第1章
選股如選美
選 股 有 原 則
股票投資是一種集遠見卓識、淵博的專業知識、智慧和實戰經驗於一體的風險投資。選擇股票尤為重要，投資者必須仔細分析，獨立研判。
投資者在選股時要遵循一定的原則。
1. 利益原則
利益原則是選擇股票的首要原則，投資股票就是為了獲得某隻股票為自己投入的資金帶來的長期回報或者短期價差收益。投資者必須從這一目標出發，克服個人的地域觀念或性格偏好，進行投資品種的選擇。無論這隻股票屬於什麼板塊，什麼行業，凡是能夠帶來豐厚收益的股票就是最佳的投資品種。
2. 現實原則
股票市場變幻莫測。上市公司的情況每年都在發生各種變化，熱門股和冷門股的概念也可以因為各種情況出現轉換。因此，選擇股票主要看投資品種的現實表現，上市公司過去的曆史、經營業績和市場表現隻能作為投資參考，而不能作為選擇的標準。投資者沒有必要抱定一種觀念，完全選擇自己過去喜愛的投資品種。
3. 短期收益和長期收益兼顧的原則
從取得收益的方式來看，股票上的投資收益有兩種：第一種主要是從價格變動中為投資者帶來的短期價差收益；第二種是從上市公司和股票市場發展帶來的長期投資收益。完全進行短期投機謀取價差收益，有可能錯過一些具有長期投資價值的品種；相反，如果全部從長期收益角度進行投資，則有可能錯過市場上非常有利的投資機會。因此，投資者選股的時候，應該兼顧這兩種投資方式，以便最大限度地增加自己的投資利潤。
4. 相對安全原則
股票市場中所有的股票都具有一定的風險，要想尋求絕對安全的股票是不現實的。但是，投資者還是可以通過精心選擇，來回避那些風險太大的投資品種。對廣大中小投資者來說，在沒有確切消息的情況下，一般不要參與問題股的炒作，應該選擇相對安全的股票作為投資對象，避開有嚴重問題的上市公司。比如：
（1）有嚴重訴訟事件糾紛、公司財產被法院查封的上市公司。
（2）連續幾年出現嚴重虧損、債務纏身、資不抵債、即將破產的上市公司。
（3）弄虛作假、編造虛假業績騙取上市資格、配股、增發的上市公司。
（4）編造虛假中報和年報誤導投資者的上市公司。
（5）有嚴重違規行為、被管理層通報批評的上市公司。
（6）被中國證監會列入摘牌行列的特別處理公司。
上述公司和一般被特別處理（ST）的上市公司不同，它們不完全是經濟效益差，往往有嚴重的經營和管理方麵的問題，投資這些股票有可能受牽連而蒙受經濟上的重大損失。
參與炒作這些股票的投資者，在這些上市公司通過資產重組獲得生機之後有可能獲得較好的收益。但是，如果這些上市公司在這方麵的嚐試失敗，最終就會被中國證監會摘牌，停止交易，投資者所投入的資金也麵臨著血本無歸的危險。總體上看，這些股票的風險太大，廣大中小投資者對此要有清醒的認識。
選股要選明星股
投身風雲變幻的股市遇到的首要問題，就是如何選擇股票。選中一隻好的股票，並在合適的時機買入，無疑將令你獲得豐厚的利潤。
那麼，什麼樣的股票才是好股票？什麼樣的股票才能帶來豐厚的利潤呢？現在的明星股和具有明星股潛力的黑馬股、成長股等都是你的首要選擇。
美國著名投資大師巴菲特將其選股策略概括為“尋找超級明星股”。“我們始終在尋找那些業務清晰易懂、業績持續優異、由能力非凡並且為股東著想的管理層來經營的大公司。這種目標公司並不能充分保證我們投資盈利（我們不僅要在合理的價格上買入，而且我們買入的公司的未來業績還要與我們的估計相符），但是這種投資方法——尋找超級明星股——給我們提供了走向真正成功的唯一機會。”
