什麼是股指期貨
股指期貨的全稱是股票指數期貨，就是以某種股票指數為基礎資產的標準化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。
股指期貨交易的實質是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程，其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作相互抵消的。
股指期貨和股票交易有什麼不同
股指期貨與股票交易有密切的關係，但也有一定的區別，主要表現在以下幾方麵：
（1）股指期貨合約有到期日，不能無限期持有。股票買入後正常情況下可以一直持有，但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉了結持倉，還是等待合約到期進行現金交割。
（2）股指期貨交易采用保證金製度，即在進行股值期貨交易時，投資者不需支付合約價值的全額資金，隻需支付一定比例的資金作為履約保證；而目前我國股票交易則需要支付股票價值的全部金額。由於股指期貨是保證金交易，虧損額甚至可能超過投資本金，這一點和股票交易也不同。
（3）在交易方向上，股指期貨交易可以賣空，既可以先買後賣，也可以先賣後買，因而股指期貨交易是雙向交易。而我國的股票市場沒有賣空機製，股票隻能先買後賣，不允許賣空，此時的股票交易是單向交易。
（4）在結算方式上，股指期貨交易采用當日無負債結算製度，交易所當日要對交易保證金進行結算，如果賬戶保證金不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉；而股票交易采取全額交易，並不需要投資者追加資金，並且買入股票後在賣出以前，賬麵盈虧都是不結算的。
股指期貨會對股票市場產生怎樣的影響
我國馬上就要推出股指期貨，作為一個新的投資工具，他對股票市場會產生怎樣的影響呢？
（1）股指期貨和股票現貨會相互促進
股指期貨的推出會推動股票市場的發展，芝加哥商業交易所在1982年推出S&P500股價指數後，在短短的三年時間裏，股指期貨和股票交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期貨後，股票交易量當年就增長了60%。這是因為，開展股指期貨交易後，由於利用股指和股票套利是一種極低風險的操作，所以將會吸引大量套利資金進入；同時，由於有了股指對股票的避險作用，使眾多的大機構更加放膽建立股票頭寸。股指期貨帶來的新增交易量，促使兩個市場的活躍度得到共同提高，形成股市和期市交易量呈雙向推動的態勢。
（2）股指期貨將影響交易股票的思維方式
有了股指期貨以後，做股票的動機就比以前更多了，也就是說，市場上除了原有的那些交易動機外，還多了避險、套利的交易動機。那麼，影響股票行情的因素就更多了，投資者的思維方式將會更加複雜。
另外，有了股指期貨後，股指的成份股將會更加活躍。1990年1月1日至2005年12月15日期間，境外證券市場除了日本和德國外，其他國家和地區的股指期貨標的指數年平均漲幅都要超過非標的指數，年平均超過幅度在10%左右。
（3）股指期貨行情通常會領先股票大盤
很多實證研究發現，在市場有重要轉折時，股指期貨和股票兩個市場間的價格變化存在著時間差，股指期貨行情能領先於股票大盤。
這是因為，能影響行情的重大信息總是首先作用在股指期貨市場上，因為投資者收到重大信息時，總是想盡快完成交易，這就隻有通過股指期貨才能做到。比如，買10手股指相當於買100多萬元的股票，而買進10手股指期貨的速度是非常快的，所需資金和成本也是較低的；但要買進價值100多萬元的股票，所花時間相對很長、衝擊成本較高。因此，如果市場發生重大的轉折，信息首先會體現在股指期貨上。
我國為什麼要推出股指期貨
股指期貨作為基礎性風險管理工具，具有價格發現、風險規避等功能，它的推出填補了由於我國股票市場缺乏賣空和融券功能，市場缺乏針對係統性風險的管理手段這一空白，將改變證券市場缺乏規避係統性風險工具的現狀，為機構投資者提供資產配置和風險管理的全新選擇；對於普通投資者來說，則豐富了投資手段，使價值投資理念更加深入人心。
股指期貨的作用主要有以下三個方麵：
（1）價格發現功能
股指期貨具有發現價格的功能，通過在公開、高效的期貨市場中眾多投資者的競價，有利於形成更能反映股票真實價值的股票價格。期貨市場之所以具有發現價格的功能，一方麵在於股指期貨交易的參與者眾多，價格形成當中包含了來自各方的對價格預期的信息。另一方麵在於，股指期貨具有交易成本低、杠杆倍數高、指令執行速度快等優點，投資者更傾向於在收到市場新信息後，優先在期市調整持倉，也使得股指期貨價格對信息的反應更快。
（2）風險規避功能
股指期貨的風險規避是通過套期保值來實現的，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股票市場的風險可分為非係統性風險和係統性風險兩個部分，非係統性風險通常可以采取分散化投資的方式將這類風險的影響減低到最小程度，而係統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。股指期貨具有做空機製，股指期貨的引入，為市場提供了對衝風險的工具，擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對衝股票市場整體下跌的係統性風險，有利於減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。
（3）資產配置功能
股指期貨交易由於采用保證金製度，交易成本很低，因此被機構投資者廣泛用來作為資產配置的手段。例如一個以債券為主要投資對象的機構投資者，認為近期股市可能出現大幅上漲，打算抓住這次投資機會，但由於投資於債券以外的品種有嚴格的比例限製，不可能將大部分資金投資於股市，此時該機構投資者可以利用很少的資金買入股指期貨，就可以獲得股市上漲的平均收益，提高資金總體的配置效率。
股指期貨有哪些特點
股指期貨有“期貨皇冠上的寶石”的美稱。1982年產生於美國，現為全球最大的期貨品種，成為規避股票市場係統性風險和投資者進行投資理財的絕佳工具。它具有如下的特點：
（1）股指期貨買賣的是指數化設計的合約
股指期貨交易的是股票價格指數形成的合約。我國交易的是以滬深300指數為對象的期貨合約，報價單位以指數點計，合約的價值以300作為乘數與股票指數報價的乘積來表示，也就是每份合約價值（與每手股票類似）是：股指×300，假如以滬深300的2000點為例，每份股指期貨合約價值為600000元（2000×300）。與股市的1000多家上市公司不同的是，我國當前推出僅有四個股指期貨合約，即當月、下月及隨後兩個季月，當前有當月IF0612、下月IF0701和兩個季月IF0703、IF0706四個合約，投資者根據對股指未來漲跌的判斷，做出買入或者是賣出上述四個合約的決策。
（2）股指期貨采取的是多空雙向交易機製
與股票投資一個重大區別是，期貨市場采取的是“買空賣空”雙向交易機製，做多做空，也就是看漲時做多，看跌時做空，隻要行情看對就可以賺錢。不像股票市場，投資者手上必須要有股票才能賣出，期貨市場是，如果投資者判斷未來價格下跌，可以提前賣出去，等價格真的下跌後再買入平倉即可。這對做股票的投資者來說是最大的福音，我國2001年股市一路下跌，廣大投資者隻能眼睜睜地看著價格下跌，所持股票被深度套牢。這一做空機製使得從原來的買進待漲的單一模式轉變為雙向投資模式，使投資者在下跌的市場行情中也有獲利的機會。