在如何止損這一點上，巴菲特和很多傑出的投資大師一樣，都遵循一個簡單有效的投資原則，那就是“鱷魚法則”。“鱷魚法則”是鱷魚的吞食方式的一個抽象化概念。假設一個人在沼澤中行走，被鱷魚咬住了腳，然而鱷魚卻並不會咬斷這個人的腳，而是靜靜地等待著他做出反應：如果這個人用另一條腿去踢鱷魚的腦袋，那麼鱷魚就會順勢咬住他的另一條腿；如果他伸手去掰鱷魚的嘴巴，那麼鱷魚就會趁機迅速地再咬住他的手。這樣一來，人掙紮得越厲害，被鱷魚咬住的部分就會越多。在這樣的危急關頭，人為了求生所能采取的惟一方法就是迅速果斷地舍棄那隻被咬住的腳，以此來保全身體的其他部分。在投資市場上，這一法則的具體含義就是：一旦投資者意識到自己的錯誤時，惟一能做的就是毫不猶豫地撤離市場。除此以外，任何僥幸的心理和借口都不能成為理由。
此外，巴菲特還提出，止損除了要求投資者具有果斷的行動力以外，還需要運用科學的方法才能取得成功。在他看來，止損的目的在於規避風險保護本金，為投資者留下後路保存投資實力。為了進一步說明止損的重要性，巴菲特還舉了這樣一個例子：
投資者A的分析準確率為40%，投資者B的分析準確率為80%，那麼在他們擁有相同數額的初始本金的情況下，他們中的哪一位在市場中的生存能力會更強呢？在這樣的條件下，通常人們認為B的投資生命力會更強，但巴菲特卻指出，如果沒有科學有效的止損措施，對於風險的發生缺乏管理和控製，那麼即使是分析能力較強的投資者B的生存能力也可能會比A更弱。假定兩人的初始資金均為10萬美元，投資次數為10次，每次投資的金額為1萬美元。在這10次投資中，A能將每次投資的風險損失控製在2%的範圍內，6次虧損的資金總額為1.2萬美元；而B的風險損失控製範圍為20%，他2次虧損的資金總額就是4萬美元。如此一來，在投資10次之後，A和B的損失就相差2.8萬美元。在這樣的情況下，B要想與A保持在同一虧損水平，就必須比A多賺取2.8萬美元的利潤。而如果在10次投資中，B的前2次投資都是虧損的，他的資金就會迅速縮水至6萬美元。要在這個基礎上進行剩下的8次投資，並且多獲得2.8萬美元的利潤收益，無疑是相當困難的。
因此，巴菲特得出這樣的結論：“如果投資者不能夠采取科學有效的止損措施，將投資風險控製在盡可能小的範圍內，那麼無論其分析準確率有多高，也可能無法獲得巨大的投資收益，甚至還可能遭受損失。”
所謂“止損點”，就是在股價下跌時，投資者為自己持有的股票所設定的退市價位。止損點的設置是為了保護投資者的利益，將投資風險帶來的損失盡可能地控製在最小的範圍內。通常而言，當股價處於上升狀態時，投資者應當將止損點的位置向上提升，這樣不僅能夠更有效地控製風險，而且能爭取更多的利潤空間；當股價處於下跌狀態時，投資者則可以把止損點適當地降低一點，這樣就不至於讓自己被股市套牢，能夠及時有效地控製住風險損失，為將來保留更多的資金和投資實力。
巴菲特指出，實際的股票交易中，止損點的位置存在著一個緩衝的空間。針對不同類型的投資者，這一緩衝空間的範圍也有所不同。通常情況下，短線投資者的緩衝空間約為5%至8%；中線投資者的緩衝空間相對大些，約為8%至13%；長線投資者的緩衝空間最大，可達15%至20%。然而，不管對哪種類型的投資者來說，設立止損點都是必須的。如果一隻股票的價格下跌5%，或許它有可能正處於弱市；但是如果它從最高價位下跌了15%，那麼投資者就不得不考慮對其進行調整了。也就是說，建立適合自己投資方案的止損策略，從而科學地進行止損是每個投資者都應該掌握的技能。
巴菲特名言
一旦設立了止損點，投資者就必須嚴格地按照止損計劃的要求切實執行。如果明知錯誤的投資決策已經給自己帶來了損失卻不願正視現實，抱著僥幸心理對市場戀戀不舍，等到股價跌破最低位時才後悔莫及，那麼止損點的設立也就毫無意義了。
——巴菲特
如果你無法左右局麵，那麼錯失一次機會也不是什麼壞事。
——巴菲特