一年之後的一天下午快要天黑了，他們的荒地沒有多少起色，牛羊貓狗、雞鴨魚鵝養得十分清瘦。他們的生活還是很貧窮，丈夫又憂愁了起來。他吃了晚飯，一個人往自己家的魚塘走了過去，他剛蹲在魚塘口想問題的時候，他看到水塘的水劇烈地翻滾不停，塘裏的魚兒都被翻了上來，丈夫嚇得連逃跑的能力都沒有了，他看到魚塘裏的水翻滾得比他還要高。在這個時候，奇怪的事情發生了，魚塘裏突然冒出了一個披頭散發的水鬼來。水鬼長著豬一樣的臉，牛一樣的身體，貓一樣的爪子，狗一樣的尾巴，雞一樣的翅膀，魚一樣的眼睛，鵝一樣的脖子。丈夫明白了是怎麼一回事。他很生氣地問水鬼：“是不是你把我家的牛羊貓狗，雞鴨魚鵝全都吃了?”
水鬼站在翻滾的水麵上嘿嘿地大聲冷笑：“算你說對了，我本來不想吃你家的東西，但是誰叫它們長得那麼肥呀，誰長得肥我就要吃誰!”
丈夫很害怕水鬼說的這一番話，他摸了摸自己的臉，挺瘦的，於是他就放心地問水鬼：“你這次來又想幹什麼呀?我可沒有得罪你呀!”
水鬼說：“這次我不難為你，這次我要讓你得到好處。”
丈夫說：“你不要騙我了!我不會相信你的!”水鬼哈哈大笑起來，水鬼又說：“信不信由你，現在你的家裏已經堆滿了一屋子的金銀珠寶，你發財了。但是你馬上把你們家裏現在出世的小生命換給我。”
丈夫對水鬼說：“等等，讓我想一想，答不答應你這個條件。”丈夫想來想去，家裏麵隻剩下幾隻前幾天出世的小雞小鴨，他想到用小鴨來換金銀財寶，於是便答應了水鬼的要求，水鬼哈哈大笑地又隱身進入魚塘裏麵去了。丈夫興奮地跑回家去看他家的金銀珠寶，他推開門一看果然如水鬼所說一屋子都是金銀珠寶。丈夫太高興了，他高興地跳了起來。在這個時候，他的妻子生下了一個嬰兒，嬰兒的哭聲很大，丈夫這才恍然大悟。原來水鬼早就算好了丈夫的妻子又會生一個小孩，所以水鬼才肯用金銀珠寶換，丈夫一看到是一個胖的小男孩，他又後悔起來了。他真不舍得把這個可愛的小男孩交換給水鬼呀。他想到這裏不由得傷心地哭了起來。他的妻子問他哭什麼呀，生了一個胖兒子還哭，還不高興嗎?丈夫隻好把他剛才的遭遇告訴了他的妻子，他的妻子也大吃了一驚，然後死死地抱住那個剛出生的嬰兒不放，他的妻子哭著說道：“不行，不行，我們不要那些金銀珠寶，我們隻要孩子!”丈夫也是這麼想的，他又跑到大屋子裏，他決定重新把這些金銀珠寶扔回魚塘裏麵去，但是那些金銀財寶像生了根似的怎麼推也推不動。丈夫又把這件事告訴了他的妻子，他的妻子更加傷心了，因為她知道水鬼一定不會放過他們的孩子，他們坐在床前等了一天，水鬼也沒有出現，這使他們有了一點僥幸的心理，他們想：可能是水鬼忘了。於是他們每天都把孩子抱在懷裏，生怕別人把他們的孩子搶走似的。但等孩子長到十幾歲時，也沒有人來搶他們的孩子，包括那個水鬼。小男孩長成了一個帥氣的小夥子了。小夥子的頭腦聰明，手腳勤快，做事果斷。還學了一身好本領，他的箭法十分了得，能夠百步穿楊，天上飛的鳥他也能夠射落下來。村裏的人都非常佩服他的才能和本領，有許多姑娘都想嫁給他，但是他卻喜歡上了一個漂亮溫柔善良的少女，那個少女也很喜歡他。小夥子的父母明白兒子的心事，於是備下重禮，派人去向少女的父母說媒定親，少女的父母也挺喜歡小夥子，也願意把女兒嫁給小夥子。於是，這門婚事就這樣成了，小夥子和少女結了婚，他們夫婦相親相愛，在別人眼裏真是天造一對，地設一雙啊，每個人都知道他們是對好夫妻，一定能夠白頭到老。這也是小夥子和少女所希望的。
