The NetJet operating another story. In the last 11 years we own， its pre—tax losses hit $ 157 million. In addition， the company"s debt rose to $ 102 million from the acquisition when $ 1.9 billion in April last year. Without Berkshire as security for the debt， NetJet will collapse. Obviously， I let the NetJet in such a difficult， so that you have suffered losses. Fortunately， I have access to the rescue.
——摘自2010年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
伯克希爾在去年最大的問題就是NetJet公司。多年來，NetJet公司一直是行業發展最突出的公司，其擁有的飛機總價值比它的三個競爭對手的總和還要多。總之，我們在這個行業的領先地位難以受到挑戰。
另一個故事是關於NetJet的經營。在我們擁有其11年的時間裏，它的稅前虧損達到1.57億美元。此外，該公司的債務水平從收購時期的1.02億美元升至去年四月的1.9億美元。如果沒有伯克希爾公司為其債務做擔保，NetJet肯定會快速崩潰。很顯然，是我讓NetJet陷入到困境中，讓其蒙受損失的。但幸運的是，我已經獲得救援的機會。
投資解讀
巴菲特用這樣一個例子來形象地說明投資失利所帶來的影響：如果投資者的初始本金是100美元，第一次投資虧損了50美元，那麼他的本金就減少了一半。如此一來，為了挽回投資失敗帶來的50美元的損失，投資者第二次投資時就必須以手中剩下的50美元贏得100%的回報率。無疑，這將是相當困難的。由於這個原因，巴菲特總是反複強調這樣一個觀點：想投資就一定要學會止損。
止損，就是指將投資失敗的損失盡可能地及時控製在最小的範圍以內。事實上，大多數投資者都能認識到股票市場中無處不在的巨大投資風險。即使是巴菲特這樣傑出的價值投資大師也不能斷言自己購買的每隻股票都是穩賺不賠的。因此，一旦投資失敗造成了損失，投資者就要及時采取措施防止損失繼續擴大。
如同很多人都不願在災禍發生之前就憂心忡忡、有所顧慮一樣，由於投資失敗和遭受損失本身是違背投資者預期的，因此人們往往會出於本能對止損有一種反感心理。尤其是那些在投資領域技術精湛、經驗豐富的投機者，常常會因為曾經取得的成功而過分相信自己的判斷，以至於在遭遇失敗時錯過了及時止損的時機，從而給自己帶來巨大的甚至毀滅性的損失。而這樣的悲劇在股市中幾乎每天都會上演。
對普通投資者而言，也存在著同樣的問題。毫無疑問，每個人都希望手中的股票價格上漲贏利之後退市。由於投資者多數是抱著一夜暴富的心態進行股票投機的，所以風險和損失基本上是他們的心理盲點。因此，當股價跌破其買入的價位時，一些投資者往往會陷入恐慌，不知如何是好；即使他們中的一部分人也給自己製定了止損的價位，然而卻不可避免地對股市抱持幻想，止損價位不斷調低，眼見損失越大卻越不願撤離；還有一些投資者則逃避現實，對股市徹底絕望，不采取任何積極的應對措施，聽任手中的股票暴跌不止；還有的投資者甚至失去理智繼續加倉，希望孤注一擲能夠挽回敗局。其實，這些投資者對股市的下跌趨勢都十分清楚，然而期待並相信股市在不久之後就會回升的僥幸心理卻阻撓著他們進行正確的判斷和決策，及時采取措施止損。而且，隨著這種消極等待的時間越來越長，股市的持續走低會讓投資失敗的損失越來越大，導致投資者手中的股票價值逐漸地被時間所蠶食，從而陷入更深的進退兩難的境地。本來如果及時采取措施止損就能降低損失保護本金，但往往卻由於投資者堅持錯誤的投資策略、消極被動地等待而導致損失逐漸擴大到無可挽回的地步。