具體而言，巴菲特認為符合l0個選股準則的股票才是他心目中十全十美的超級明星股。
1. 超級長期穩定業務
“經驗表明，盈利能力最好的企業，經常是那些現在的經營方式與5年前甚至l0年前相比幾乎完全相同的企業”。
2. 超級經濟特許權
“城堡似的堅不可摧的經濟特許權正是企業持續取得超額利潤的關鍵所在。”一項經濟特許權的形成，來自於具有以下特征的產品或服務：①它是顧客需要或者希望得到的；②被顧客認定為找不到類似的替代品；③不受價格上的管製。以上三個特點的存在，將會體現為一個公司能夠對其所提供的產品與服務進行主動提價，從而賺取更高的資本報酬率。”
3. 超級持續競爭優勢
“對於投資者來說，關鍵不是確定某個產業對社會的影響力有多大，或者這個產業將會增長多少，而是要確定所選擇企業的競爭優勢，更重要的是這種優勢的持續性。那些所提供的產品或服務具有很強競爭優勢的企業能為投資者帶來滿意的回報。”
4. 超級明星經理人
“我們持續受惠於這些所持股公司的超凡出眾的經理人。他們品德高尚、能力出眾、始終為股東著想，我們投資這些公司所取得的非凡投資回報，恰恰反映了這些經理人非凡的個人品質。”
5. 超級資本配置能力
“我們從來不看什麼公司戰略規劃，我們關注而且非常深入分析的是公司資本配置決策的曆史記錄。一旦成為CE0，他們需要承擔新的責任，他們必須進行資本配置決策，這是一項至關重要的工作。”
6. 超級產品盈利能力
“真正能夠讓你投資賺大錢的公司，大部分都有相對偏高的利潤率，通常它們在業內有最高的利潤率。”
7. 超級權益資本盈利能力
“對公司經營管理業績的最佳衡量標準是，能否取得較高的權益資本收益率，而不是每股收益的增加。”
8. 超級留存收益盈利能力
“在這個巨大的股票拍賣場中，我們的工作是選擇具有如下經濟特性的企業：每1美元的留存收益最終能夠轉化為至少1美元的市場價值。”
9. 超級內在價值
“內在價值盡管模糊難辨卻至關重要，它是評估投資和企業的相對吸引力的唯一合理標準。……內在價值可以簡單地定義為：它是一家企業在其存續期間可以產生的現金流量的貼現值。”
10. 超級安全邊際
“我們在買入價格上堅持留有一個安全邊際。如果我們計算出一隻普通股的價值僅僅略高於它的價格，那麼我們不會對買入它產生興趣。我們相信這種安全邊際準則——本?格雷厄姆尤其強調這一點——是投資成功的基石。”
黑馬股、成長股等股票雖然現在不被人看好、不被人推崇，但是將來會成為眾人關注的明星股，投資這種後來者居上的股票無疑也是明智之舉。其實，選股的過程就是投資價值發現的過程，一個好的選股者就是一個好的投資價值發現者。發現超級明星股既需要正確的方法和工具，也需要耐心和等待。一旦找到了心儀許久的珍寶，就要果斷地擁有它，因為它來之不易。
選 股 看 股 性
股性也就是股票的個性，市場上通常用一定時期內一隻股票股價的波動特性來衡量該股股性是否活躍。一般來說，股性取決於企業經營狀況、分紅派息方式、股本結構、題材是否豐富、二級市場供求程度以及地域特性等方麵的因素。
（1）從企業的經營狀況看，可分為強勢股和弱勢股。所謂強勢股，即氣勢超過一般的股票。在一段時期經營業績優良的個股必然是強勢股。當大勢處於跌勢時，強勢股往往跌幅甚微，甚至持穩不墜；當大勢處於盤整階段時，強勢股能保持堅挺；當大盤處於升勢時，強勢股上漲衝擊力總是最強的，而弱勢股則恰恰相反。可見，選股要選強勢股。