那一天，事情並不像人們所預料的那麼簡單，小夥子在大山打獵時看到了一隻受傷的野豬，他決定要把野獵殺死背回家裏好好地吃上幾天。野豬在大山上左逃右躥。它在吸引小夥子的注意力，小夥子不知道它是水鬼變的，一直就這樣充滿信心地追殺了上去。野豬越跑越快，一點都不像受了重傷的樣子，而小夥子卻沒有注意到這一點，他隻顧追趕野豬，卻不知道他現在身在何處。野豬把他帶進了深山老林裏，在深林裏有一個碧綠的池塘，野豬一下子就跳進池塘裏淹死了，小夥子很高興，他伸手去抓那隻死在池塘裏的野豬，但是還是夠不著呀，於是他就脫下了衣服，丟掉了身上的弓箭，撲嗵一聲遊下了池塘。當小夥子遊到池塘中心時，他的雙腳就被藏在水下的水鬼捉住了，一下子就把小夥子拖下了水，小夥子就這樣被水鬼捉走了。小夥子忘記了他的父母在臨死之前吩咐他不要靠近水麵，因為水鬼會要他的命的。小夥子今天倒忘了這件事。小夥子的妻子在家裏等啊等啊，等了一天，也沒有等到小夥子回來，她就知道她的丈夫出事了。
她沿著她丈夫打獵的腳印找起了他，她找啊找啊，不辭辛苦地找到了深山老林裏的大池塘。池塘邊上還留著她丈夫的衣服和弓箭呢。她看到這些東西忍不住痛哭起來。她對著水麵喊著她丈夫的名字，但是，池塘水麵依然寧靜如初。水鬼根本就不理她，她仍然在為她的丈夫哭泣悲傷，她知道她丈夫被凶惡的水鬼抓走了，哭著哭著就發現她的淚水流進了池塘裏，她的眼淚在池塘裏特別地顯眼，像珍珠一樣在池塘裏發光呢，她想通過她的淚水觀察池水有什麼變化。她可不想失去她的丈夫啊，因為她的丈夫對她那麼好。她哭啊哭啊，不停地哭，快要把眼淚哭完哭幹了，正在這個時候，有一個慈祥的老奶奶拄著一根白色的木杖慢慢地從小夥子妻子的身旁走過。小夥子的妻子看到了拄木杖的老奶奶，趕忙問她：“你有沒有看到一個英勇的小夥子跳到池塘裏去啊，他長得很健壯!”拄木杖的老奶奶說：“看到了，看到了，那個年輕的小夥子，還長得比較帥氣哩，他為了追一隻野豬，就跳進了池塘裏去了。”小夥子的妻子仿佛又看到了她的丈夫跳入池塘的樣子。又忍不住大聲痛哭了起來。拄木杖的老奶奶對她說：“你別傷心，我會幫助你的，我現在給你一麵鏡子，在今天晚上月亮出來的時候，你就照一下魚塘吧，你就可以看到你的丈夫了。”小夥子的妻子很感謝拄木杖的老奶奶，把那麵鏡子藏入了懷裏，她生怕摔破了鏡子就再也見不到她的丈夫了。晚上月亮出來時，年輕的妻子就拿出柱木杖的老奶奶送給她的鏡子，鏡子把月光照進了池塘裏。在這個時候，池塘的水就翻滾了起來，年輕的妻子急切地看著池塘裏的動靜，不一會兒，年輕的丈夫的頭從池塘裏冒了出來，事實上他也隻冒出了一個頭。年輕的妻子想要下池塘抱他，年輕的丈夫阻止了她這麼做。她丈夫說：“別，別下來，水鬼會把你吃了的。”年輕的妻子見她的丈夫麵黃肌瘦，又要哭起來。她說：“親愛的，你別急，我會來救你的。”年輕的丈夫對她說：“你要小心啊，水鬼可不是一般的妖魔鬼怪，水鬼的心可狠毒了，見到人就要吃掉，我勸你還是早點離開這裏吧!”
