風險對別人來說是惟恐避之不及的東西，但是巴菲特卻不這麼認為，風險對他來說，簡直是非常重要，這能給他帶來想象不到的刺激。因為在他看來，股市總是在各種各樣的風險中節節攀升，因此在投資的時候，各種各樣的規則對巴菲特來說，絲毫不能約束他，越是高風險的地方，巴菲特往往越是覺得那裏對他有致命的吸引力，而在投資遊戲規則中尋求變化，關注大家都不喜歡的高風險投資，巴菲特認為非常有意義。
雖然在有些風險很大的投資中，巴菲特有過重大的損失，而且他也坦然地接受那些損失，但是巴菲特不會一意孤行地去冒險。在進行風險較高的投資之前，巴菲特往往會事先分析這個風險，也會把安全因素考慮在內，並且他會為日後的東山再起留下資本，不會將全部的資本都注入進去。正是基於這樣的考慮，巴菲特既具有投身高風險投資的魄力，同時也會為自己留下退路，能夠自我保護。投資要冒多大的風險，收益會有多少，自身的安全能否得到保障，他都是預先估算好了的。假設真的不能達到預期要求，那麼他會當機立斷地撤出投資，即使已經有了一部分損失。這樣是為了更好地保存實力，伺機重整旗鼓，東山再起。
巴菲特之所以敢於冒險，這和他本人的坎坷經曆有關。在二戰中，巴菲特飽受戰亂之苦，但是這段經曆對他日後的投資來說也成了一筆財富，而且還形成了巴菲特投資的一個準則：不怕冒險，但是要排除掉毀滅性質的冒險。
巴菲特是猶太人，因此，在“二戰”裏飽受戰爭的摧殘。在納粹的殘酷統治下，他們一家在危險中度日，這種危險的日子給巴菲特帶來了很大影響，那就是，不要害怕冒險，冒險是生存的必需條件，但是冒險的目的是生存，因此，不能冒那種丟掉“生命”的危險。
雖然巴菲特的很多投資行為看起來和冒險的性質差不多，但是巴菲特本人在觀察能力和判斷能力方麵往往會超過其他人，比如他在很早的時候就意識到歐洲不應該參加歐洲彙率體係，那是相當失誤的決策。
巴菲特的冒險投資行為並不是胡亂操縱的，他以自己的理論為依據。巴菲特如果要投資，那麼必須要有幾個條件，即既要有理論支撐，又要有事實根據，同時再加上自己對市場的潛心研究，找到市場紊亂的跡象，然後將大量的資金聚集起來，對市場加以重大襲擊。在巴菲特的理論支撐中，有一個理論適用於他的冒險投資行為，那就是“與矛盾共生”理論。因為在巴菲特看來，股市是很多因素作用的共同體，眾多因素的影響推動著股市的發展，在不同的股市情況下，他就要采取不同的交易方式，情況變化了，交易方式也會隨著改變，新的條件出現，他就會采用相反的方式。兩種截然相反的理論同時去指導自己的交易，也是巴菲特不會冒毀滅性危險去投資的一種表現。
正是因為有了這種無所畏懼的勇氣和獨特的投資方略，還有敏銳的對事件、市場的觀察力，才成就了巴菲特這麼一個投資大亨，在金融投資中成績斐然，獲取了巨大財富。
雖然喜歡冒險，但是巴菲特絕對不鼓勵人們冒沒有把握的風險，他告訴投資者這樣一條原則：假設你在股市中沒有很好的表現，那麼你最好的行動準則就是以退為進，不要去冒險。他還告訴投資者要從細微處做起，如果要選擇一個行業的股票，最好同時選擇兩家，一家最好的，一家最壞的。
巴菲特名言
如果說投資有什麼秘訣的話，那就是要求你選擇好最佳的投資時機。
——巴菲特
在你了解的企業上畫一個圈，然後剔除掉那些缺乏內在價值、好的管理和沒有經過困難考驗的不合格企業。
——巴菲特
8.一旦認定，大膽投資
Course， not the cash properly placed and zero coupon bonds for investment is not without risk， based on the overall economic analysis of the investment is absolutely not guarantee 100 percent to be successful， but Charlie and I will definitely use our best judgment，everyone is not please us to idling， when we think the odds considerably， we will do something different from the usual move boldly， of course， million accidentally mistakes， please bear with me， just as President Bill Clinton， we absolutely empathy with you， because the Munger family has 90% of assets in Berkshire， Buffett family as much as 99%.