（2）從分紅派息方式看，如果一個公司既有較強的股本擴張能力，盈利又能跟上股本擴張的速度，則投資者不僅可以獲得股價波動的利潤，而且能獲得穩定的投資收益。一般來說，從資本公積、稅後利潤等財務指標能判斷股票的配送潛力。但每個公司在分紅派息上有不同的方式：有些公司雖有盈利，卻吝於派息，或派息但不願送紅股；有些公司雖少盈利，卻大肆分紅，分光吃光；有些公司比較穩健，分紅派息適中，以保證公司長期的成長性。因此，分紅派息特性對一個公司股價的影響非常重要。我們在選股時，要分析公司分紅派息的特性。
（3）從股本結構看，流通盤的大小對股性的影響非常大。一般來說，小盤股有利於主力莊家控盤，籌碼收集時間也相對短一些。在多頭市場下，小盤績優股尤其受到主力青睞，在這種情況下，主力進出也比較容易。而對於大盤股來說，如果業績不佳，長期無主力資金光顧，則可能造成股性呆滯，即使偶爾有較好的表現，也不過是主力調控大盤指數的工具，不宜做中長期投資。
在中國股市中，上市公司的地域性非常明顯。川股、湘股、京股等都是股市中投資者熟悉的地域概念。西藏、新疆等邊遠地區的股票股性一般也比較活躍。有些股票經常在跌市中最先見底，升市中最先見頂；有些股票則僅在大盤漲升末段稍有表現，這就是股票的股性。我們如果能夠捉摸到每一種股票的不同特征，那麼，在選股中獲勝的把握就會高一些。
當然，一隻股票的股性並非一成不變的。一隻股性很活的股票，有可能因為主力重倉持有而長期居高不下，股性因主力無法出局而變得呆滯，對於這類股票，投資者應敬而遠之。
選 股 八 依 據
市場上有千萬種股票，任何一個投資者即使有雄厚的資金，也不可能同時購買市場上的所有股票。如何選擇風險小、收益大的股票進行投資，實在是一件難事。對於資金數量不多的小額投資者而言，在眼花繚亂的大量股票中選擇好投資對象，就更為不易。正因為如此，便有“選股如選美”的感歎。但是，選股並非毫無策略可言，下述方法可謂選股之真諦。
1. 根據公司業績選股
公司業績是股票價格變動的根本力量。公司業績優良，其股票價格必將穩步持續上升；反之，則會下降。因此，長線投資者應主要考慮公司業績進行選股。衡量公司業績的最主要指標是每股盈利及其增長率。根據我國公司的現狀，一般認為每股稅後盈利0.8元以上且年增長率在25％以上者，具有長期投資價值。
2. 根據經濟周期選股
不同行業的公司股票在經濟周期的不同階段，其市場表現大不一樣。有的公司對經濟周期變動的影響極為敏感，經濟繁榮時，公司業務發展很快，盈利也極為豐厚；反之，經濟衰退時，其業績也明顯下降。另一類公司受經濟繁榮或衰退的影響則不大，繁榮時期，其盈利不會大幅上升，衰退時期亦無明顯減少，甚至還可能更好。因此，在經濟繁榮時期，投資者最好選擇前一類股票；而在經濟不景氣或衰退時，最好選擇後一類股票。
3. 根據每股淨資產值選股
每股淨資產值即股票的“含金量”，它是股票的內在價值，是公司即期資產中真正屬於股東的且有實物或現金形式存在的權益，它是股票價格變動的內在支配力量。通常情況下，每股淨資產值必須高於每股票麵值，但通常低於股票市價，因為市價總是包含了投資者的預期。在市價一定的情況下，每股淨資產值越高的股票越具有投資價值。因此，投資者應選擇每股淨資產值高的股票進行投資。如果市價低於每股淨資產值，其投資價值極高。當然，淨資產值低而市價也低的股票，也可適當選擇。
4. 根據股票市盈率選股
