基礎設施是城市存在和發展的物質載體，在中國城市化的快速進程中，基礎設施的供給對於地方經濟的發展和居民生活的改善都具有重要的意義。由於基礎設施建設對資金需求大、建設周期長、投資回收慢等特點，使得基礎設施的融資成為困擾地方政府的突出問題之一。因此探討在我國現行的體製框架下，地方政府在基礎設施融資上的障礙，並針對性地構建地方投融資平台，具有重要的理論與現實意義。
主要觀點和結論
本研究通過對國際基礎設施融資的經驗分析，得出對我國地方政府融資的有益借鑒；通過對我國現有的融資障礙和融資模式的局限分析，提出從發展準市政債券過渡到發展市政債券，以及構建地方政策性投融資平台的思路。主要結論如下：
（1）中國的城市化進程使得加強地方基礎設施建設顯得必要而迫切。在地方政府不被允許發行市政債券的製度限製下，有必要設立地方政策性投融資平台，進一步拓寬融資渠道。
（2）近年來國際上基礎設施建設的融資與一個國家的分權實踐緊密相連。許多發展中國家努力實施財政分權，賦予地方政府更多的財政權利。國際經驗表明，基礎設施融資的關鍵是從贈款支持逐漸改變到依靠市場，這需要建立能夠吸引多種資本的當地金融中介。更重要的是，政府堅定的政治支持、製度的穩定和當地實體的能力是減輕市場發展風險的保證。
（3）地方基礎設施建設融資的改革，有兩條主線：一是建立政府性公司進行融資，以債券融資為主要的發展方向，由準市政債券逐步發展到市政債券；二是建立地方政策性金融機構，結合運用增信方法，實現合法化的“轉貸”，並擴大吸引國際資金和民間資金，使一些公益性設施建設能通過間接融資得到低成本的投資資金。
（4）根據目前我國行政管理體製和法規，地方政府短期內尚不具備發行市政債券的條件，準市政債券有必要在一段時間內存在。鑒於目前地方財政預算管理體製（地方政府的投資衝動），發行準市政債券，其審批權需要集中在中央政府（財政部），並對所籌措資金的用途進行嚴格管理，以利於政府債務的宏觀管理；在尚未建立完善的市政債券評級體係的情況下（受製度因素和經驗製約，難以在短時間內建立完善的評級體係），可先建立針對收益型市政債券的評級方法。
（5）可以以現有的“貸款公司”為原型，設立地方性的“基礎設施貸款公司”，作為基礎設施融資的平台載體。“基礎設施貸款公司”首先可以實現基礎設施的融資和信貸功能；其次可以接受國際金融機構和商業銀行的貸款，也可以向社保基金和企業年金定向發行金融債券，獲得長期低息資金；最後，其資金可以投向現金流較少或沒有現金流的公共基礎設施項目，解決了此類項目融資難的問題。
（6）地方政府需要加強風險管理和控製。一方麵，通過建立有效的監管框架，包括事前的監管製度、事後償債體係、城投公司監管、加強地方政府債務管理能力、管理地方土地融資，以及建立競爭性的地方信貸市場等方麵進行風險控製；另一方麵，通過開發和利用增信技術，包括提供擔保、賬戶質押、信用池技術、財政截留等，減少債務融資風險。
研究展望
展望未來，本課題還有很多需要進一步深入研究的重要內容。
（1）我國地方基礎設施融資的障礙有待深入分析。地方政府的融資直接關係到國家的政治體製、政府職能、財政政策、土地政策、經濟環境等深層次問題，未來的研究中隻有深入挖掘背後存在的限製和障礙，才能更好地解決地方政府的融資問題。