第二十四章 股票漲跌不需要理由
公眾總是希望從別人那兒知道事兒，就因為這個心理，傳播消息和采信消息大行其道。經紀人通過他們的市場報告或口頭的方式給客戶有關交易的建議，這本身無可厚非。但是經紀人不應該過度糾結於市場的實際情況，要知道，市場走勢是要領先實際情況六到九個月。今天的利潤不代表經紀人就應該建議客戶購買股票，除非經紀人有把握，在六到九個月之後，它仍然能保持相同的利潤。如果你眼光能有那麼遠，就能清楚地看到，改變市場情況的條件其實從現在就已開始醞釀，你的那些證明股票便宜的依據也會煙消雲散。交易者必須展望未來，但經紀人關心的是現在就能賺取傭金。因此，通常經紀人的市場報告不可避免地會有錯誤的推論。經紀人的確需要從人們的交易中賺取傭金來養活自己，但是他們還通過發布市場報告或以口頭的方式，來引導公眾買某些股票，而他手上正握著大把來自內幕人士或操縱者的賣單。
我們經常可以看到某內幕人士跑去和經紀行經理說：“我希望你幫我做市，以便我出掉手中的5萬股股票。”
經紀行詢問具體的操作細節。假設，股票當前的報價為50美元，內幕人士會說：“我會給你5000股行權價45美元的看漲期權，5000股46美元的看漲期權。以此類推，一共給你50000股的看漲期權。此外還有50000股以現在的市價為行權價的看跌期權。”
這樣一來，經紀行要賺這筆錢就很容易了，唯一的前提是要有很多人跟隨，而這恰恰也是內幕人士尋找經紀行的標準。一般來說，如果一家經紀行在全國各地都有分號且彼此之間有直連電報的話，就很容易找到一大群跟風者。別忘了，經紀行手裏拿著看跌期權，所以無論出現什麼情況，他都萬無一失。隻要他能鼓動跟風者，經紀行就能賣出全部頭寸。如此一來，他不僅能賺取常規傭金，還能獲得巨額的利潤。
我想起了一位“內幕人士”的成功業績，這家夥在華爾街赫赫有名。
他通常會去找大型經紀行客戶部的頭兒。有時候，他也會去找經紀行的初級合夥人。他通常會這麼說：
“我說，老兄，我想告訴你我非常感激你最近為我做的這一切。我將給你一個可以真正賺錢的機會。我們正在組建一個新的公司，並將把我們原來一家公司的資產合並進去。我們收購股票的價格會遠遠超過市價。我準備按照每股65美元的價格轉給你500股班塔姆商場。現在這股票，每股的市價是72美元。”
這位好心的內幕人士，會把同樣的故事說給好幾家大型經紀行的十幾個客戶經理去聽。這些華爾街的客戶經理聽完後，了解到這隻股票立即就能帶給他們收益，那他們會怎麼做？自然而然，他們就建議每一個能接觸到的人去買這隻股票。內幕人士早料到了這個結果：華爾街的客戶經理將幫他做市，以便好心的內幕人士把他的好東西以高價賣給可憐的公眾。
股票推銷員還有一些其他的伎倆，也應該一並被禁止。交易所不應該允許公開發行但未足額支付的掛牌股票交易。讓報價正式化對任何一種股票來說都是一種約束。另一方麵，參與自由市場交易的正式許可，加上差價，這些就足夠讓經紀人俯首了。
另一個常見的推銷伎倆是順應市場需求擴增股本，這樣做完全合法，卻卷走了無辜大眾的上千萬美元。整個過程十分簡單，改變一下股票顏色就行了。
他們變魔術般地用2股、4股甚至10股新股票來替換原來的1股老股票，原因是他們迫切地想讓老商品更容易出手。原來老商品的價格是每磅1美元，走得不快。現在的價格變成了每1/4磅隻需25美分，也可能是27或30美分，走得沒準就比原先容易多了。
為什麼人們不問一下，為什麼要把股票拆成更容易買的小塊呢？這隻是華爾街的“慈善家”暗地裏搞的一種把戲罷了，精明的交易者是不會相信天上會掉餡餅的。這樣的操作本身其實就是一種警告信號。但人們總是忽略該信號，導致每年損失上千萬美元。