市盈率是一個綜合性指標，長線投資者可以從中看出股票投資的翻本期，短線投資者則可從中觀察到股票價格的高低。一般來說，應選擇市盈率較低的股票。但市盈率長期偏低的股票未必值得選擇，因為它可能是不活躍、不被大多數投資者看好的股票，而市場永遠是由大眾行為決定的，因此，其價格也很難攀升。至於市盈率究竟在何種水平的股票值得選擇，並無絕對標準。從我國目前經濟發展和企業成長狀況來看，市盈率在20左右不算高。
5. 根據股票的市場表現選股
股票的淨資產是股票市場表現的基礎，但兩者並非完全對應，即淨資產值高的股票，其市價不一定都有良好的表現，相同或相近淨資產值的股票，其市價可能有較大差異。因此，對短線投資者而言，市場價格如何變動，即其波動幅度大不大，上升空間廣不廣，亦是選股的重要依據。一般來說，短線操作者最好選擇那些短期內有較大上升空間或市價波動幅度大的股票，這些股票提供的短期獲利機會較大。
6. 根據個人情況選股
大多數投資者常對某些股票有所偏好，這可能是因為對這類股票的公司業務較熟悉，或是對這類股票的個性較易駕馭，或是操作起來得心應手，等等。根據個人情況選股時，要全麵考慮自己的資金、風險、心理、時間、知識等方麵的承受能力。比如，有的股票經常大起大落、變動無常，就不宜於在上述方麵承受能力不強的投資者選擇。
7. 根據股價漲幅超前與否選股
通常同一行業中最好的兩三隻股票會有強勁的走勢，而其他的股票則步履維艱。前者被稱為“領導股”，後者便是所謂的“同情股”。“領導股”也是漲幅超前股，是投資者應選擇的對象。如何發現這些“領導股”呢？一個簡易的方法是股票相對價格強度測定法。所謂“相對價格強度”，是指某種股票在一定時期內漲價幅度與同期的股價指數或其他股票的漲幅度的比值。通常認為，相對價格強度在80以上的股票極具選擇價值。
8. 根據多頭市場的四段行情選股
多頭市場的行情走勢通常可分為四段行情：
第一段行情為股價急升行情，整個市場的升幅極大，通常占整個多頭行情的50％。在這段行情內，大多數股票從空頭市場過度壓抑的水準下反彈時，幾乎所有的股票都會上漲。在這期間可以試進高風險股票。當空頭市場轉向，公司破產的威脅減少，這類股票會回複到較正常的水準，其升幅將有優良的表現。
第二段行情也是相當有利的，股價指數的升幅超出整個多頭行情的25％。通常，在這段行情中，成長股開始有好的表現。投資者普遍看出經濟發展的未來美景，並且尋找參與成長的方式。在這種投資氣候裏，成長股會更快地升高價位，此時的績優成長股走勢也相當好，其可能漲幅比股價指數還要高。因此，在這一段行情內，最好選擇成長股的績優股。
第三段行情的漲幅明顯較小，一般少於整個多頭行情的25％，而且隻有極有限的股票繼續上升。對這段行情的可能策略是：慢慢賣出次等成長股，轉移部分資金用於具有在多頭市場裏維持價位能力的績優成長股，以及購進那些能在未來經濟困境中特別獲益的順應大勢的股票。總之，此段行情內必須開始對空頭市場作準備。
第四段行情是多頭市場即將完結的行情，此時該漲的股票都已漲得差不多，隻有績優成長股以及可在經濟困境中獲利的少數股票，才可能繼續上升。因此，這段行情的選股是最困難的，通常這時應是準備撤離市場的時候。但空頭市場究竟何時來臨很難確定，故此時全部清盤未必明智，最佳的保障辦法是維持某些績優成長股，而不要空倉。
第2章
從基本麵選股
選擇競爭優勢股
