(1)獲取戰略機會;
(2)產生協同效應;
(3)提高管理效率;
(4)從目標企業的價值低估中獲益;
(5)降低交易成本;
(6)在聯盟中實現共贏等方麵。
2002年3月21日,三位新派徽商聯想總裁楊元慶、亞洲物流科技主席魯連城、漢普國際總裁張後啟在香港簽定協議,宣布中國最大的IT製造企業聯想集團(992)收購中國最大的管理谘詢公司漢普國際。聯想朝著向IT服務轉型的方向又邁進了堅實的一步。
根據收購協議,聯想認購漢普國際2550股新股份,占完成後其全部已發行股本51%,代價為55000000港幣。另外,聯想同意收購完成後,\\u0027將向漢普國際轉移(或促使其有關附屬公司轉移)若幹業務合約(其未履行合約總值約為人民幣2605000元)以及向漢普國際轉讓賬麵淨值約人民幣891825元之若幹固定資產(主要由計算機及其它設備組成)。
與此同時,聯想還以現金2387萬港幣購入原漢普國際母公司亞洲物流科技(862)的1.59億新發行股票,占亞洲物流科技擴股後4.8%的股權。交易完成後,亞洲物流科技還間接持有漢普國際的30%的股份。此次並購被認為是新形勢下實業型資本(聯想)、投資型資本(魯連城)和知識型資本(張後啟)的共存共贏。
作為中國本土最大的IT製造企業,聯想已經進入了一個高速增長後的衰退期。在世界PC市場普遍不景氣的情況下,聯想的PC業務增長乏力,裁員的決定在業界沸沸揚揚。聯想不得不考慮挖掘新的利潤增長點,前期與廈華合作手機業務即是一個動作。但是手機市場如同另一個PC,聯想顯然不願滿足於製造廠商的角色。向IBM學習,從製造向服務轉型,利用上市公司的資金優勢收購IT服務廠商,無疑是一條最佳路徑。
此時在國內的IT應用和管理谘詢市場,競爭異常激烈,漢普所麵臨的對手都是國際重量級企業。IT與管理谘詢的結合使得這一行不僅有普華永道、艾森哲、畢馬威等脫胎於國際五大會計師事務所的管理谘詢公司,還有IBM、惠普等傳統IT企業,國內大大小小的管理谘詢公司更是難以勝數。雖然漢普目前是國內廠商中的佼佼者,但要麵對國際競爭,無論從資金規模還是人力資源來講,漢普都急需補充新的血液。
對亞洲物流科技來講,資本運作要強於實業,對於漢普其難以再有大規模投資。此時找一家頗具實力的企業,對漢普進行補血,雖然稀釋了股權,但漢普今後的增值將會給予其巨大的收益。何況亞洲物流的主業可以與漢普互相補充,漢普的強大對於亞洲物流的好處決不止一點。
此次並購對IT產業界和投資界來說都具有裏程碑式的標誌意義。
第一,聯想樹立國內IT廠商轉型的榜樣。傳統的IT廠商向服務轉型,從以生產為主到提供服務為主,這已經得到了國際IT界的一致認可,此次控股國內最大管理谘詢公司,聯想可謂得償所願。新漢普依托聯想集團的強大資金、廣泛的客戶渠道,必然導致中國高端IT應用與管理谘詢市場格局的重新洗牌。可以預見,今後的聯想會將自身硬件設備和漢普的服務進行捆綁銷售,無論從計算機設備還是IT服務來說,聯想都將遙遙領先於國內對手,進入國際一流IT廠商行列。
第二,知識資產的定價機製。漢普國際自2000年11月成立以來,到2001年底未審計稅後利潤隻有364萬港幣,有形資產淨值2180萬港幣,而聯想為51%股權所付出的代價是5500萬港幣的現金和價值327萬港幣的業務資產,知識資產的價值確定再次成為人們的關注焦點。
第三,資本無國界。在此次並購中除了三方不同的行業背景外,其資本來源也很複雜。聯想集團雖作為大陸IT企業,但已在香港上市,所用資金大部分為國際資本;漢普國際的前身漢普谘詢則是土生土長的中國企業;而亞洲物流則為港資企業。股權的繁複征示著企業的國家屬性正在逐步消失,並購正在將全球變為一個統一市場。