既然是冒險，就可能給投資者帶來很多利潤，也有可能給投資者造成許多損失。巴菲特也不例外。雖然他的冒險行為也曾經給他帶來比較大的損失，但是他認為，投資股市本身就是一種冒風險的事情，如果害怕風險，就不要投資於股票市場。而他能夠成功投資的基礎是，在每一次冒險之前，他都要進行深入細致的調查研究和分析，並且總會為自己留有挽回失利投資的餘地，而不是孤注一擲壓上全部資產，否則，冒險無異於賭博。巴菲特曾經無數次地對投資者說過：“對於短線投資來說，求生和後備資金是非常重要的。因為即便是我，也絕不會冒可能會粉身碎骨的風險。”由此可見，巴菲特的冒險從來就沒有失去理性，也就是說，他的冒險行為是在理智的情況下作出的，並且在作出決策之前，他還做了詳細的市場調研，而不是盲目地去投資。可以說，這正是巴菲特冒險投資往往能夠獲得成功的關鍵。
巴菲特名言
不要害怕投資風險，因為股市中風險無處不在；也不要忽視風險，因為它會讓你傾家蕩產。那麼怎樣看待風險呢？關鍵是要在風險中找出你能獲利的商機，並緊緊地抓住它。
——巴菲特
我是個現實主義者，我喜歡目前自己所從事的一切，並對此始終深信不疑。作為一個徹底的實用現實主義者，我隻對現實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。
——巴菲特
6.“錯過時機”勝於“搞錯對象”
As a life—long goal of long—term investment for the fluctuations of the stock market Investors should also take the same attitude， do not ecstatic because the stock market rose， the stock market fell. Strange thing is that prices for food is not at all wrongknow very well. Every day they will buy food， when food prices go down， they can be very happy （trouble should be selling food）， the same newspaper in Buffalo we expect to reduce printing costs， although this represents must be accounted for as a news printing down the value of inventory adjustments， because we know very well， we have to buy these products.
The same principle also applies to Berkshire"s investments， as long as I was still alive （after my death， Berkshire"s board of directors are willing to accept my instructions through the seance I arranged， perhaps even more during the long—term）， we will be at after year to buy a part of business enterprises — that is， stock， the price fell we would be more beneficial， to the contrary， it might be interested in our disadvantage.
——摘自1987年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
以長線投資作為終身投資目標的投資者對於股市價格波動同樣應該采取冷靜的態度，不要因為股市大漲而欣喜若狂，股市大跌就垂頭喪氣。奇怪的是，投資者對於食品的價格一點都不會搞錯，他們非常清楚自己一天要買多少食物。當食品價格下跌之時，他們變得非常興奮（但垂頭喪氣的人是販賣食品的人），同樣的道理，在水牛城報紙上我們更期望印刷成本可以被壓低，雖然這說明我們必須要將帳列的新聞印刷存貨價值向下調整，因為我們非常清楚地知道，我們必須一直購買這些產品。
同樣的道理也適用於對Berkshire的投資中，隻要我的身體足夠好，我們每年都會買下企業或者企業的股份，也因此企業收購價格下跌就對我們有利，相反可能會對我們不利。
投資解讀