——摘自1993年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
當然，沒有將現金妥善存放而是拿去投資零息債券並非沒有風險，基於對整體投資的經濟分析，是不能保證100%成功的，但查理和我一定會運用我們自身最準確的判斷。大家可不是讓我們幹閑事的，當我們判斷出勝算幾率大時，我們會放心大膽地做有別於一般人的舉動，當然，萬一出現了失誤，還要請各位多多理解和包涵，這就好比和克林頓總統一樣，我們絕對感同身受，因為芒格家庭90%的資產來源於伯克希爾公司，而巴菲特家族在其中的比重多達99%。
投資解讀
每一個股票投資者都知道股市中充滿了各種風險，一不小心就有可能賠得血本無歸，所以在投資的時候經常會十分的小心謹慎。這種做法原本是正確的，可以減少不必要的經濟損失，但是過猶不及，如果把握不好度，該大膽投資的時候也不敢行動的話，就有可能讓賺錢的機會在不經意間悄悄地溜走。有不少投資者的投資智商很高，對某隻股票的賺錢能力有著很好的判斷力，認為在某一時候購買某種股票就能賺錢，但是在實際投資中總是猶猶豫豫，擔心會有什麼閃失，不敢輕易地介入，等到過了一段時間股票果然出現升值的時候，這些投資者一方麵為自己高超的判斷力感到驕傲，另一方麵又為自己沒能采取投資行動而感到後悔。所以，在這一點上，巴菲特提醒投資者，一旦認定了某隻股票，就要大膽的投資，不要因為遲疑錯過最佳投資時機。
巴菲特也是極力反對冒險的投資家，但是他能夠在風險與時機之間把握一種平衡，懂得什麼時候采取行動是冒險，什麼時候不采取行動會錯失良機。當然，這種平衡不是一時間就能很好地把握的。巴菲特在投資初期也曾犯過因遲疑而未能把握好投資機會的錯誤。
當年，巴菲特在哥倫比亞大學求學的時候，就對他後來的老師格雷厄姆非常地崇拜，經常向他請教投資方麵的問題。當格雷厄姆擔任政府雇員保險公司董事的時候，有一次巴菲特去拜訪他，不巧的是格雷厄姆因事不在公司。公司的總經理戴維遜接待了他，給他介紹了一下公司的經營管理狀況。經過幾個小時的交流，巴菲特對這家公司產生了很深的了解，認為投資這家公司很可能會賺到不少的收益。於是，走出這家公司後，巴菲特就向周圍的朋友推薦這家公司的股票，但是人們拒絕了他的一番好意，都不同意他的看法。巴菲特卻堅持自己的判斷，花了大約一萬美元購買了政府雇員公司的股票，並耐心地向人們講解購買這隻股票的好處，可巴菲特的良苦用心並沒有引起人們的共鳴，反對他的人反而越來越多，甚至有人認為巴菲特的這種做法一定是有什麼不良的企圖。氣急敗壞的巴菲特再也按捺不住，變得感情用事起來——將手中持有的政府雇員保險公司的股票一下子全部拋出，可沒想到的是大家都不看好的股票居然獲得了百分之五十的收益。
一時性衝動的巴菲特這時才意識到自己這種做法的錯誤性，後悔聽取了別人的看法，後悔因為聽信別人的鼓吹而將股票拋出。可以說這次投資給巴菲特上了生動的一課，而由此他也明白了隻要是自己認定了的股票，就應該堅持自己的判斷，不應受到別人思想意識的左右。
這之後，巴菲特又重新購買了很多政府雇員保險公司的股票，而且用所獲得的實際收益繼續向人們推薦這種股票。經過長期的持有，巴菲特從中獲得了很大的收益，並對保險類的股票產生了一種偏好，所以在以後的投資中這類股票占了他投資的很大的比例。
股票投資確實存在一定的風險，而股票投資的刺激性就在於如何避免這些風險而取得成功。但是，不管是怎樣的風險意識都不能影響自己的投資決定。隻要是自己認定了的，認為具有較好投資前途的股票，就應該大膽地投資，千萬不要因為猶豫不決拋棄自己認定了的股票，而造成不可估量的損失。
所以，投資者應該學會在風險與時機之間尋找一個平衡點，一方麵要樹立良好的風險意識，應該避險的時候絕不因利潤的趨勢而盲目冒險，以避免不必要的損失；另一方麵，在做出判斷，發現時機以後，要大膽行動，大膽投資，才可能抓住轉眼即逝的大好投資機遇，為自己贏得豐厚的利潤。
巴菲特名言
一生能夠積累多少財富，不取決於你能夠賺多少錢，而取決於你如何投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作。
——巴菲特
成功投資的關鍵：常識、紀律和耐心。
——巴菲特