現代社會是一個競爭的社會，在市場經濟中，上市公司同樣也要在市場競爭中求生存、謀發展。其中有一些公司，憑著自身規模大、實力強、競爭能力優異，利用收買兼並及其他手段形成在市場上的優越地位。
上市公司競爭能力的強弱，與其業務經營情況具有密切的關係。上市公司的競爭能力，往往表現為具有規模優勢、產品質量好、經營效率高、技術有創新、熟悉市場情況、注意產品需求動態、營銷技巧高明等。投資者投資具有競爭優勢的公司自然有很好的回報。巴菲特曾說過：“對於投資者來說，關鍵不是確定某個產業對社會的影響力有多大，或者這個產業將會增長多少，而是要確定任何所選擇的企業的競爭優勢，而且更重要的是確定這種優勢的持續性。”因為隻有長期持續的競爭優勢才能為公司創造良好的長期發展前景，也才能成就基業長青的優秀公司。
上市公司在同業中的競爭地位強弱，評定的標準有以下幾個方麵。
1. 考察年銷售額或年收入額
上市公司年銷售額的大小，是衡量一個公司在同行業中相對競爭地位高低的一個重要標準，用公司銷售額在全行業銷售額中的比重來表示，更能反映這種情況。在同行業的激烈競爭中，占總銷售額比重較大的公司，一定是競爭能力強大的公司，公司的盈利主要來自銷售收入，收入越大，利潤越多。所以投資者首先應該選擇的是行業中領先的上市公司。
2. 考察銷售額或收入額的增長
投資者理想的投資對象，不限於著名的上市公司，還有那些既有相當規模，其銷售額又能迅速增長的上市公司，因為能迅速擴張比規模宏大更為重要。高增長的銷售額往往帶來高增長利潤額，由此使公司的股價不斷提高，股息不斷增加，達到投資者進行股票投資的預期利益。
3. 考察銷售額的穩定性
在正常情況下，穩定的銷售收入伴之而來的是比較穩定的盈利，如果銷售收入時多時少，變動太大，既給上市公司的經營管理帶來很大的不利，也使付給股東的股息、紅利有無、高低不確定性增加，因此投資者在選擇中應充分注意公司的增長穩定性。
選擇壟斷背景股
資本具有天然的逐利性。社會上哪個行業賺錢，資本就會像潮水般地湧去。例如，出租車行業，由於門檻低，又賺錢，結果都去參與投資。但一個城市的承載量總是有限的，出租車多了，大家都賺不到錢。隻有一部分資本退出來，出租車行業才能夠又賺到錢。
資本的進進出出，在各個行業的循環，從長期看，各個行業都隻能取得社會的平均利潤。而壟斷卻是資本可以得到超額利潤的源泉。
在西方發達國家的股市，股價高的股票，有很多是屬於技術壟斷的範疇。比爾?蓋茨的微軟是世界計算機軟件大王，由於他的技術帶動了計算機硬件的普及，從而走進千家萬戶以及廠礦、企業、機關和學校。有了技術壟斷，微軟的股價自然就高，比爾?蓋茨才能成為世界上最富有的人。
技術壟斷的一個最重要的含義，就是不可替代性。其他人不可能通過正常的手段獲得其具有核心競爭力的技術。
世界金融投資大師巴菲特買的股票中，大量持有藍籌股，如可口可樂。可口可樂也是有技術壟斷地位的，它的配方是絕對保密的，再加上可口可樂不僅在美國家喻戶曉，隨著美國電影等文化傳媒的宣傳，從20世紀60年代開始就走向亞、非、拉國家，向世界擴散。既有技術又有市場的企業發展前景自然就好，企業盈利多了，股票的價格自然也就高了。
股市中的主力資金選擇股票，首先考慮的就是技術壟斷會對企業發展帶來何種前景。
例如，在中國，通信行業的企業有很多家，那為什麼中興通訊的股價就比其他企業的高呢？
