巴菲特的忠告
若想作一個投資者，而非一個投機者的話，那麼，就應該從長遠的角度去考慮問題，盡量避免短線操作，盡量拋開賭博式的投資手段。在做到真正的眼觀六路，耳聽八方的同時，也要守著一種耐力，一種恒心，一種遠見，在危機四伏的股市中潛伏，直到實現利益最大化的那一天。
3.理性對待市場波動期
考察企業的持久性，最重要的事情是看一個企業的競爭能力。
——巴菲特
對於投資者來講，市場的波動是一種必然現象。從市場規律來看，持股人的收益會彌補短期內、理性範圍內的所有價格波動。但是，很多人卻認為股票市場中的最重要的收益空間就是市場的波動。其實，這種認識是極為錯誤的。從股市整體的收益來講，其收益空間主要取決於投資者所投資對象的發展空間。所以，投資者在麵對短時期內正常的市場波動時，完全沒必要驚慌失措，更不能將這種短期波動作為主要的收益手段。
巴菲特認為，價值規律是現實存在的，這一規律在市場經濟領域從來都是適用的、有參考價值的。在任何時候，無論股票體現出怎樣的價格，其價值是不會隨著這個價格體現而改變的。理性的市場環境應該是價格圍繞價值在一個適當範圍內上下波動。股票市場也不例外，隻不過股市作為一個特殊的市場，其表現形式又與一般市場不同。由於股票是一種特殊的金融產品，它圍繞價值波動的頻率會更高，幅度也更大。投資者如果想在市場中站穩腳跟，就必須認識到價值和價格的內在聯係，在遵循市場價值規律的基礎上實施決策。即使是市場出現價格上的大起大落，投資者也應該有從變幻不定的價格背後確定其內在價值的能力。隻有那些能在變幻莫測的市場中始終保持清醒頭腦，不被表象迷惑的投資者才能在股票市場中立於不敗之地。
巴菲特總是提醒女兒蘇茜：“‘市場先生’是多變的，反映出來的市場情況有時是錯的，有時是對的，誰也無法準確地預測它的變化趨勢。”在這種情況下，如果投資者不能理性地對待市場波動，那結果也是可想而知的。
巴菲特采取長期投資的方法其實就表現出了他冷靜對待市場的能力。大多數投資者在市場波動時往往難以保持冷靜，究其原因在於他們對市場內在規律的認識不足，看待市場的眼光不夠長遠，不夠理性。雖然短期投資也可能獲利，但是這種獲利方式具有投機性、風險性和不確定性。巴非特認為，與市場保持距離是理性看待市場的一個有效手段。所謂“當局者迷，旁觀者清”就是這個道理。所以，在巴菲特選中某隻股票時，即使是證券市場關閉數年，他也不會貿然將其出手，由此一來不確定因素對他的投資造成的影響就要小得多。而且，巴菲特對平日裏股價的波動根本不太在意。巴菲特說，投資股票真正的秘訣不在市場之內，而在市場之外，所以巴菲特總是把主要精力放在觀察他所投資的對象在股市以外的發展和變動上——巴菲特認為這才是股票價值的真正所在。實際上，股票價格的變動對於投資者來說隻有一個意義，那就是：當價格大幅下跌後，提供給投資者購買機會；當價格大幅上漲後，提供給投資者出售機會。說到底，股票的波動隻不過是提供給了投資者一些交易的時機罷了。股票漲跌的真正玄機，在於股市以外的實體經濟，這才是股票價值的決定性因素。所以，在股市這個特定的環境中，必須認識到“本”與“末”的關係，與“市場先生”保持距離。
所謂理性地看待股市，就是要求我們意識到自己為什麼要持有當前所持有的股票，想通過這隻股票達到什麼樣的目的。這就需要我們之前所說的——冷靜的分析，堅定的原則。對於大部分投資者來講，購買股票的目的隻有一個，那就是從中賺取利潤。即使你的目的如此單純，也必須明白股票到底代表了什麼，它可能受什麼潛在因素的影響，這就叫“理性”。如果，隻抱著一顆欲求的心，不動用理性去建立和堅持自己的投資原則，那麼，股市對於你來講也隻會是無底深淵而絕非是聚寶盆。所以，不論是小規模的“散戶”，還是專業的投資者，都必須以理性的目光審視股市。