從曆史上看，中國一直是一個人口大國。新中國成立之初，中國的人口總量是5.4億。在“人多好辦事”思想的引導下，中國的人口增長迅速，到1969年，人口就已經超過8億。進入20世紀70年代後，中國開始把計劃生育提上日程。不過，這時的計劃生育政策並沒有得到很好的落實。1982年，中國將計劃生育正式定為“基本國策”。有專家測算，自20世紀80年代實行計劃生育政策至今，中國至少少出生3億人口。但曾經推行的人口政策最終形成的當今13億多人口的現實則不容諱言。
從人口波動情況看，1949年新中國成立以來，中國大致經曆了3次人口轉變：第一次生育高峰發生在1950~1957年。這段時期平均生育率高達35.56%，約有94%的婦女生育3個孩子，近半數的婦女生育6個孩子。這個階段的人口基數比現在小，但平均每年出生的人數仍高達2088.5萬人；第二次生育高峰發生在1962~1971年，持續時間長達10年。這個時期的平均出生率仍處於較高水平，高達32.32%，每年的出生率都達到30%以上，平均每年的出生人數高達2795.2萬人，比第一次生育高峰期的平均數高出了700多萬人；第三次生育高峰發生在1981~1990年。這個時期雖然實行了嚴格的計劃生育政策，但出生率仍相對高於20世紀70年代末期和90年代以來的出生率。這段時期出生率的平均值為21.34%，比第二次生育高峰期的平均值下降了34%左右。到第三次生育高峰結束後，中國人口規模又上了一個台階，達到11.4億人。
對一個國家來說，無論是經濟增長目標，還是經濟增長方式，都必須符合人口發展的規律與特點。消費、投資是經濟增長的主要推動力，而人口因素對這兩方麵都有直接影響。
首先，人口對消費起著主導與決定作用。人口規模和收入水平決定了消費規模和消費能力。與建國初期相比，中國人口規模和收入水平都有很大增長，現在的人口規模差不多相當於那時的3倍，人均收入水平更是提高了100多倍。1949年，中國的人均國內生產總值大約隻有100多元人民幣，1980年大約為460元，到2009年已經達到23000元人民幣。相應地，消費規模和消費能力也都得到了極大提高。
不僅如此，中國人的消費習慣和消費方式也發生了巨大變化。建國初期，中國的恩格爾係數達到80%，農村地區更是高達90%。換句話說，那個時期人們的收入主要花在填飽肚子上。到了2009年，中國農村的恩格爾係數下降到45.5%，城鎮的恩格爾係數大約隻有36.7%。與此同時，居民用在其他商品和服務方麵的消費支出大大增加。
其次，人口的生育周期對消費結構、投資結構形成周期性衝擊。正如我們在前麵提到的，中國第二次和第三次人口生育高峰期出生的人口，目前正好處在21~49歲這個年齡段，這個年齡段的人，在人的生命周期中，無論是收入水平還是消費能力，都是最強的。這也是導致當前房地產熱、汽車熱、教育熱、旅遊熱、醫療保健熱等的重要人口基礎。
再次，國民的儲蓄行為也會影響投資行為。從經濟學角度看，儲蓄和投資是一枚硬幣的兩個麵。由於中國人傳統的儲蓄觀念根深蒂固和社會保障體製的缺失，導致儲蓄率一直居高不下，用儲蓄進行投資的缺口始終存在。這意味著在資金緊缺的中國，還有相當部分的儲蓄沒能被有效利用，大量儲蓄資金在金融機構休眠，使得中國資金的使用效率非常低。大規模儲蓄成為潛在的“投資衝動”的一大誘因。