我們花了很多年的時間做同一件事情，今後我們還要花上數年時間繼續做同一件事情。如果我們不是急性子，我們不會對此感到不高興；如果我們沒有取得任何進展，我們才會不高興。
——巴菲特
5.從風險中獲利
Sometimes， however， the cost we float will suddenly soar， the main reason is that we are engaged in catastrophe insurance business， changes in a insurance itself belongs to the insurance industry， engaged in such business， our insurance policies sold to other insurance companies and reinsurance companies to spread them face very large catastrophe may bear the risk， in fact， Berkshire favorite exchanges of experience in the industry object， because they are very aware that when there is a "big" really happened when catastrophe insurance underwriting industry will face severe challenges of the financial strength of Berkshire is undoubtedly the most of its peers.
Since truly major catastrophes not occur every year， so our catastrophe business is very likely to suddenly undergo major losses in consecutive years big money， in other words， that the catastrophe insurance business in the end how attractive may take several years to see it clearly， but we must understand that the so—called year of heavy losses is not likely to occur， but will definitely happen， the only question is when it will come.
——摘自1997年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
不得不說的是，有些時候浮存金的成本會隨著市場的變化發生突然上揚的態勢，主要的原因在於我們所從事的巨災保險業務，其本身就屬於保險業中變動比較大的一個險種，從事這類保險業務，我們將保單出售給其它保險公司與再保公司，以便最大限度地分散它們麵臨超大型意外災害所可能承擔的風險。實際上，伯克希爾公司在業界享有很好的口碑，因為他們深深知道當出現“大事”時，所有巨災保險的承保業者在財務方麵都會麵臨嚴峻的挑戰，而伯克希爾無疑能給他們足夠的信心。
由於真正意義上重大的災害不是每年都會發生，因此我們的巨災業務非常有可能在連續幾年獲利之後，發生嚴重的損失，也可以理解為，我們的巨災保險業務到底有多吸引人或許要花上數年時間才可以看得清，不過大家必須意識到，重大損失的年頭不是可能會發生，而是肯定有幾率發生，唯一的問題就是它選擇在何時出現。
投資解讀
在巴菲特看來，往往有很多的投資者都容易與大賺一筆的投資機遇擦肩而過。顯然，這主要是因為這部分投資者在機遇降臨的時候，思想過於保守，不敢放開膽子進行投資。巴菲特認為，一旦能夠遇到可以獲得大利潤的機會，一定不要畏首畏尾，要有敢於承擔風險的精神。如果投資者對於投資非常有把握，就要在第一時間進行投資，以便獲取盡可能多的投資回報。
巴菲特雖然在20世紀70年代的時候，通過投資積累了一部分資金，可是這些資金是不會令他滿足的，因為他心中有著更大的投資夢想，他想要賺取全世界的錢，他想要獲得更多的財富。在不斷地投資實踐中他的經驗愈加豐富，於是，他把這些投資經驗和一些完善的投機理論相融合，把投資的視角瞄向了世界宏觀經濟領域。那些被扣上了“冒險家”的帽子的投資者，就是金融市場上所謂的投機者，投資大師巴菲特可謂是這一領域內的領軍人物，因為較這些投資者，他更敢於去冒超越了別的投資者想象範圍之內的風險。風險在投機中所占的比重是非常大的，從事投機的投資者猶如去南極進行科考的科學家，毫無疑問這是要承擔巨大風險的。在金融投資領域，巴菲特那種敢於承擔風險的精神幾乎是無人能比的。不過，有一點要告訴投資者，雖然巴菲特不畏懼冒險，可是他絕不會去盲目地冒險。這一點正是他與別的投機者的不同之處，也正是他之所以幾乎每次投資都能成功的重要原因之一。