正文 第七十一章(1 / 3)

實訓目的

掌握幾種基本的股票投資決策方法;掌握不同類型股票的投資策略。

實訓重點難點

股票的固定投入法;股票的“漁翁撒網”與“反式漁翁撒網”法;股票的順勢投資法;股票的攤平法。

實訓內容

投資策略是指在投資種類選擇的基礎上,按照一定的決策方法來選擇合適的投資時機。決策方法的正確與否,將會直接影響到企業股票投資的成敗。對於選擇股票買賣的時機,一般有兩種基本策略,一是進取性策略,在較有把握預測股票市場變動的情況下,及時抓住股價變動的轉折點進行買賣。另一種是防守策略,就是不受證券市場變動幹擾,尤其在股票市場無法作出正確預測的情況下,設計一種入市或出市基點的機械式操作辦法來買賣股票,這樣便可以不用費腦筋,仍能獲得較高的收益。

一、幾種基本的股票投資決策方法

(一)固定投入法

固定投入法(金額平均法、平均資金投資計劃、均價成本投資法)是投資者在一定時期對自己選擇的股票投入固定量的資金,這樣在股價下跌時買入的股數就多,而在股價上漲時買入的股數就少,使買入的總股數中低價股的數量大於高價股的數量,從而使投資者各期購入股票的平均成本低於股票的平均價格。

利用這種方法進行投資要求投資者要有一定的信心,在股價下跌時要敢於投資或不要急於拋出,如在股價下跌時投資者以低於平均成本的進價出賣股票,則會使該方法失去效力。采用該方法的好處是投資者隻定期定額投資,不必考慮投資的時間問題,從而防止在高價時買進過多股票,在股價下跌時沒有資金購進更多的股票;並且少量資金便可進行連續投入,享受股票長期增值的利益。

(二)方程式投資法

方程式投資法實際上是一種“證券組合”方法,它分為“固定金額計劃”、“固定比率計劃”和“變動比率計劃”三種。

(1)第一種方法是指投資者應持有固定金額的股票。例如用15000元作投資,其中10000元購買股票,5000元購買債券。當股票價格上漲到11000元時,可賣掉1000元股票而購入債券,相反在股價下跌到9000元時則可賣掉1000元債券來補足股票。按這樣程序自動輪番進行,確保證券組合金額的固定性。但其關鍵要確定這種組合中股票與債券所占金額,這主要根據投資者的投資偏好而定,但是計劃一經確定,就不能因市價稍有漲跌就加以調整,這樣會使該方法失效。

(2)第二種方法與第一方法的原理相似,隻是將固定金額轉化為固定比率,不過該計劃在運用時更為靈活,更適應股票市場的周期變化。

(3)第三種方法是指在股價變動較大的情況下適當調整證券組合的比率。其實質是在股價明顯上升時多出售股票,獲得較大收益,適當減少股票比率。相反,在股市有下跌趨勢時,拋出債券,而適度調高股票投資比率,這符合股票“賤買貴賣”原則。可見此方法的靈活性更大,但要根據具體情況作一定的控製,不能過於冒進。

(三)“漁翁撒網”法與“反式漁翁撒網”法

前者指投資者有選擇地購入多種股票,哪一種或幾種股票在價格上漲能獲利時拋出哪種或那些股票。這種方法雖然一定時期收益能抵償損失,但投資者可能在價格稍有上升時出賣,喪失了更大投資機會,反而將長期劣勢股票持在手中。因為在實際中不可能指望各種股票輪番上漲。對這一點,許多投資者采用後一種方法,就是當哪一種或幾種股票價格上升時,便多購入這些股票,這些股票價格不漲或下跌時便賣出,從而使手中長期持有優勢股,保持較強的獲利能力。使用這種方法時,一定要看準股票的趨勢,一旦失誤,可能造成較大的損失。這兩種方法主要適用較短期的股票投資。

(四)順勢投資法

對於投資額較小的投資者,根據股票走勢投資也不失為一種簡便實用的方法,即在股市趨漲時買進,在股市趨跌時賣出。這種跟隨大勢的方法一般是相當保險的。然而股市變化撲朔迷離,有時短暫的上揚常被誤認為漲勢已到,但不久又很快回落;有時在漲勢初期,又猶豫不決而錯失良機,待要入市卻已回落到邊緣;也有在跌勢中拋出,但已到回升邊緣,結果賣了最低價。凡此種種,都說明順勢投資法同樣應對股市走勢作出合理判斷。“順勢”是順“股勢”而不是順“人勢”,人買我買,人賣我賣,則會造成重大損失。

(五)攤平法

攤平法是采取分階段數批買入或賣出的操作方法,分段買賣可補償時機判斷的誤差,是投資人最大限度保護自身利益的一種簡便而有效的操盤策略。攤平法有以下兩種基本形式。

1.平均操作法

平均操作法包括買平均高和買平均低,賣平均高和賣平均低。

買平均高是指投資者分階段買進股票,即在股票上漲時先買進第一批,等到股價再上升一段後再分別買進第二、第三批。待其上演到一定價位後呈下跌時,將其拋出獲利。買平均低則是指股票看跌時先買進一批,等到再跌一段後再買進第二、第三批。待股價回升時,將其拋出獲利。

賣平均高是指投資人將自己的股票等額地分成數份,隨股價的上漲而分期賣出;賣平均低則是指等額股份隨股價的下跌而分期賣出。

2.金字塔或倒金字塔操作法

該操作方法與平均操作法的區別僅在於分次買賣的資金(股票)份額是依次減少或依次增加的,包括金字塔高和金字塔低兩種。

對應於買平均高和買平均低,是買金字塔高和買金字塔低。買金字塔高即第一次買入的數額最大,以後隨市場價格的上升而依次降低,最後一筆最小並構成塔頂;買金字塔低,第一筆數額最小,構成塔頂,以後隨著價格的下跌而逐筆買入,每一筆的數量均相應放大,最後一筆數額最大並構成塔底。

對應於賣平均高和賣平均低,是兩個倒金字塔。賣倒金字塔高,是隨著價格上漲,賣出數額也逐筆增加;賣倒金字塔低,則是隨著價格下降,賣出數額逐筆變小。

二、不同股本規模股票的投資策略

1.大型股票投資策略

大型股票是指股本額在12億元以上的大公司所發行的股票。這種股票的特性是,其盈餘收入大多呈穩步而緩慢的增長趨勢。由於炒作這類股票需要較為雄厚的資金,因此一般炒家都不輕易介入這類股票的炒買炒賣。對應這類大型股票的買賣策略是:

(1)可在不景氣的低價圈裏買進股票,而在業績明顯好轉、股價大幅升高時予以賣出。同時,由於炒作該種股票所需的資金龐大,故較少有主力大戶介入拉升,因此可選擇在經濟景氣時期入市投資。