金國君臣商議此事，術虎高琪認為：“蒙古軍已經人困馬乏，可以一戰。”都元帥、丞相完顏承暉（福興）則反對，他說：“我軍士兵在城內，家屬多在外地。出城戰敗，則兵必散去；即使打勝，士兵也必思家而歸去。不如議和，待蒙古軍退去，再做打算。”這一段話，把金軍將士鬥誌全無，人心思散的情況說得非常生動，仗是無法打的，打勝打敗，戰士都要開小差回家！金宣宗隻好同意完顏承暉的意見，決定議和。
議和的條件相當昂貴：金宣宗將剛剛去世的衛紹王永濟的女兒歧國公主獻給成吉思汗，另獻童男童女各五百人、禦馬三千匹、繡衣三千件及大量金帛、財物。宣宗還派完顏承暉為專使，一直將蒙古軍恭送出居庸關。後來蒙古人對公主盛大的送嫁場麵和豐厚的禮物引為無上光榮，常常誇耀於後世。
成吉思汗第三次攻金，再次掃蕩冀、魯、晉等金國腹地，破壞了金國的地方政權，許多民間反金勢力紛紛舉旗造反，使金國政府焦頭爛額，疲於奔命。由於城鄉經濟的破壞，民不聊生，財源兵源均告枯竭，可以說真正摧毀了金國的基礎。
更重要的是，蒙古軍所到之處，廣泛施行“抵抗者殺，降者皆免”政策，一方麵有不少頑強抵抗的將領被殺，另一方麵是更多的將領投降。蒙古對他們往往授以舊職，甚至加官晉爵。蒙古退兵後，他們多留在舊地，擁兵割據，在此後蒙古再攻金時裏應外合。成吉思汗如此招降納叛，為自己今後接管金國政權，統治中原地區建立了一支基幹隊伍。在這次攻金中，最重要的降將有史秉直史天倪父子、趙璉、奧屯世英、趙柔等。
蒙古軍三次攻金，使一敗再敗的金國君臣對“蒙古”二字已經到了談之色變的程度。《金史》說：“每北兵壓境，則君臣相對泣下，或殿上發長籲而已。兵退，則大張具，會飲黃閣中矣。”
後來，宣宗君臣商議，打不起，躲得起，不如遷都南京（又稱汴京，今河南省開封）。然而遷都議出，朝野震動，反對者不在少數。
諸臣爭來爭去，莫衷一是，宣宗卻是拿定了腳底抹油的主意。1214年5月，宣宗任命完顏承暉為尚書右丞相，抹然盡忠為左副元帥，輔佐太子完顏守忠留守中都，而自己卻帶領文武百官、嬪妃家眷逃向南京。金都南遷，實際是走上了加速滅亡之路。
耶律楚材的全家也隨同南下，隻有他本人被燕京留守完顏承暉留了下來，被任命為左右司員外郎。名義上的職務是分掌尚書省所屬六部的日常章奏，實際上隻不過是一種寄祿官，並無實際職掌，還是白拿錢吃閑飯，不幹事。不久，蒙古兵圍困燕京，形勢越來越緊張。從此，耶律楚材便與金政權和家人失去了聯係。
6月，金宣宗一行人馬行至涿州良鄉（今屬北京）擔心執行護駕任務的乣軍可能乘機生變，於是下令收繳他們的鎧馬器械。這一舉動激怒了乣軍官兵，便嘩變起來，殺死女真人主帥詳袞，推舉斫答、比涉兒、劄剌兒為首領，回兵向中都進發，並派人去聯絡蒙古和耶律留哥。
中都留守完顏承暉聞知乣軍叛變，急遣精兵扼守蘆溝橋，防止叛軍渡河。斫答派輕騎潛水渡河，兩麵夾擊守橋軍士，大獲全勝，隨即遣使向成吉思汗請降。
