但是，6月2日，工業股創了220.96的新高，然而它沒有得到鐵路股的相應回升的確認。對於沒有得到另一個平均價格指數確認的趨勢，查爾斯·道通常認為這種趨勢無足輕重。並且自從他去世以後中，市場經驗已經多次證明了這種讀取平均價格指數的智慧。他的理論是，一個次級下跌趨勢，或許最終來看它屬於主要運動。當兩個平均價格指數的新低都低於前期回調的低點，這種可能性就能夠確立。
6月12日，鐵路股差不多比它們5月9日的高點低了13個點，並且工業股鐵跌到202.56，從6月2日未被確認的高點的下跌超過18個點。在隨後兩天，市場出現了一個短暫和快速的回升，6月14日，工業股收複了它們下跌中的8個點，鐵路股回升不到3個點。我們再次看到，鐵路股股對工業股回升的支持乏力。在隨後的回調中，兩個平均價格指數在6月18日創了新低，分別為134.15和201.96。查爾斯·道將認為明確看跌。
1926年初期，市場出現了一次可觀的次級回調。那時候，在這些研究中，我們說，如果這個回調發展成一個主要下跌趨勢，那麼它將是記錄中最溫和，最仁慈的。並且自那以後，市場出現了大幅上漲，包括出現從來未有的最活躍股票。但是，要重新建立先前的牛市，從6月18日開始計算，工業股需要回升超過19個點，並且，鐵路股需要回升13.5個點。股票平均價格指數研究者也許會得到他自己的結論。
《巴倫周刊》1928年7月30日
操縱股票平均價格指數
《巴倫周刊》和《華爾街日報》的一位讀者，他自己是一家重要證券經紀公司裏士滿分公司經理，他認為，由於基金操縱的原因，自年初開始，道瓊斯股票平均價格具有誤導性。他說，基金經理們知道股票平均價格指數給出的預示非常重要，並且他們能夠操縱上漲，特別是在工業板塊，足以使得記錄誤導。這種看法聽起來似乎合理，但是站不住腳。
操縱兩個平均價格指數不是一件容易的事，並且一個平均價格指數的預示在沒有另一個指數確認的情況下，這種走勢無足輕重可以忽略。但是，為了集中財力在如此巨大的操作上，操縱者必須在一個超過700隻不同時活躍股票的市場上，放棄他在其他股票上的持倉。他不能持有所有股票。工業股平均價格指數中20隻股票之外的股票拋售，或者這20隻股票之外足夠數量的股票拋售將大大影響平均價格，帶動股票的普遍拋售，並且首先受影響的股票將是這個基金正在設法操縱到更高價格的那些股票。
還有，幾乎不能指責股票平均價格指數已經真正具有誤導性。工業股在6月2日，鐵路股在5月9日，記錄了年內平均價格指數最高點。6月份期間，鐵路股出現了可觀的回升，但是沒有達到5月高點。當時給出的警告，至少到了使人對工業股中顯示的力量產生懷疑。在兩個平均價格指數已經顯示僅部分反彈的重要次級回調之後，6月25日，我們發表了一份價格運動分析報告，並且在那裏我們指出，根據道氏理論，市場給出了一個清楚的警告，在一個當時持續超過4年半的主要上漲趨勢之後，忽視這樣一個警告，是任何人都承受不起的。事實上，這個預示足夠清楚，以至於可以公正地說，已經證實了股市晴雨表中增長的信心。它的預示受到非常密切地注視，操縱的誘惑顯然是巨大的。僅需要指出的是，如果一個平均價格指數接近關鍵點位，並且能夠被推過去證實另一個平均價格指數已經給出的預示，那麼這將是碰巧可能。
《巴倫周刊》1928年8月27日
價格運動研究
道瓊斯股票平均價格指數中20隻工業股觸及到6月2日當時的年內高點220.96之後，發生了嚴重回調，使得它們跌到了201.96，或者說使它們下跌了19個點。鐵路股同時發生了下跌。此後，鐵路股在最近高點和這個次級回調的低點之間窄幅橫盤。工業股出現了隻能被稱為壯觀的回升，創造了年內的新高，並且也是曆史新高。因此，讀者問，根據6月25日在專欄對它們的探討，股票平均價格指數目前的預示是什麼？
閱讀平均價格指數，有一個相當安全的原則，即使它看上去是一個消極的原則。這就是，半個預示不是必然好於完全沒有預示。兩個平均價格指數必須相互確認具有權威性，它的實際研究由查爾斯·道的理論發展起來，這一觀點在晴雨表使用中非常可靠，而查爾斯·道的理論27年前在《華爾街日報》的評論中多次闡明。單獨出現在工業股中的新高不是市場的一個做多點。如果鐵路股從目前的水平上漲到一個高於前期147.65高點的點位，在寫作本文的時候，這意味著鐵路股平均上漲大約6個點左右，信號將變成強烈看漲。