這是因為中興通訊不僅做手機強大，更重要的是其在製造通信設備母機方麵，有一個完整的產業鏈，所以該公司的核心競爭力的技術比其他公司要高得多。當然有了高技術，是否能形成壟斷地位，也是很重要的。
投資者從壟斷的角度尋找未來明星股的技巧有以下幾個方麵。
1. 自然資源壟斷
景點旅遊股擁有不可複製性的特征，因此，黃山旅遊等景點旅遊股就擁有一定的自主定價權的優勢。因為景點資源就是壟斷，那麼，循此思路推廣下去，具備與景點旅遊股同樣壟斷性質的個股，同樣具有自主定價能力，同樣具備現價介入的機會。比如，高速公路是不可複製的，有自然資源的特征，如果主力資金能夠擁有持續收購這些壟斷資產能力的高速公路股，無疑較具投資機會。例如，粵高速、深圳高速等個股。
對水能資源擁有開發權的個股，無疑也是壟斷資源，因為水能資源也是不可複製的，甚至是開發一塊，少一塊。所以，它也具有投資機會。
2. 技術壟斷
類似於中科三環、雲南白藥、片仔癀等這樣的技術壟斷，此類個股在某一產品領域具有較強的技術壟斷性，也具有核心競爭力，其業績增長也是確實穩定的。
山西汾酒、貴州茅台等也具有一定的技術與資源等合二為一的壟斷性質，此類個股較具有投資機會。例如，貴州茅台在2006年從40多元上漲到百元高價，其中重要的原因之一就是其具有一定的壟斷性。
選擇朝陽行業股
上市公司的行業分為以下三種:朝陽行業、夕陽行業和中性行業。朝陽行業和中性行業則被市場看作是有發展前途的,而對於夕陽行業，市場則是不看好的，這些公司一上市，其股價就會出現跌勢。然而，對於朝陽行業的上市公司，市場則會特別看好其發展前景，而其股票在二級市場上亦會有不俗的表現——股價不斷走強。因此，選擇朝陽行業的公司進行投資是理性投資者的最佳抉擇。
但是，市場永遠是變化的。即便是朝陽行業的公司，也可能因為經營不善而出現虧損，導致其股票被打壓。因此，選擇朝陽行業的公司進行投資，應關注公司的成長性。近幾年的證券市場上發生的一係列問題，更加說明了這一點的重要性。比如，有些公司上市時還可以，但上市半年後即宣告虧損；有些公司上市幾年，業務發展正常，但隨著行業發展的飽和，公司業績亦逐漸滑坡，最終成為虧損公司；有些通過包裝，“拉郎配”上市，不久即宣布破產；更有一些上市公司長期欺騙投資者，並以績優股自居，被市場揭穿後，即告破產的公司，等等。這些事例說明，投資者在選擇股票投資時，一定要慎之又慎。
夕陽行業的上市公司，也可能因某些原因而變成朝陽行業公司，徹底改變公司的行業屬性和形象。通常這類公司會進行資產重組或行業擴張收購等。在證券市場上，要把夕陽行業的公司轉變為朝陽行業的公司，隻有通過重組才能完成，這一類型的上市公司有煤礦、紡織等公司。
一些夕陽行業的公司，也會因為國家的政策扶持或經曆收購重組，而改頭換麵、脫胎換骨。對這一類的股票，投資者也應該加以重視。比如煤業，是很典型的夕陽行業，但是煤業作為資源型的產業，不但受到全球性資源緊缺的影響，而且也受到國家政策的保護。從2006年開始，全世界的原油價不斷上漲，很多行業特別是那些用油量大的生產型企業，將麵臨大的衝擊，甚至有倒閉的危險。為了挽救世界性災難的來臨，“以煤代油”將會越來越受到世界各國重視，從而使屬於夕陽行業的煤業得以轉型。
從行業的屬性看，夕陽行業的上市公司很難有大的成長性，相反，每年走下坡路的趨勢則非常明顯，而它們的股票同樣會受到市場的打壓。但是，從近幾年上市的公司看，即便是夕陽行業的公司，其股票上市後仍受到市場的大力追捧，其中最重要的原因就是，公司行業出現新的轉變，即公司經過重組。還有一點需要注意的是，在證券市場上，收購重組對象往往就是這些夕陽行業的上市公司。
