有人認為我國的證券投資基金目前仍以契約封閉型為主。他們用實證分析方法分析了封閉式基金在二級市場炒作的投機性使基金價格偏離其價值而給投資者帶來風險，從而證明發展開放式基金的迫切性。另有人也提出了“監管部門應完善基金投資集中度和投資組合等信息的披露、建立封閉式基金的開放式轉換機製以及降低基金的收益調節操縱”等建議，但還有人認為“封轉開”存在許多的因素限製，建議封閉式基金應尋找自己的發展空間。
三、中國基金發展啟示
我國開放式基金與封閉式基金並存，在實證研究時，將開放式基金與封閉式基金的數據放在一個樣本數據庫中，是不正確的，因為它們的投資組合和成本是不同的，需調整。其次數據樣本有偏差。大多數研究選取的數據隻是基金數據中的一部分，由於數據樣本的不足，研究的深度並沒有達到國外的研究水平。
（一）基金業績評價方法眾多且有些很複雜，許多方法和研究結論飽受爭議，但實踐中應用的方法卻相對簡單。在實務方麵，投資者導向是一種非常重要的因素，方法的生命力不在於其多麼複雜，而在於科學但簡單實用，能夠為當前投資者所理解和接受，Morningstar的成功很能說明問題。（二）許多方法通常有許多假設前提和統計檢驗條件，隻有符合特定框架和條件下分析和結果才是有效的，如果在計算指標時忽略這些前提和條件，算出數據就排序，可能具有很大的誤導性或很難令人信服。
（三）選擇市場基準進行基金業績評價有利有弊。Morningstar進行基金評價時拋開市場基準，選擇無基準風險調整後收益指標進行星級評定，隻將一些現代投資組合理論統計指標作為參考指標，是有其深慮的。
（四）在市場風格和基金風格不明顯或投資者群體尚不理解風格投資重要性的情況下，硬要劃分基金風格進行業績評價可能會出現削足適履的效果，但從長期看，隨著投資者群體的成熟和市場的不斷完善，管理層引導基金建立投資風格是完全必要的。
以上研究分析對我們一些啟示：第一，目前針對大眾投資者的基金評價體係，應借鑒Morningstar的經驗，以簡單為主，重在持續性和公開性。第二，由於研究者掌握信息的充分性和理論認知程度的差異，可建立針對一般投資者的、機構投資者和基金公司等不同層次的基金評價體係，滿足不同投資者的需要。第三，由於封閉式和開放式基金特征的差異，當前基金可按照這兩類進行評價。
四、基金作用展望
中國投資基金的曆史性機遇已經來到。這不僅因為國務院已於1997年11月批準了《證券投資基金管理暫行辦法》，而且我國宏觀調控目標已經達到，國民經濟進入平穩發展的軌道。這一切為我國投資基金的發展打下了良好的基礎。
（一）我國社會主義市場經濟體製的建立，為投資基金的發展創造了根本性的條件。近年來，我國資本市場得到了迅速的發展。證券品種日益增多，不僅有國庫券、國家重點建設債券、金融債券。股票，還有新興的認股權證券（寶安權證）、金融期貨等品種。同時，我國證券市場建設也日益走上法製化、規範化和專業化軌道。上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，為各類證券的上市交易提供了場所；根據實際需要，國務院和中國證監會頒布了股票發行與交易、證券從業人員資格等方麵的法規；建立了由中國人民銀行金融管理司負責證券中介機構設立的審批，中國證監會根據授權擬訂有關證券市場的管理規則，並進行日常的監管工作，形成了證券市場宏觀監管的框架；在實踐中我國已擁有一批證券中介機構和從事證券交易的專門人才。這一切，為我國投資基金的發展提供了基本的外部環境。