年輕的妻子堅決要救她的丈夫出來，但是她的丈夫考慮到她的安全，叫她不要救他。妻子說：“我遇到一個善良的拄木杖的老奶奶，她是一個好心的人，她給了我這麵鏡子，她說她可以幫助我!”年輕的丈夫說：“對，那個拄木杖的老奶奶是一個神仙，她會救我的。”年輕的丈夫剛說到這裏，池塘的水又把他淹沒了。年輕的妻子又想哭，但是又忍住了，她決定去找那個拄木杖的老奶奶請她幫忙救出她的丈夫。她在一棵樹背後找到了拄木杖的老奶奶。老奶奶現在不拄木杖了，她的背上背著一個大背包，看樣子挺沉重的。年輕的妻子把那麵鏡子還給了老奶奶。老奶奶問她：“看到你的丈夫沒有?”年輕的妻子回答：“看到了，他天天受水鬼的折磨，現在麵黃肌瘦，很苦，老奶奶你一定要救救他。”老奶奶笑著說：“你別著急，我會幫助你的，現在我給你這把小扇子，在月亮出來時，你就用這把小扇子對著池塘扇幾下吧，然後你的丈夫又會出來和你見麵了。”
年輕的妻子又把木扇子藏到了懷裏，好不容易等到了月亮出來，年輕的妻子就拿出了小扇子扇起來，池塘裏的水在小扇子的扇動之下，又翻滾了起來。年輕的丈夫這下不僅冒出了頭，還冒出了上半身。年輕的妻子又要哭起來，年輕的丈夫連忙朝她搖手道：“別，別，你哭什麼呀?哭有什麼用呢?你快想辦法救我出去才是正經的事。”年輕的妻子告訴他：“我又見過老奶奶一麵，老奶奶說她會幫助我們的，你好好等著吧!”年輕的丈夫對年輕的妻子說：“我被水鬼關在水底下已經很久很久了，我都快要憋不住了，水鬼可壞了，每天都要折磨我，昨天水鬼用刀背來砸我的頭，你看看，我的頭都快被砸破了，冒出了好幾個大血泡呢。”年輕的妻子遠遠地看見了她丈夫頭上的大血泡，那個大血泡好像是長在她的頭上似的，她是多麼痛苦啊。很快年輕的丈夫又被池塘裏的水漫過了，一會兒他不見了。年輕的妻子又去找那個老奶奶了。這個時候老奶奶穿著一身很破爛的衣服坐在一棵大樹前麵，年輕的妻子走到老奶奶的麵前，又要向老奶奶訴苦。老奶奶把手一揮，對她說：“你怎麼老是哭哭鬧鬧的沒完沒了，我知道你很擔心你的丈夫，我不是正在為救你的丈夫而想辦法嗎?你怎麼老愛煩我呀?”年輕的妻子說：“對不起，對不起，我也不想這樣啊，但是你不知道我的丈夫現在被水鬼任意毒打，他都快要被水鬼打死了。”老奶奶說：“我知道，我清楚，我是神仙還是你是神仙啊?我還是比你有本領一些吧?要知道，這個水鬼可不是一般的水鬼，它能夠忍這麼多年不謀害你的丈夫，就說明它不簡單，我前兩次叫你用鏡子和扇子分別試了水鬼的反應，水鬼沒有作出什麼反應，從這裏可以看出它的本領一定不弱，它很會等待時機，我們要去救人，一定要想清楚了才能夠動手，千萬不可魯莽出手，這樣很容易失手。”年輕的妻子又問：“這個水鬼這麼厲害，那麼我的丈夫不是死定了嗎?”老奶奶有點生氣：“我跟你說了，你不要太擔心，我一定會想辦法救出你的丈夫來，再怎麼說，神仙總還是能降妖殺魔的吧!你應該相信我的實力。”老奶奶從後背裏拿出了一個小鼓，然後又拿出了一把木頭做的劍，老奶奶把小鼓遞給了年輕的妻子，對她說：“今天晚上，我就要殺掉那個水鬼，你用這個小鼓在月亮出來的時候使勁地敲，那個水鬼一定會鑽出水麵來的，然後我就用這把木劍，刺死它!”年輕的妻子忍不住拍了一下鼓：“好!”
到了晚上時，月亮遲遲不從烏雲裏鑽出來，年輕的妻子和老奶奶感覺今天不正常，肯定有一場天翻地覆的惡鬥。月亮在半夜三更時出來了，老奶奶對年輕的妻子說：“敲鼓!”年輕的妻子很激動，馬上就去打起小鼓來，鼓聲震天動地地響了起來。池塘的水像開了一樣，翻滾得十分厲害，年輕的妻子在岸上伸頭張望，就是看不到她的丈夫出現。突然，池塘裏一個大浪向老奶奶撲打過來。老奶奶大叫一聲：“妖怪!看我的寶劍!”老奶奶拿著寶劍，一劍瞄準了浪頭就刺了過去，那個浪頭是水鬼變的，水鬼現了原形，張牙舞爪地向老奶奶撲了過來，老奶奶不慌不忙地又揮了一劍，這一劍是砍向水鬼的脖子的。水鬼竟然不躲避，它的頭當然要被砍下來了，老奶奶在砍下水鬼的頭時，又在水鬼的身上補了兩劍，於是水鬼的腳和手都被老奶奶砍了下來，水鬼痛苦得死了，池塘裏又是一個浪頭撲向了老奶奶，老奶奶跳到一旁避過了這個大浪頭，大浪頭撲在岸上，立刻就變成了一個人。年輕的妻子仔細一看，這個人不是別人，正是她的丈夫。他們相擁抱了起來。老奶奶笑著走到他們身邊，老奶奶伸出了一隻手，年輕的妻子說：“喔，對了，這個小鼓還給你，謝謝你!”老奶奶笑著說：“你們應該感謝這個小鼓和小木劍以及小鏡子和小扇子。”年輕的丈夫說：“你是我們第一個要感謝的人，你做的貢獻最大。”年輕夫婦要跪下叩拜老奶奶，老奶奶笑著一揮手就不見了，但是年輕夫婦還是叩拜了幾個頭。年輕夫婦站起身來回頭望了望那個池塘，哪裏還有什麼池塘，全變成草地了，草地上還長著幾棵小樹呢，小樹的葉子長得很茂密。年輕夫婦手拉手幸福地走出了深山老林，他們回到了自己的家裏，幸福的生活又開始了。