對於上市的夕陽行業的公司來說，為了更好地發揮證券市場的再融資功能，使公司在同行業中立於不敗之地，轉變行業屬性是夕陽行業公司的必由之路。因此，對於廣大投資者來說，選擇夕陽行業的上市公司應特別注意這樣的問題。
從管理團隊選股
巴菲特曾經說過：“在進行控股收購和買入股票時，我們想要購買的目標公司不僅要業務優秀，還要有非凡出眾、聰明能幹、受人敬愛的領導者。”因為偉人才能成就偉業。
上市公司對各種資源進行計劃、組織、實施和控製以達到其既定目標，與公司高層管理者的能力有密切關係。公司經營管理者在管理活動中起著主導性、決定性的作用，他們是企業的神經中樞，負責企業一切重大經營管理事項的決策。如果他們不優秀、素質不高，他們所經營的企業也不會是優秀的企業，投資者也不會有機會獲得良好的投資回報。對公司管理者的素質和能力進行考察，是選擇股票時需要加以關注的。投資者應了解以下三個方麵的情況：
第一，考察管理層經營管理工作的活力。管理層群體是否富於競爭意識和充滿活力，關鍵看其是否有強烈的從事經營管理工作的願望，群體中每個人是否有影響他人的願望，是否有與下屬人員共同努力取得成果的願望。
第二，考察管理層的溝通協調能力。管理的藝術恰恰在於溝通協調。融洽的關係是協同作戰的前提條件。這種溝通不僅局限於公司內部，也包括對公司外部的各種顧客、供應商、政府部門以及社團的溝通等。
第三，考察管理層經營管理的專業能力。投資者應關注的專業能力是公司管理層的整體專業能力，且管理層的知識結構要合理，生產、銷售、財務等各方麵都不能偏廢。
例如，青島海爾公司的總裁張瑞敏就是一位國內難得的優秀的經營管理人才，在他的領導下，公司已經成功打入並占有國際市場，業績穩定並向世界500強進軍。
從公司利潤選股
對於一個公司來說，賺錢就是硬道理。
股票發行公司的盈利水準是影響股票市場價格的主要因素之一。由於股票價值是未來各期股息收益的折現值，而股息又來自公司利潤，因此，利潤的增減變動就成為影響股票價值以及股票價格的最本質因素。在一般情況下，公司的盈利水準上升，其所發行股票的市場價格也將上升；反之，公司的盈利水平下降，其股票的市場價格也將下跌。因此，現在歐美的證券市場，多以盈利為標準衡量高低。
通常的情況是，股票價格的變化往往是在公司盈利的變動之前發生，其變動的幅度也大於公司盈利的變動幅度，原因在於股票投資者的心理預期。由於投資者非常關注股票的預期收益，而股票發行公司盈利水準的上升或下降往往事前會有一些征兆，故一旦公司具有盈利下降的跡象，投資者就會出售股票，造成股票市場價格下降。反過來，如果跡象顯示公司盈利將會上升，勢必有更多的投資者購買股票，使股票價格上升。因此，投資者必須關心公司的盈利，並對公司有關盈利的情況進行分析。其具體分析可從以下三個方麵展開：
（1）由於公司的盈利額是收入減去支出總額而得出的，在核算公司的盈利時，要把那些一次性影響盈利增減的因素除去，對於使盈利額臨時增加或減少的部分進行調整，以便正確地估計公司的正常盈利。
（2）對公司的盈利能力，可以從各個不同的角度進行衡量，如公司產品銷售利潤率是否明顯高於同行業競爭對手；淨資產收益率是否明顯高於同行業競爭對手；公司留存收益盈利能力是否強大。
