故事發生在宋朝，當時在開封府東二廂永慶坊當染布匠的王寅生了個女兒，取名李師師。師師出生不久就失去了母親，因為沒有母乳，師師麵臨著餓死的危險，後來王寅想到用豆漿來喂養師師，這才保住了她的命。幼小的師師從不哭鬧，王寅也竭盡所能讓師師生活得好一點。師師稍大之後，依照當地的習俗，王寅就把小師師帶到寶光寺裏接受齋戒。
小師師到了寺院，一個老和尚問她：“小姑娘，你知道這裏是什麼地方嗎？你又是來幹什麼的嗎？”
小師師沒見過生人，看見老和尚嚴肅的樣子便哇哇大哭起來。老和尚伸手在小師師的頭上撫摸了兩下，小師師居然停止了哭喊。看見這一幕，王寅心中便暗自高興起來，覺得自己的女兒是塊佛門弟子的料。因為當時佛門弟子取名通稱為師，因此大家便給小師師取名“師師”。
師師4歲的時候，家中突遭大難，父親王寅犯罪被逮入獄，不多久就死在監獄裏。從此，師師成了無依無靠的孤兒。當時在開封城裏開妓院的李媽見小師師是個美人胚子便收養了她。師師長大之後果然落落大方，如出淤泥而不染的蓮花般冰清玉潔。最難得的是，師師不僅相貌出眾，還琴棋書畫樣樣精通，因此沒過多久她就成了開封城裏的大紅人。
那時，宋徽宗登基稱帝，掌管國家大權。宋徽宗上任後並不下大力整治朝綱，反而貪圖享樂起來。朝廷中諸如童貫等佞臣摸清宋徽宗的習性之後就專門引誘他做一些險惡勾當。為了討好宋徽宗，童貫等人在全國各處搜羅來無數珍奇異寶、名貴花木，在京城北邊修築了一座離宮，然後又從全國各地搶來許多美女關在離宮裏供徽宗享樂。雖然離宮裏的女子也是百裏挑一的美女，可時間長了之後徽宗就覺得索然無味了，便開始偷偷溜到皇宮外麵的妓院裏尋歡作樂。
徽宗有個親信叫張迪，這人是宮裏的太監頭目，他與妓院的李媽媽關係密切。摸清宋徽宗喜歡去妓院的嗜好之後，張迪便悄悄對徽宗說：“皇上，開封城有個名為李師師的妓女不僅相貌絕倫，而且琴棋書畫樣樣精通，是幾百年都難遇的大美人啊！”
宋徽宗聽後就動了心思，大觀三年八月十七日，他密令張迪在國庫裏取出一些金銀財寶和綾羅錦緞去找李媽媽，就說有個叫趙乙的商人想與師師相會。李媽媽收到這麼多貴重的東西之後就高興地答應下來。當日晚上，徽宗換上太監的服裝，混在一群太監裏麵，很輕鬆就出了東華門。到了李媽媽的妓院，徽宗要其他人都守候在外邊，隻讓張迪陪自己進了妓院。李媽笑臉相迎，把徽宗請入內廳，然後擺上剛上市的鮮果，盛情招待徽宗。徽宗坐在內廳吃了好久的水果，可左顧右盼了老半天仍沒見師師出來。又過了一段時間，張迪離開妓院，李媽這才將徽宗請到一間小書房，說師師馬上就出來。可是徽宗在那間書房又待了老半天，師師仍然沒有出現。
徽宗正要生氣，李媽又笑著臉過來將他領到後堂，並擺上酒菜。徽宗沒心思吃東西，隻是胡亂吞了兩口。這時，李媽又要徽宗去洗澡，徽宗本就不耐煩，這下就更生氣了，再三推辭說不洗澡。李媽道：“師師喜歡幹淨的東西，您還是洗洗幹淨不要惹她不高興吧。”
為了見到師師，徽宗隻得去洗了澡。洗澡完畢，李媽又擺了一桌上等佳肴，卻不見李師師出現。又過去很久，李媽這才把徽宗領到李師師的閨房裏。師師的房間整潔幹淨，室內所有物件全都擦拭得一塵不染。徽宗背著手在房間裏踱過來踱過去，焦急地等著李師師的到來。過了很久，李媽才慢悠悠地攙著一個貌美如花的女子款款而來。她就是李師師了，似乎也是剛剛才出浴，全身都散發著沁人心脾的香味。李師師看到徽宗也不打招呼，臉上露出不屑一顧的神情。
在柔軟的燈光下，徽宗仔細將李師師打量了一番，果真是百年難遇的美人啊，那一顰一笑，那風韻不俗的萬千姿態，真是令人陶醉。徽宗問李師師芳齡幾何，李師師不做聲。再三的詢問之後，李師師幹脆離開徽宗，獨自坐到另一邊去了。李媽忙跟徽宗解釋道：“師師平時就比較喜歡一個人獨處，希望您不要見怪！”
說完話，李媽就離開了。李師師這才站起身，脫掉身上的短襖，身著纖薄的錦緞，她卷上袖子，將掛在牆上的那把琴取了下來，用那出神入化般的指法彈奏了起來。刹那間，悠揚而動聽的琴聲便充滿整個房間，徽宗在旁邊聽得入了神，竟忘掉方才的疲倦和煩惱。李師師彈了很久，當第三個曲子彈完之後，外麵就響起雞打鳴的聲音。徽宗這才知道該回宮了，便慌張地掀開簾子走出了妓院。太監們一直等候在門外，見徽宗出來了便趕緊護送他往皇宮趕去。
翌日，李媽問李師師：“那姓趙的是個大商人，對咱們也挺不錯，你為什麼表現得如此冷淡？”
李師師聽後便嗔怒道：“一介商人，我何必巴結他？”
李媽知道李師師心高氣傲，也不好說什麼。誰知沒多久，徽宗假扮商人夜會李師師的事情就傳了出去。李媽在外麵聽到這些流言之後就非常害怕，連忙回來告訴李師師。李師師這才知道那個趙乙就是當今皇上，她安慰李媽道：“媽媽莫要擔心，既然皇上看得起我，能到這裏來看我，就表明他很喜歡我，倘若殺了我們不就表明皇上承認偷偷出宮與我幽會的事實了嗎？所以他是不會加害於我們的。況且，為了跟我見麵，皇上也受到不少非議，這真是天大的罪過啊！”