中儲券發行伊始，在上海進行得並不順利，人民對汪偽政權毫無信心，不願把金錢去換廢紙，中國、農民等銀行拒絕和中儲行交換，各私營商業銀行也采取一致行動，隻有私營彙源銀行接受收兌，不久該行經理季翔卿為國民黨駐滬人員暗殺斃命，上海中儲分行也為人施放定時炸彈，死傷若幹人，上海金融界對此深有戒心，中儲前途顯見不利。１９４１年１２月８日太平洋戰爭爆發，日軍進駐上海公共租界，周佛海即積極策劃在上海收回舊法幣代以中儲券。李士群為虎作倀，令“７６號”采取措施，在上海金融界製造恐怖氣氛。如１９４２年３月２２日，“７６號”在滬西開納路（現武定路）中國銀行宿舍，一次逮捕了大小行員１２８人，監禁在“７６號”。後來這１２８人，經金融界人士疏通，始獲釋放。此外，中國農民銀行集體宿舍曾發生槍殺慘案，這也是“７６號”幹的。
在汪偽武力威脅下，上海各銀行開始和中儲行交換，收兌舊法幣。１９４２年３月２３日，中儲行正式掛牌，規定舊法幣１００元折合中儲券７７元。這個比率維持了一月多，自５月２０日起至２６日止，中儲行逐日提高牌價，最後規定舊法幣１００元折合中儲券５０元，為二對一之比。６月１日，偽財政部正式公告，凡一切債務、契約，均以二對一比例，用中儲券償付，先在蘇、浙、皖三省暨南京、上海兩市實行，民間舊法幣由各地銀行錢莊收兌至６月２３日為止，逾期舊法幣作廢，停止使用。但由於民間仍抱觀望態度，收兌一再展期。至１１月１日偽財政部公布自１１月１日起至３０日止，為收兌舊法幣最後期限，逾期沒收充公，禁止民間保存。
在偽中儲券推行過程中，李士群與周佛海互相勾結，在上海實行恐怖措施，肆意搜刮，又在人民頭上欠下一筆血債。
7.搜羅爪牙，為非作歹
在上海淪陷期間，號稱“滬西魔王”的吳四寶是江蘇南通人，住居巨籟達路（現巨鹿路）同福裏，在龍門路、馬立斯一帶，頗有惡勢力，手下徒眾甚多，由季雲卿介紹與李士群結交。此人目不識丁，其妻佘愛珍精明強悍，手段靈活，吳對她不敢違抗，佘由季雲卿之妻金寶介紹，結識李士群之妻葉吉卿，成為莫逆之交。１９３９年“葉公館”成立，吳就介紹大批徒眾參加，在上海幹下許多危害人民的勾當。李士群見他手段潑辣，大為賞識。不久“７６號”成立，吳改名世寶，擔任特工總部警衛總隊副總隊長。李對吳視為心腹，吳也竭力報效，李的愚園路住宅以及保險汽車等，都由吳經辦。李的侍從衛士，都是吳的徒弟，李在上海、蘇州、南京三地的汽車司機，不是吳的親友，便是吳的徒眾，連李公館的女翻譯也是吳所介紹的。
吳四寶及其徒眾有了李士群的憑借，變本加厲，無惡不作。滬西原是煙賭彙集之區，一時販運煙土和製造白麵（海洛英）的，都以吳四寶為護身符，肆行無忌，其他如綁架搶劫、敲詐勒索，更是司空見慣。吳的徒弟張國震等，還慣在糖業市場興風作浪，持槍挾製，操縱市價，要漲要跌，全由他們決定（那時人們一聽“７６號”，無不談虎色變）。後來日方也看到他們幹的勾當太不像樣，深恐以後難以駕馭，逼使李士群進行整頓，李不得已，把張國震槍決了事，而吳四寶並不因此收斂。
當李士群還未組織“葉公館”之前，西區大賭窟如華人俱樂部（六國飯店）等，已由吳四寶和李拉上關係，靠李與日本憲兵隊及領事館人員勾搭作護符，對李按月有“孝敬”。
“７６號”成立後，吳四寶住進“７６號”，每天公開收受滬西各賭窟和販毒機關送來的“保護費”，答應由“７６號”人員經常加以保護，但吳四寶對其部眾，縱容包庇，事故仍不斷發生。
上海在１９４１年１２月日軍未進租界以前，已經成為“孤島”，但大批巨紳豪商，仍以租界為安樂窩。他們都是“汽車階級”，汽車又都是最新型的，吳四寶的部分徒弟，便把搶竊汽車作為生財之道。他們慣用的辦法是強搶硬奪，汽車到手，飛駛無蹤，路上紅燈全不理睬，巡捕攔阻即出槍示威。另一種方法是串通業主的司機，乘機盜竊，隻要駛離租界，開進“７６號”，即可安然無事。此項盜竊來的汽車，在上海開不出去，他們即勾通日偽機關，出具通行證，並更換汽車牌照，開至蘇州、南京、蚌埠和蘇北一帶出賣，得價朋分。租界當局明知底細，也隻得眼開眼閉，置之不問。
“７６號”成立後，租界當局在滬西越界築路與租界毗連地區，設置防禦工事，不時有華捕、英捕流動巡邏。１９４１年春某日，佘愛珍隨帶保鏢一名，乘車由極司菲而路轉入靜安寺路，適值“三道頭”（英籍巡長，俗稱“三道頭”，因袖章上有三道橫杠）抄靶子（攔路檢查），佘車前進被阻。佘的保鏢攜有手槍，因無租界執照，恐找麻煩，先發製人，把三道頭當場擊斃。一時警笛亂鳴，巡捕齊集，佘車圖逃不及，司機與保鏢當場被擊斃。佘愛珍急中生智，匍伏車廂，得以身免，當被帶進捕房。事情鬧得無法收場，後由李士群挽求日本憲兵隊向租界捕房交涉，佘愛珍始獲釋放，案件也就了結。