（3）對公司盈利前景的預測是盈利能力分析的重要一環，因為投資者感興趣的是投資以後企業的盈利前景，也就是我們通常所說的“買股票是買未來”。公司曆史的盈利指標隻能提供曆史的資料，並不能完全保證公司將來的盈利，因為公司的未來收益不僅取決於公司內部經營管理的改善和變化，還取決於公司外部市場條件以及其他條件的變化。事實上，準確地估計公司未來盈利前景是一件十分困難的事情，即使是專家也同樣如此。
盡管大的谘詢公司雇傭各方麵專家，建立複雜的統計學模型，采用回歸分析方法試圖預測將來的發展前景，但實際效果並不盡如人意。對中小投資者而言，若能適當關注各類信息，積累經驗，挑選自己熟悉的股票，采用比較簡單的經驗方法，也能準確地預測未來變化。在這方麵，主營業務利潤率和經營活動現金流量為投資者提供了一個相對可靠的預測基礎。
從財務狀況選股
現代公司大都負債經營以擴大生產規模，利用債務的稅收抵免效應和財務杠杆作用增加公司股東價值，但如果債務管理失策，財務狀況欠佳，不僅影響公司的正常生產經營，嚴重的還會導致公司破產。因此，股票投資者除了要研究公司的盈利能力和經營管理水平外，還要適當關注公司的財務狀況。部分上市公司由於替關聯公司進行債務擔保，由此產生的債務糾紛甚至影響到公司的正常生產經營，投資者不可不察。
判斷股票發行公司的財務狀況和經營成果可以運用差額分析法。
差額分析法是股票投資者進行財力分析的具體方法之一，也叫絕對分析法，即以數字之間的差額大小予以分析。它通過分析財務報表中有關科目絕對數值的大小差額，據以判斷股票發行公司的財務狀況。
在財務分析中，主要是分析下列數值的大小：
淨值\\u003d股東權益-資本總資產-總負債
營運資金\\u003d流動資產-流動負債
速動資產\\u003d流動資產-存貨\\u003d庫存現金+銀行存款+應收賬款+應收票據+有價證券銷售
毛利\\u003d銷售收入-銷售成本
營業純利\\u003d銷售毛利-營業費用\\u003d銷售收入-（銷售成本+營業費用）
稅前盈利\\u003d營業純利+營業外收入-營業外支出
稅後盈利\\u003d稅前盈利-所得稅\\u003d本年淨收益
通過對上述數值的差額分析，中長線投資者可以獲得對一個公司財務狀況和經營效益的初步認識。
此外，投資者還可通過各種表格資料對比個股的股價，選擇具有中長期投資價值的股票。
如下圖，2008年年末南京高科(600064)在熊市中長期下跌後其股價最低時竟跌至8.03元。而從個股資料中可以看到該股的淨資產為14.12元。表明該股被低估，已具有中長線投資價值，此後半年多股價迅速回升至28元左右。
從股東變化選股
公司大股東的更換通常意味著公司經營範圍和經營方式的改變，特別是在中國現有的市場條件下，大股東的更換往往成為市場炒作的導火索。尤其是當莊家知道散戶投資者會關注股東變化情況來了解市場動向時，更會采用使用多個賬戶，製造股東人數增加、籌碼分散的假象，以此來掩護莊家悄悄建倉。因此，我們必須學會用“道高一尺，魔高一丈”的辦法來對付市場莊家，這樣選股才可能立於不敗之地。
這個“道高一尺，魔高一丈”的辦法就是悉心觀察個股的前10名股東持股情況，看看裏麵有什麼變化，有什麼文章可做。因為是前l0名，他們的資料就比較難以隱蔽，投資者完全可以從中來發現莊家的動向。
上市公司的年報、中報、配股或增發後的股份變動公告均會公布前10大股東的持股情況，有少數公司在發生股權轉讓時也會公布新的l0大股東持股情況。