(1）附加率法
附加率法是在租賃設備的價格或概算成本的基礎上再加上一個特定比率的費用來計算租金。每期租金R的表達式為：R=P(1+N·i)/N+P·r(14.36)式中：P——租賃設備的價格；N——還款期數，可按月、季、半年、年計；i——與還款期數對應的折現率；r——附加率。
【例14.9】某企業從設備租賃公司租借一台設備，設備的價格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現率為10％，附加率為4％。每年末應支付多少租金？
【解】R=68×(1+5×10％)/5+68×4％=23.12(萬元)
（2）年金法
年金法是將一項租賃設備的價格按相同比率分攤到未來各租賃期間內的租金計算方法。年金法計算有期末支付租金和期初支付租金之分。
①期末支付。期末支付租金方式是在每期期末等額支付租金。每期租金R的表達式為R=P(A/P，i，N)(14.37)②期初支付。期初支付租金方式是在每期期初等額支付租金。每期租金R的表達式為R=P(F/P，i，N-1)(A/F，i，N)(14.38)或R=P(A/P，i，N)/(1+i)(14.39)【例14.10】折現率為12％，其餘數據同例14.9，分別按每年年末支付和每年年初支付的方式計算租金。
【解】(1)按每年年末支付，有R=68×(A/P，12％，5)=18.86(萬元)（2）按每年年初支付，有R=68×(F/P，12％，4)(A/F，12％，5)=16.84(萬元)或R=68×(A/P，12％，5)/(1+12％)=16.84(萬元)
4.設備租賃與購買的經濟比選方法
對於設備使用人而言，往往要決定設備是購買還是租賃。假設設備給企業帶來的收入相同，則決策者隻需比較租賃費用和購買費用。決策時，一般均要考慮資金的時間價值，首先要決定采用淨現值還是費用年值指標作比較。設備壽命期相同的既可用淨現值，也可用費用年值來比較；設備壽命期不同，則一般采用費用年值指標作比較。
尤其要注意的是，在進行設備租賃決策分析時，稅收抵減額(主要是指合理少納的企業所得稅額)對費用的影響往往不容忽視。實際上，在設備經濟壽命以及設備更新決策中，嚴格說來，均應考慮稅收的影響，隻不過，為使問題簡化，未將稅金納入決策考慮之列。
經營租賃，其租賃費用不僅有租金支出，還有租賃期內設備的正常運行成本，以及考慮租金和年運行成本的抵稅額；融資租賃，除了要將以上因素列入現金流量圖中，還要注意考慮設備折舊的抵稅作用。
購買設備，一樣要考慮設備運行成本和折舊的抵稅作用。若是用借款資金購置設備，則要以貸款利率作為決策時的貼現率，同時不能忽略利息支出的抵稅作用。
1）費用效果分析法
對於幾台相近的設備：先分別列出其租金費用，其次再列出每一設備的月生產效率。
費用效率=日生產率/日租金上式計算出的費用效率越高，說明租用設備效果越好。
2）年值法
當采用租賃設備時，租賃費直接計入成本，其淨現金流量為：淨現金流量=銷售收入-經營成本-租賃費-稅率×(銷售收入-經營成本-租賃費)而在相同條件下購置設備的淨現金流量為：淨現金流量=銷售收入-經營成本-設備購置費-稅率×(銷售收入-經營成本-折舊)從以上兩式可以看出，當租賃費用的現值與購置費用相等時，區別僅在於稅金的大小。當采用直線折舊法時，一般租賃費用要高於折舊費用，因此所付稅金較少。對企業而言，少納稅額相當於淨收益的增加。
【例14.11】某企業需要一台設備，其購置費為20000元，使用壽命為10年，期末殘值為2000元。這種設備也可租到，每年租賃費為2500元，年運行費用都是每年1200元。政府規定的所得稅率為25％，采用直線折舊法，設ic=10％，試問企業采用哪種方案有利？
【解】設備的年折舊費：(20000-2000)/10=1800(元)
若企業采用購置方案，年折舊費1800元計入總成本，而租賃方案每年2500元計入總成本，因此，前者稅金少付(2500-1800)×25％=175(元)。
采用年值法，購買設備的年成本為：AC1=20000×(A/P，10％，10)-2000×(A/F，10％，10)+1200=4330(元)
租賃設備的年成本為：AC2=2500+1200+175=3875(元)。
由以上計算可知，從企業角度宜采用租賃設備。
3）淨現值法
【例14.12】某建築企業急需一台新型專用設備，現有經營租賃和貸款購買兩個備選方案。若采用經營租賃方案，租期3年，每年租賃費為45000元，每年維修費為3000元；若采用貸款購買方案，設備買價為120000元，需要向銀行貸款，銀行貸款年利率為12％，每年末等額歸還本金並支付當年利息。設備購入後預計可使用3年，每年維修費為2500元，3年後預計淨殘值收入為9000元。企業以年平均法計提折舊，企業所得稅稅率為25％。要求決定設備應采用經營租賃方案還是貸款購買方案。
【解】租賃或購買的設備給企業帶來的收入均相同，故僅比較兩個方案的現金流出量。無論租賃還是購買，應注意考慮對所得稅的遞減額。租賃或購買設備的壽命相同，故既可用淨現值也可用淨年成本指標。
