的做強進一步拉高股價，鑄就了聞名中國股市的莊股——“三駕馬車”。三駕馬車“老三股”的股價漲幅驚人，成為德隆神話的標誌，無論是持續上升時間和年度漲幅，德隆係的“三駕馬車”都創造出了中國股市的吉尼斯紀錄。
唐萬新的“產—融”模式取得巨大成功。
然而，成功就是失敗，大成功就是大失敗。福兮禍所伏，德隆的噩夢就開始了。這個噩夢還是源自成功後的心態膨脹——不切實際的超高目標的提出。唐萬新剛獲得成功，就把德隆的近期目標調整為：打造德隆產業帝國，三五年做到900億元人民幣，進入世界500強。
德隆不幸跌入了成功後的“目標陷阱”。
於是，為了實現三五年挺進世界500強的宏偉目標，德隆開始了瘋狂的規模擴張。在21世紀初，通過並購，德隆打造出了漫長無比的產業鏈，控股參股公司竟然多達177家。更為可笑的是，對於剛成立一年的一家小小的“山東德農農資”超市，唐萬新竟然將目標定為10年內實現800億元銷售額，成為中國最大的農資連鎖零售企業，成為中國農村的沃爾瑪。而“沱牌曲酒”阻擊戰又讓唐萬新萌生“100億白酒帝國夢”。2003年，唐萬新並購“廣之旅”國際旅行社股份有限公司，提出建立“摩根式旅行社帝國”。
這簡直就是真實版的“異想天開”“癡人說夢”。
結果可想而知。2004年4月，德隆“老三股”崩盤，擠兌危機爆發，德隆的帝國夢瞬間破滅。
1.詹姆斯的實用主義：“大膽設想，小心求證”
難道成功之後不應當調整目標，實現一個更為遠大的目標嗎？當然不是。我們隻是想說兩點，一是不能提出不切實際的目標；二是當你無法判別所修正、所提出的目標是否切合實際的時候，你需要小心翼翼地執行。
關於大目標有兩種情況。一種是實用主義的。美國詹姆斯的實用主義的基本理念是：“大膽設想，小心求證。”有大膽設想，我們才敢於提出遠大目標。無大誌，則無大業。遙想當年陳勝立下“鴻鵠之誌”的時候，亦不過是一個極其普通的莊稼漢而已，但最終當上了“陳勝王”。實用主義認為，設想的時候你可以大膽，但做的時候就不要“大膽”了，要小心、再小心。隻有“大膽 小心”才可以成氣候。