商家的眼光應當是敏銳的，能看到隱藏的各種商機，從而能夠抓住機會及時調整經營戰略。李嘉誠在電訊業的正確投資，使他獨占鼇頭，再次成為風雲人物。
李嘉誠1978年在青洲英壟初步投資，第二年年底，長江實業已擁有該公司股數多達39％，就這樣他登上該公司董事局主席的寶座。這家公司擁有紅冠鶴圖的龐大廠址，其平價大量地皮可供長實日後發展之用。這種間接而有效收購大量地皮的方法，比購入地皮更為有利。對此，《天天日報》中有一篇評論文章指出：“首先，被收購的公司可提供合理的經常性利潤。第二，被收購公司的大量平價地皮可供日後發展。第三，若重估或出售該平價地皮，可獲龐大利潤。”
此後，李嘉誠又進一步作收購香港電燈的準備。香港電燈有限公司（港燈）於1889年1月24日注冊宣布成立於1890年12月1日開始向港島供電。創建公司的發起人是保羅·遮打爵士，股東是各英資洋行。
港燈是香港的第二大電力集團，第一電力集團是為英籍猶太家族嘉韋理控製下的中華電力集團，它供電的範圍是九龍新界。二戰之前的時間裏，港燈座大，但二戰之後，九龍新界人口迅速增多，工廠林立，用電後來者居上，賺得盤滿缽滿，還開始籌劃向廣東供電。
港燈是香港十大英資上市公司之一，九十餘年來，一直是獨立的公眾持股公司。港燈收入穩定，加之港府正準備實行“鼓勵用電的收費製”（用電量愈多愈便宜），港燈的供電量將會有大的增長，盈利自會遞增。用電就像人要吃飯一樣，經濟的盛衰，都不會對電業構成太大的影響。
港燈是一塊大肥肉，惹人垂涎。據1981——1982年市場傳說，怡和、長江、佳寧等集團都有覬覦之意。
就在這一時間裏，在海外投資但均回報不佳的怡和係置地，卷土重來——在港大肆擴張，不長時間裏就大擲銀彈購入了電話公司、港燈公司的公眾股份，並以自香港開埠以來最高地價的47．5億港元，投資中環地王，用以開發“交易廣場”的浩大工程之中。
以退為進，避免正麵交鋒，是李嘉誠一貫的擴張戰術。李嘉誠這時按兵不動，靜觀其勢，尋找機會。
1982年4月，置地公司收購港燈的消息，已在市麵悄然傳開。原以為長實、佳寧會參與競購，港燈、置地、長實、佳寧等4隻股票都被炒高。4月26日周一開市，代表置地做經紀商的恰富公司，以比上周收市的5．13港元高出1港元多的價格（6．3—6．35港元一股的時價），收購了港燈股份2．22億股。為避免觸發全麵收購，增購的股份控製在35％以下（按收購及合並委員會規定，超過35％的臨界點，就必須全麵收購，持股量要過50％才算收購成功），並到市以9．40港元的價位買入1200萬股港燈股證，占股證總發行量的20％。
置地以出高價31％的條件，順利地完成了對港燈的收購。長實與佳寧欲竟購的傳聞化為烏有。佳寧麵臨著危機，長實對此，隻有放其一馬。
置地在香港的急速擴張，耗盡了大量的現金資源，其中還有向銀行貸的大筆款項，使他的負債額高達160億港元，《港燈易手時移勢轉》一文中這樣說道：
“本來大舉負債不是問題，隻要地產市道尚佳，經濟前景‘爭氣’，資本雄厚，坐擁中區地王的怡置係不愁沒錢賺，可惜戴卓爾（撒切爾）夫人在北京摔一跤，摔掉了港人的信心。”
香港一時出現了移民潮，移民連資金一道帶走了。彙豐一時大跌，港人紛紛拋港幣套取外幣，為以後作準備了。真是雪上加霜，歐美日本經濟又一再地衰落下去，香港工商界蒙上了一層淒雲慘霧，一時暗無天日。地產市場日漸滑落，興建的樓宇由俏轉滯，賣不出去，地產鱉置得如罩進了鐵網之中，無法脫身，樓宇奇貨可居變成有價無市，但欠下銀團的貨款一時不僅光是無法償還得上，而且光利息一年下來就有一座樓宇的價格了，算下來該如何是好啊！
1983年地產全麵崩潰，置地陷入了空前的危機之中。1983年的財政年度，置地居然出現虧損13億港元的現象。作為怡和旗艦的置地把總公司怡和拖下了泥潭，怡和在同期財政年度盈利額暴跌了80％。怡和大股東凱瑟克家族向紐璧堅“興師問罪”，在怡和置地大班寶座上坐了8年之後的紐璧堅黯然下台，在1983年9月29日晚，紐璧堅在董事局宣布辭去了這兩間公司主席職務，離開了奮戰8年的戰場。1984年的1月1日，紐璧堅又辭去了董事職務，徹底結束了他服務了30年之久的怡和洋行。
“我隻是一名打工者。”身任香港最顯赫、最具權勢的洋行大班的紐璧堅，用無比傷感的口氣說。