首先，計算經營租賃設備的現金流量：已知年租金為45000元，年維修費用為3000元，那麼年抵減所得稅額=(45000+3000)×25％=12000(元)，年淨現金流出=45000+3000-12000=36000(元)，淨現值NPV1=36000×(P/A，12％，3)=86465(元)
其次，計算貸款購買設備的現金流量。
（1）還款額還本
（2）付息
（3）合計
（4）維修費
（5）年折舊
（6）抵減所得稅
（7）年淨現金流
（8）年末貸款餘額012000018000040000144005440025003700013475434252400004000096004960025003700012275398253400004800448002500370001107536225注：(7)=［(3)+(5)+(6)］×25％，(8)=(4)+(5)-(7)淨現值NPV2=43425×(P/F，12％，1)+39825×(P/F，12％，2)+36225×(P/F，12％，3)-9000×(P/F，12％，3)=89901(元)
采用經營租賃方案設備比采用貸款購買方案的現金流出量的淨現值少89901-86465=3436元，故企業應采用經營租賃方案。
習題
1.查找有關資料，對城區工程施工中商品混凝土方案與現場攪拌混凝土方案的綜合效益進行比較。
2.某施工企業新安裝一台新設備，購置費用為10000元，估計可用10年，ic=10%，試在考慮資金時間價值和不考慮資金時間價值的兩種情況下，計算設備的經濟壽命。
年末12345678910年度使用費1200135015001700195022502600300035004000估計殘值700050003500200010008006004002001003.某已經使用了幾年的施工設備，現在殘值為20000元，下一年年度使用費為10000元，利率i＝10%。
（1）以後每年年度使用費增加2000元，任何時候都不計殘值，確定計利息和不計利息兩種情況下的設備經濟壽命？
（2）以後年度的殘值不變，年使用費也不變，舊設備的經濟壽命是幾年？
（3）以後年度的殘值不變，年度使用費每年增加2000元，計算設備的經濟壽命。
3.某施工企業需要某種設備，其購置費為100萬元，以自有資金購買，估計使用期為10年，10年後的殘值為零。如果采用融資租賃的，同類設備年租賃費為16萬元（其中利息部分為2萬元）。當設備投入使用後，可為企業每年增加收入60萬元，假設營業稅及附加為銷售收入的10％，設備年使用成本為12萬元/年，所得稅稅率為25％，設備采用直線折舊法，該企業的基準收益率為10％。試比較租賃方案和購置方案。
4.天工建設公司是一家特級總承包施工企業，該公司的設備部擬采購一台移動式起重機，經對市場上各種牌號起重機進行比較，確定了在兩個型號中選擇一個購買。公司的基準收益率為10%。
型號方案AB購置費/元200000350000年使用費/元3000020000有用壽命/年69期末市場殘值/元2500040000（1）如果估計公司將在較長的時間內（20年以上）使用該類設備，如何進行選擇？
（2）假設該設備是專門為公司在某一邊遠地區的一大型工程施工所采購，預計設備需要使用9年。在使用期末，如設備未達到其有用壽命期，其未使用價值完全不考慮。如何進行選擇？
（3）在（2）中，如果該地區的市場上有A型號的設備出租，年租賃費為50000元（不含使用費），且估計若幹年不會有多大變動，又如何選擇？
5.某工廠5年前用10000元購進一台混凝土攪拌機，現會計賬麵價值5000元，目前可賣1200元，預計還可使用2年，殘值250元。現在又出現了同功能的新型混凝土攪拌機，價格15000元，預計壽命10年，殘值1500元。若貼現率為10%，問如何選擇？
6.某建築公司為適應大麵積土方開挖任務需要，擬引進一套現代化挖土設備。現有A、B兩種設備可選擇，初始投資分別為20萬元、30萬元，挖土費用分別為每立方米10元、8.5元。折現率為10％，均無殘值。
(１)若設備使用年限均為10年，每年挖土量為多少時選用A有利？
(2)設年挖方量為1.5萬立方米，則設備使用年限多長時選用A有利？
7.施工單位需要壓路機，使用期10年。A方案：購置，則購置費為100000元，無殘值；B方案：租賃，每年的租金為17000元。該壓路機的年運行費都是12000元，所得稅率為25%，基準貼現率為10%，自有壓路機按10年平均折舊。該選何方案？部分習題參考答案部分習題參考答案
6.473.3萬元
7.（1）1219.5元；（2）213.2元；（3）285元；（4）50元
8.（1）1123元；（2）768元
9.（1）1143.91元；（2）4283.1元；（3）2058.2元；（4）3990.6元
10.（1）第一年5.00萬，第二年4.80萬，第三年4.60萬，第四年4.40萬，第五年4.20萬
P=20；F=25.526
（2）第一年1.00萬，第二年1.00萬，第三年1.00萬，第四年1.00萬，第五年21.00萬，P=20；F=25.526。
（3）第一年至第五年各還4.62萬，P=20；F=25.526。
