10.3基本財務比率
前麵我們針對單一財務報表進行比較分析與結構分析，這隻是對財務報表進行的最簡單和最基本的分析。然而對各個財務報表分別進行分析，往往會出現分析內容和結果的孤立，缺乏對企業整體財務狀況的把握。本節將主要運用比率分析法深入進行財務報表分析。
比率分析是財務分析最重要的內容，而計算財務比率是運用比率分析法的前提。財務比率是幾個相互聯係的基本財務數據相對比的比值。財務比率按照比率分析的目的不同可以分為償債能力比率、資產營運能力比率、盈利能力比率、成長性比率和現金流量比率等。本節將重點介紹這些財務比率的意義及其計算公式，並結合財務報表數據進行簡單的分析和說明。
10.3.1償債能力比率
償債能力的強弱是企業財務狀況優劣的重要標誌。償債能力是指企業償還各種債務的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。一個企業的償債能力主要體現在負債比例的高低及其構成情況、資產的流動性等方麵。從財務分析的角度看，分析企業償債能力主要是分析反映償債能力的各項財務比率，而計算償債能力比率所運用的資料主要來自企業的資產負債表。
（一）短期償債能力比率
短期償債能力是指企業償還流動負債的能力。反映企業短期償債能力的財務比率主要有流動比率、速動比率、現金比率和現金流量比率等。
1.流動比率
流動比率指流動資產相當於流動負債的倍數。它是衡量一個企業以流動資產償還短期債務的能力，即每1元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。
其計算公式如下：
流動比率=流動資產÷流動負債
流動比率是一個時點指標，就是說，該指標值隻能反映企業在某一特定日期的狀況。該比值越大，說明從該特定時點看，企業的短期償債能力越強。過低的流動比率說明企業難以如期償付短期債務；但過高的流動比率則說明可能存在資金的不合理占用。一般認為企業流動比率為2∶1比較合理。當然，不同的行業或同一企業在不同時期，流動比率的評價標準也不盡相同。從我國企業的現狀看，流動比率2∶1的標準對大多數企業來說是偏高的。
根據前麵第九章所給出的海豐模具股份有限公司2005年度的資產負債表，可以計算出該公司2005年年末的流動比率為：
流動比率=37827956÷36604077=1.03
而該公司2004年年末的流動比率為：
流動比率=28795422÷19827230=1.45
2005年年末流動比率比上年末有明顯下降，主要原因是該公司2005年大規模舉債使流動負債大幅度上升，遠超過流動資產的增長速度。
2.速動比率
速動比率衡量流動資產中可以立即用於償還短期債務的速動資產與流動負債的對比關係，它比流動比率能更合理地反映企業的短期償債能力。其計算公式如下：
速動比率=速動資產÷流動負債
速動資產應當按照流動資產扣除存貨後的差額來表示。之所以把存貨從流動資產中剔除，主要原因是：（1）在流動資產中存貨的變現速度最慢；（2）由於某種原因，部分存貨可能已損失報廢還未作處理；（3）部分存貨已抵押給債權人；（4）存貨估價存在著成本與可變現淨值相差懸殊的問題。因此，從謹慎的角度來看，把存貨從流動資產總額中扣除而計算的速動比率，會更加可信、更加令人信服。
速動比率越高，說明企業短期償債能力越強。一般認為該比率較合理的標準為1∶1，即速動資產剛好能抵付短期債務，但評價時應當注意行業的特殊性。
海豐模具股份有限公司2005年年末的速動比率為：
速動比率=（37827956-18319735）÷36604077=0.53
而該公司2004年年末的速動比率為0.67（計算過程略，下同）。
2005年年末速動比率比上年末有所下降，但下降的幅度小於流動比率。這是因為，雖然公司的流動負債大幅增加，流動資產的增長速度趕不上流動負債的增長幅度，但是存貨的增長相對緩慢，速動資產的增長快於流動資產。
需要指出的是，以速動比率來評價企業的短期償債能力，還應注意以下問題：
（1）速動資產隻是從流動資產中扣除了存貨，其中還包含變現能力較差的預付款項等，這使速動比率所反映的短期償債能力仍被質疑。因此有人建議在流動資產中扣除存貨的基礎上，再減去預付款項等，然後與流動負債相比，這一比率稱為保守速動比率。保守速動比率能真正體現企業流動資產快速變現用於償付流動負債的能力。