李孔榮的講演並不長，講的東西雖然讓華商們驚恐，卻讓宋子文大大鬆了口氣——他最擔心的就是李孔榮借此機會大力抨擊重慶當局，這會造成華僑對重慶的惡感。 ＷｗＷＣＯＭ宋子文鬆了口氣，陳策卻對他身邊坐著的歐國偉笑道：“還什麼如何財，這不就是要向大家推銷海軍債券嗎？為了賣債券，還編了一個日本仔要南下的幌子，福建佬騙錢的把戲可真多。”
陳策在廣東多年，廣東人又是出了名的愛扯大炮，類似江湖路數見的多了。他雖然明智，可在場的華商並不明智，周埈年一現在可以提問，大廳內幾十隻手舉了起來，周埈年就近點了陳符祥，他是香港商界的資深人士，意見代表大多數廣府人。
“請問李上校如何得知日本有南下、北進這兩個既定國策的？既然要南下北進，日本又為何要攻占南京政府呢？現在內6戰事正酣，日本從哪裏有力量抽兵南下或北進？”陳符祥言辭犀利，一上來就質疑李孔榮講演中的最基本設定，他完不少人都放下了手臂，這個問題問完，他又道：“這是第一個問題，我還想問……”
“每人一個問題，這是規矩。”李孔榮打斷他道。待他悻悻坐下才作答：“日本南下、北進的國策由來已久，當然，在日本國內未必叫做‘南下’‘北進’，但支持這兩種態度的人在軍部中並不少見。比如九一八的策劃者石原莞爾，他就著名的北進派，他宣揚的‘滿蒙生命線’已經得到了日本軍部的高度重視。
實質上，‘南下’和‘北進’這兩種國策是日本或者是日本整個民族的展戰略，或者叫做國家大戰略。任何一個成熟的民族國家都會有這樣的大戰略，這關係到本民族幾十年甚至是幾百年的福祉。比如那份田中奏折上所的：‘欲征服支那，必先征服滿蒙；欲征服世界，必先征服支那。’就是日本的大戰略。
如果明年法國真的戰敗，日本假如還像上一次大戰那樣又一次浪費這難得的機會，我想日本內閣和軍部上層肯定要被激憤的下級軍官和士兵全體刺殺的。而已經陷入中國戰事泥潭的日本也迫切需要新的資源來填補自己在戰爭的虧空。今年日本的軍費高達19億億美元，從種種跡象看，這已日本國力的極限，明年他的軍費肯定要下降，後年更是如此。
國力已過峰值，戰事又沒完沒了，物資更是緊缺，怎麼辦？對日本人來，兩種選擇：一種，無條件撤出中國，最少是撤出關內，這叫止損；第二種：趁歐洲大戰千載難逢的機會‘北進’或‘南下’搶一把，不但能彌補虧空，更可以為子孫後代打下一片未來。日本三島何其狹窄，地震又不斷，像19年的關東大地震，損失極為慘烈，他們做夢都想擁有新殖民地。
所以我日本肯定有自己的大戰略，而根據地緣，往西肯定是不可能的。連人口空曠的東北移民都不順利，人口擁擠的關內能移民嗎？比如華北諸省，已經是內卷化非常嚴重的地區，原住民自己都活不了又怎麼養活日本移民？對日本民族而言，關內是沒有價值的死地，它的價值在於工業和商業，但工業和商業需要像經營台灣、投資東北那樣幾十年持續的投入才可盈利，關內諸省是幾個台灣？日本根本就投入不了這麼多的資源，而且即便投入了，原住民有飯吃有活幹孩子也將生的更多，到最後還是沒有日本的移民空間。
東麵是大海，西麵擁擠的大6人口有四萬萬之眾，適合移民的，也就隻有空曠的西伯利亞和南洋兩地。其中西伯利亞最具有可行性，那裏極為空曠，煤礦、木材、石油、有色金屬非常豐富，雖然冷，但霍取相對容易——蘇聯既然可以和德國簽訂布列斯特條約，放棄波蘭、立陶宛、庫爾蘭、利夫蘭和愛斯特蘭，那麼戰敗之後肯定會放棄西伯利亞，最少會放棄東西伯利亞。這很還能獲得其他國家的默許和暗中支持，就像三十多年前的日俄戰爭一樣。