（4）第一年0萬，第二年0萬，第三年0萬，第四年0萬，第五年25.526萬，P=20；F=25.526。
11.（2）收入的現值：P=1678.10萬元支出的現值：P=1628.03萬元。
13.（a）7862；（b）1360514.1423元15.2781元。
8.平均年限法：年折舊額11400元；
雙倍餘額遞減法：第一年24000元，第二年19200元，第三年15360元，第四年12288元，第五年9830.4元，第六年7864.32元，第七年6291.46元，第八年5033.16元，第九年7066.33元，第十年7066.33元；年數總和法：第一年20727.27元，第二年18654.55元，第三年16581.82元，第四年14509.09元，第五年12436.36元，第六年10363.64元，第七年8290.91元，第八年6218.18元，第九年4145.45元，第十年2072.73元。
9.2210萬元
10.221.1萬元
11.利潤總額2130萬元；淨利潤1630萬元。
4.NPV=839萬元，NFV=6827萬元，AW=143萬元。方案可行。
5.IRR=27.297%，方案可行。
6.靜態投資回收期4.4年，動態投資回收期6.02年，方案可行。
7.NPV=424萬元，IRR=19.38%，靜態投資回收期4.8年，動態投資回收期5.7年
8.NPV=8089.7萬元，IRR=16.00%，靜態投資回收期7.8年，動態投資回收期11.17年。
9.11.39%，4.37%
10.13.55%，8.96年
3.（1）當零件月需求量少於2500件時，選擇A型號是經濟的；
（2）當零件月需求量多於2500件時，選擇B型號是經濟的。
4.（1）E方案最優；
（2）C方案隻有在投資限額為300萬或是基準收益率為21%以上是為最優方案。
5.NPVA=11.35萬元，NPVB=3.90萬元，NPVC=29.03萬元；
ΔNPVA－0=11.35萬元，ΔNPVB－A=－7.45萬元，ΔNPVC－A=17.68萬元；
ΔIRRA－0=16.66%，ΔIRRB－A=11.69%，ΔIRRC－A=19.79%；C方案最佳。
6.應修建Ⅳ級別的設施（提示：在所有滿足貸款本金與利息償還的級別中，選擇級別最高的方案）。
7.NPVA=34796萬元，NPVB=29084萬元，NPVA+B=11293萬元，鐵路方案最優。
8.（1）A方案為優，PCA=137.64萬元，PCB=147.11萬元；
（2）A方案為優，ACA=9.86萬元，ACB=10.67萬元。
9.（1）Ⅲ；（2）三個方案均不采納；（3）＞14%（並且≤15%）；（4）Ⅵ；（5）Ⅳ。
10.A3、B1、C2、D1，費用現值為183674元；A3、B1、C1、D1，費用現值為185964元；A1、B2、C1、D1，費用現值為195542元。
7.產品2
8.A、B、C
1.稅前NPV=1327萬元，IRR=25%；資本金稅後淨現值NPV=884萬元。
2.（1）項目清償能力分析利息備付率5.6714.6029.9627.119.18償債備付率2.553.454.443.381.97每年的利息備付率大於2，說明利息償付的保證度大；各年償債備付率大於1，說明項目有足夠的資金償還借款本息。因此，項目的償債風險較小。
（2）全部投資稅前財務淨現值為81.63萬元；資本金稅後淨現值為53.55萬元。
3.（1）電力影子價格：0.193元/kW·h，土地國民經濟費用：200萬元。
（2）國民經濟投資費用調整為：3193萬元，經營費用調整為：760萬元。
（3）項目經濟淨現值(i=10%)ENPV=2138.88萬元。
1.（1）Pmax=66000（元）；（2）Q*=3000（件）；（3）Q=5273（件）
2.（1）Q*=8(萬件)；（2）Q=9.4（萬件）。
3.敏感性由強到弱的因素依次為銷售收入、經營成本、投資。
4.A方案風險更大。
5.風險較大。
5.（1）A方案費用現值124862元，B方案費用現值132261元
（2）使用年限在10年內B方案經濟，超過10年A方案經濟
12主要專業工程設計的經濟性
8.功能改進對象：A、B；成本改進對象：D、E。
9.冬夏季運行天數各小於100天時，應選擇A方案：各大於100天時，應選擇C方案。
13施工方案經濟性分析
5.工期少於7.5個月，選B方案；工期在7.5個月至15個月之間，選A方案；工期超過15個月，選C方案。
2.考慮時間價值為8年，不考慮為7年。
3.（1）不計息時為4年，計息時為5年；（2）可以一直使用，直至其技術壽命或物理壽命；（3）1年。
4.購置方案淨現值109萬元，租賃方案淨現值114萬元。
5.（1）ACA=73680（元），ACB=77816（元），選A型號；（2）購買B型號；
（3）前6年購置A使用，後3年租A使用。
6.繼續使用舊攪拌機的方案AC=572.4元，購置新攪拌機的方案AC=2346.5元，選繼續使用舊攪拌機的方案。
7.（1）當年挖土量小於10847立方米時選A有利，（2）當使用年限小於6.03年應選A。
8.ACA=28200元，ACB=27250元。選B方案。