經濟危機自1929年開始，到1933年春，已使美國的經濟下降到了近年來的最低點，人們對未來、對美國社會喪失了希望和信心。這時的白宮主人是柯立芝繁榮時期聲名大震的前商業部長胡佛。胡佛政府一再預言危機即將過去，而現實是危機一步步加深。
胡佛是“自由企業”的擁護者，一貫反對行政對企業的幹預，但在危機日益加深的壓力下也開始動用國家機器“幹預”經濟了。他照搬繁榮時期所謂“自上而下”的老套套，采取優先資助大公司、大銀行、大農場主，緊急援救那些處於社會金字塔頂層的富豪等措施來對付危機。結果，在生產過剩、產銷嚴重脫節的情況下，這種措施救活的大企業不多，而破產的小企業和小土地所有者卻大量增加，排隊等候慈善機關發放麵包的失業者隊伍越來越長。
政治上的動蕩也加劇了，1929～1932年，大約共發生2700次罷工。胡佛政府對於日益高漲的罷工運動采取簡單鎮壓的辦法，特別是鎮壓20多萬退伍老兵向華盛頓的“饑餓進軍”，更使政府名聲掃地。人們把一切破舊的東西，一律冠以“胡佛”這個別號。這時美國的法西斯組織乘機大肆活動，要求建立法西斯專政，於是社會動蕩不安加劇。
政治領域內的危機也在日益加劇。1933年這一年就有117萬工人罷工，在全美國都能聽到饑民們示威遊行的腳步聲。在俄克拉荷馬州的明尼阿波利斯市和聖保羅市，成群的人闖進食品雜貨店和肉類市場，把貨架上的東西一搶而光。布拉斯加州的林肯市有4000人占領了州議會大廈。華盛頓州的西雅圖市有5000人占據了10層高的市府大樓。芝加哥市有5000名忍無可忍的教師闖進了市區銀行。俄亥俄州的失業者向哥倫布市議會大樓進軍，喊出了“建立工農共和國”的口號。
經濟大危機的又一政治後果是法西斯思潮的興起。1932年9月，美國退伍軍人團通過一項決議，宣布“現在所用的政治手段已不能迅速有效地對付經濟危機了”。在佐治亞州的亞特蘭大市率先出現了極右組織“美國法西斯協會和黑衣社”。接著在一些地方先出現了極右組織“美國法西斯協會和黑衣社”。接著在一些地方又出現了銀衣社、白衣社、褐衣社、民兵團、美國民族主義黨等法西斯團體。它們殘殺進步工人、農民和黑人，給經濟蕭條的美國帶來進一步的混亂。
羅斯福在大選中獲勝，圖為他與選民親切握手正是在這種混亂的背景下，美國開始了第三十二屆總統競選活動。共和黨仍推胡佛作為總統候選人，民主黨則推出了富蘭克林·羅斯福。
從1932年7月2日始，羅斯福公開以“新政”作為競選綱領，指責胡佛“粗暴的個人主義政策”，抨擊金融巨頭，表示要為“那些在經濟金字塔底層被遺忘的人們”謀求好處。並強調國家對經濟的管理，表示要用國家行政和經濟力量，整頓經濟混亂狀況，擴大就業機會，增加社會消費資金，克服經濟危機。在全國經濟瀕於崩潰，社會矛盾激化，資產階級民主政治岌岌可危的嚴峻形勢下，羅斯福的綱領得到廣泛的支持，加上他本人的組織才能和演講才能，終於在競選中以絕對優勢擊敗胡佛，於1932年11月8日當選為美國第三十二屆總統。1933年3月4日，羅斯福在白宮前麵的草坪上宣誓就職，他開始施用“新政”醫治病情嚴重的美國資本主義。
1933年3月5日，羅斯福下令禁止囤積黃金，違者重罰，由此拉開了“新政”的序幕。“新政”分為兩個階段：1933～1934年是第一階段，重點在複興救濟；1935～1939年是第二階段，重點在改革，即全麵地推行自由主義政策。羅斯福在推行國家幹預經濟的“新政”方麵，提出了有名的三R計劃，即Recovery（複興）、Relief（救濟）、Reform（改革），對經濟、社會進行強有力的政府幹預和調節。