成吉思汗當時正在魚兒濼（今達裏泊，位於今張北縣西北）駐夏避暑，聽到乣軍嘩變，大喜過望，立即決定抓住這個太好時機，一舉拿下中都。他對將領們說：“金帝既與我和好相處，今又違約南遷，破壞和議，是我師出有名；金乣軍來歸，中都人心惶恐，正是我出師之良機。”於是成吉思汗一麵派使者趕到河北內丘見金宣宗，把他大罵一頓，說明既然講和，便不該遷都，遷都就是不信任大汗，等等。但金宣宗仍繼續向南京方向走。另一方麵，成吉思汗特命三木合拔都率蒙古軍，石抹明安率女真降軍，從古北口入長城，會同降蒙的乣軍，出其不意，合圍中都。同時，為了牽製金軍力量，又命木華黎率軍進兵遼西，協同遼王耶律留哥盡取遼西和遼東之地，使金軍首尾不能相顧。
金宣宗聽說中都被圍，首先考慮的不是如何抗敵，隻擔心太子有失，竟下詔太子南逃。大臣們反對說：“太子留在中都，可以安定人心，助長聲勢，也許能夠保住都城。”宣宗根本聽不進去。結果太子一走，中都軍民更加人心惶惶，誰還有守城之誌？中都的陷落隻是遲早而已。1214年秋，石抹明安等攻占中都外圍景（今遵化縣）、薊、檀（今密雲縣）、順（今順義縣）諸州。1215年春正月，三木合拔都取通州（今北京通縣），金右副元帥蒲察七斤投降，中都岌岌可危。但蒙古軍為了避免過多傷亡，仍然沒有采取強攻的辦法，而是以一部分兵力圍城，迫敵困守，而以主力設伏打援，消滅金軍有生力量，掃蕩並招降中都外圍各州縣，斷絕中都與外界的聯係，使它變成一座死城，達到不攻自破的目的。
完顏承暉困守孤城，用白礬寫奏書向宣宗告急。3月，宣宗調兵遣將，好不容易從河北、大名諸路軍湊集三萬九千人，由慶壽、永錫率領赴援，另令李英部運糧接濟中都。成吉思汗早就派石抹明安埋伏霸州，阻截來援之敵。李英小有才幹，中過狀元，他一路招撫“義軍”，居然聚兵數萬之多。得意之餘，便大喝其酒，醉醺醺地行軍上路，與石抹明安相遇，一觸即潰，酒還沒醒，便糊裏糊塗地死去，大批糧食當然是支援了蒙古軍。慶壽、永錫的增援部隊在涿州也被蒙古軍擊敗，全軍覆沒。中都城內援兵不至，糧食告罄，饑困中的饑民甚至啖食人肉。完顏承暉是文人宰相，不諳軍事，將指揮權交給抹然盡忠。苦挨到5月2日，完顏承暉眼見大勢已去，城破在即，便與抹然盡忠相約，以死報國。抹然盡忠卻是表麵盡忠，暗中準備逃跑，完顏承暉雖然發覺，對他也無可奈何，隻好寫了遺表，服毒自殺。抹然盡忠當夜攜愛妾棄城潛逃，其餘兵民群龍無首，獻城投降。
石抹明安先入中都，安民禁掠，允許士兵以所掠糧食牲畜入城貿易，饑民得食，士兵得財，皆大歡喜，中都遂安定下來。
抹然盡忠把金朝最重要的京城中都白白地送給蒙古，自己逃回南京，宣宗不僅不殺，反而仍任為平章政事。不久因與術虎高琪不和，被控謀反，處死。這位絲毫沒有盡忠的抹然盡忠，早就該死，毫無可惜，可歎的是金主賞罰不明，焉能抗敵。
蒙古攻陷中都之後，成吉思汗遣使至南京，提出退兵的條件：金獻出河北、山東尚未易手的諸城，金宣宗去帝號稱河南王。這實際是逼金國宣布不戰而亡，宣宗還算有勇氣，拒不接受。於是蒙古大軍繼續攻略各地。僅在1215年秋，蒙古軍便攻取金朝城邑八百六十二座，實際上又把中原地區掃蕩一遍！