在風雲變幻的商場中，看清形勢，選擇等待，以靜製動，以讓為盈，有時也不失為做人經商的好計謀。
和黃集團由兩大部分組成，一是和記洋行；二是黃埔船塢。和黃是當時香港第二大洋行，又是香港十大財閥所控的最大上市公司。
和記洋行成立於1860年，主要從事印度棉花、英產棉毛織品、中國茶葉等進出口貿易和香港零售業。初時規模、名氣不大，遠不可與怡和、置地、鄧普、太古等洋行相比。到二戰前，和記有下屬公司20間，初具規模。
黃埔船塢有限公司的曆史可追溯到1843年，林蒙船長在銅鑼灣怡和碼頭造木船。船塢幾經遷址，不斷充資合並易手，成為一間公眾公司。到20世紀初，黃埔船塢與太古船塢、海軍船塢並稱為香港三大船塢，形成維修、建造萬噸級輪船的能力。除此，黃埔船塢還經營碼頭倉儲業。
1973年中股市大災，接著是世界性石油危機，接著又是香港地產大滑坡。投資過速、戰線過長、包袱過沉的和記集團掉入財政泥淖，接連兩個財政年度虧損近2億元。1975年8月，彙豐銀行注資1.5億港元解救，條件是和記出讓33.65%的股權。彙豐成為和記集團的最大股東，黃埔公司也由此而脫離和記集團。
彙豐控得和記洋行，和記成了一間非家族性集團公司。彙豐物色韋理主政。1977年9月，和記再次與黃埔合並，改組為“和記黃埔（集團）有限公司”。韋理有“公司醫生”之稱，但他一貫是做智囊高參輔政，而從未在一間巨型企業主政。又因為祈德尊主政時，集團虧空太大，公司醫生韋理上任，未見其妙手回春——和黃的起色不如人們預想的好。
乘虛而入，是戰場常見並有效的戰術。李嘉誠在覬覦上九龍倉的同時，也垂青和記黃埔。他放棄了九龍倉，必然要把矛頭對準和黃。輿論皆說，和黃一役，足見李嘉誠是聰明絕頂的人。
其一，李嘉誠成全包玉剛收購九龍倉的心願，實則是讓出一塊肉骨頭讓包氏去啃，自己留下一塊瘦肉。因為九龍倉屬於家族性公司的怡和係，凱瑟克家族及其代理人必會以牙還牙，殊死一搏反收購。包氏收購九龍倉，代價沉重，實際上與怡和大班打了個平手。怡和在港樹大根深，收購九龍倉，必有一番血戰惡戰。
反之，淪為公眾公司的和記黃埔，至少不會出現來自家族勢力的頑抗反擊。身為本港第二大洋行的和黃集團，各公司“歸順”的曆史不長，控股結構一時還未理順，各股東間利益意見不合，他們正祈盼出現“明主”，力挽頹勢，使和黃徹底擺脫危機。
隻要能照顧並為股東帶來利益，股東不會反感華人大班入主和黃洋行。這便是李嘉誠最初的出發點。
其二，李嘉誠權衡實力，長江實業的資產才6.93億港元，而和黃集團市值高達62億港元，蛇吞大象，難以下咽。和黃擁有大批地皮物業，還有收益穩定的連鎖零售業，是一家極有潛質的集團公司。香港的華商洋商，垂涎這塊大肥肉者大有人在，隻因為和黃在香港首席財主彙豐的控製下，均暫且按兵不動。
李嘉誠很清楚，彙豐控製和黃不會太久。根據公司法、銀行法，銀行不能從事非金融性業務。債權銀行可接管喪失償債能力的工商企業，一旦該企業經營走上正常，必將其出售給原產權所有人或其他企業，而不是長期控有該企業。
在李嘉誠吸納九倉股之時，他獲悉彙豐大班沈弼暗放風聲：待和記黃埔財政好轉之後，彙豐銀行會選擇適當的時機、適當的對象，將所控的和黃股份的大部分轉讓出去。這對李嘉誠來說，不啻是個福音。長實財力不足，若借助彙豐之力，收購算成功了一半。