股票的收益和風險
【一】股票的收益
股票的收益有兩個來源：股利收入和買賣差價。
【二】股票的風險
股票麵臨的風險包括係統性風險和非係統性風險。所謂係統性風險就是“大盤”的風險，比如經濟危機、政策變動會引發大盤的整體下跌，這時幾乎所有的股票都難以幸免。係統性風險是每一隻股票都麵臨的風險，是不能規避的風險。
所謂非係統性風險就是“個股”風險，比如某個上市公司突發利空消息，可能引發該上市公司的股票價格大幅下挫；再有某個行業受到宏觀環境的影響，整體效益下滑，從而導致該行業上市公司股票價格的集體下跌。非係統性風險可以通過“組合投資”的方式加以控製，有關研究表明：如果一個投資組合中有20隻不同行業的股票，就基本上可以規避非係統性風險。
股票的估值
股票的估值就是“估摸著值”，沒有一種精確的估值方法。股票的價格由其內在價值決定，並且受到供求關係的影響。股票估值最常用的方法是相對估值法。相對估值法是通過比較同類公司的價值來決定一家公司的價值。相對估值法主要包括市盈率法和市淨率法。
【一】市盈率法
市盈率【P/E】是每股股價和每股收益的比率。
市盈率可以分為動態市盈率和靜態市盈率。比如某隻股票的價格是10元，去年每股收益是1元，該隻股票的靜態市盈率就是10倍；如果預計該隻股票今年每股收益是2元，那麼該隻股票的動態市盈率就是5倍。
市盈率還可以分為大盤市盈率和行業市盈率。大盤市盈率是指整個市場所有股票的平均市盈率，代表市場整體的估值水平；行業市盈率是指某一行業所有股票的平均市盈率，代表該行業的整體估值水平。
市盈率法是最常用的一種對股票估值的方法，股票的價格等於預計的每股收益乘以市盈率的預測值。
預測公司未來的收益是股票估值的一個難點，根據公司目前的收益，你最多隻能依據經驗猜測一下股票的定價是否合理，可你無法準確知道公司未來的收益變動情況。每年都會有很多專業機構對上市公司的業績進行預測，它們可能比你有更多的信息來源，即使這樣，它們的預測也難以準確，失誤的概率很高，因此你不能輕信，隻能作為參考。預測公司未來收益，最簡單的做法是用當期收益乘以一個增長率，比如公司去年每股收益是0.5元，公司過去3年每股收益的平均增長率是20%，那麼預計今年每股收益是0.6元。
下麵，我們來預測一下市盈率。首先要找到公司所在行業的平均市盈率，在此基礎上，考慮該公司的具體特點，比如該公司在行業中的地位、贏利能力、管理能力、發展前景等因素，如果優於行業平均水平，就應該給予該公司高於行業水平的市盈率。反之，就給予該公司低於行業水平的市盈率。
有了未來收益和市盈率的預測值，把二者相乘就得到了預計的股價。
【二】市淨率法
市淨率【P/B】是每股股價和每股賬麵價值的比率。
在股票估值時，市盈率法和市淨率法通常結合使用。
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