第1章 昨天的危機不遙遠 中國真的能獨善其身麼？
在兩房事件爆發時，中國仍未認識到此次危機的全球性，直到主要工業原料價格下跌、東南和華南沿海部分企業產品積壓、開工不足，全國對外貿易出口下降，經濟增長減速，才開始采取應對危機衝擊的係列措施，如對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅，下調存款準備金率和存貸款基準利率，對財政和貨幣政策實施重大調整，出台4萬億元人民幣救市計劃等。
實際上，由於資本項目仍然受到管製，中國經濟整體上並未受到很大影響，絕大多數行業、絕大多數人並未感受到危機的存在，一些經濟實體和政府部門大肆渲染危機的影響，主要是為了向中央政府要錢、要政策。受影響的主要是一些外貿出口企業。對於民眾來說，受影響較大的是資本市場的投資和投機者。當時由於全球股市大幅下跌，很多投資者資產大幅縮水。與此關聯，在資本市場投資人高度集中的幾個特大城市，某些領域的消費受到了影響。比如在深圳，2008年年底至2009年年初的幾個月，深圳出租車司機每月收入要比此前平均減少2000元上下，減少的幅度大約在1/3左右。
中國股市的下跌其實並非受金融危機的直接影響，中國股市在2007年12月開始下跌，也就是在中國石油（601857）A股上市不到一個月後。中國股市的下跌有著明顯的自身原因。在中國，此次危機最大的影響是“金融危機”這個詞彙得到了廣泛傳播，經濟金融從業者以外的各類職場人士、小工商業者、工人、司機、學生、教師、醫生、公務員都知曉了“金融危機”這個詞彙，這要“歸功於”當代傳媒和互聯網。
在這場危機中，中國的整體反應首先是對危機的演變過程麻木，對2008年9月以雷曼兄弟破產為導火索的美國金融業的巨大震蕩和係列重組沒有絲毫預感，繼而是對國內GDP增長減速反應過度，使隨後的貨幣供給達到新的曆史高位，導致以房地產為代表，或者依賴房地產拉動的實體經濟中本來就存在的泡沫變得更大。
在4萬億投資實施後，中國GDP恢複了升勢。在以後的幾年裏，由於金融對基礎貨幣的放大效應，這些錢以及由這些錢創造的貨幣主要流向了基礎設施建設和房地產領域。產能本來就嚴重過剩的領域，比如鋼鐵和汽車產業也在4萬億的支持下不斷有新項目上馬。
這不是市場經濟應有的事情，市場經濟具有足夠的權威和力量對商品生產和消費的平衡實現自然調節；這也不是計劃經濟應有的事情，計劃經濟的普遍現象是物資短缺。這是政府主導的不完全市場經濟才會出現的投資現象，明知不好賣的東西還要建廠生產，不是投資人傻，而是一些地方政府和國有企業要獲取投資行動本身的利益。當然，國民的養老保障和醫療保障也是受益領域，這兩個體係的完善進步很大，最明顯的是農村醫療保障體係的搭建和完善，農民看病比以前容易了，負擔輕了很多。
上麵提到的4萬億投資的受益行業都是這筆錢的直接使用者，但有一個行業，雖然不是這筆錢的直接使用者，卻是最大的受益者，那就是金融業。金融業是靠貨幣流動的“過路費”賺錢的，這麼多錢都要經過它反複流進流出，市場的錢多了，用金融的行話來說就是“流動性”大了，它賺的錢就多。不僅如此，金融還能創造存款和貸款，這是金融的貨幣派生功能，1萬元的原始存款經過銀行貸款和再存款的循環，派生出的貨幣通常會有5倍之多。市場的錢多了，金融業的商業銀行、保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、金融租賃公司賣出的理財和投資產品就越多，獲利也就越豐厚。市場的錢多了，證券交易就更加活躍，交易所、券商、基金公司就有了更多的獲利機會。