1月10日，英軍圍困虎門第二道防線上的鎮遠、靖遠、威遠等炮台（這幾個炮台都在亞娘鞋山上），並破壞江麵第一道木排鐵鏈。這鐵鏈是林則徐做欽差時安置的，共有兩道，英軍不費吹灰之力就破壞一道，並對天朝的這種小兒科裝備表示譏笑。英軍放回守排士兵，讓他們給琦善帶口信：“打平炮台，即赴省城，再與琦善商議。”（《籌辦夷務始末·道光朝》第二冊，中華書局1964年版，第716-717頁）
戰爭一觸即發，關天培、李廷鈺派人到廣州求援，琦善密增兵200，氣得關提、李鎮大哭，認為這是坐以待斃。他倆派人向林則徐彙報，林則徐的回複是：“提、鎮能以死報國，亦是分所當然，但何不將此情形，透切一奏，死後也有申冤之日，即一時不能申冤，後世亦有記載。”（《中國近代史資料叢刊·鴉片戰爭》第二冊，上海人民出版社2000年版，第565頁）
看來，人與人的想法就是不一樣，琦善想的是如何哄弄走這些咱打不過的瘟神，完成皇帝交待給的任務；關天培等想的是如何增兵，好打過英夷；林則徐想的是，戰死乃分內之事，關鍵是戰敗的原因，死前也得說清楚。別替人背黑鍋，即使當時的統治者不理解，後世好歹能揚名立腕兒。
琦善估算，英國人雖然說要占據沙角，但它的意思並不在沙角，但是如若虎門一失，廣州必不保。廣州不保，就太失算了，倒不如把夷人哄到外洋，給它一寄居之所算了。於是，1月11日，琦善派鮑鵬前往會見義律，建議以口外外洋一寄居之所，替換沙角，其餘悉照原議，另行說定。義律當天即回複，以尖沙嘴、香港交換沙角。1月12日，虎門這邊掛出白旗；13日，虎門增兵開始撤下。琦善要求義律在繳還定海後即開廣州貿易。14日，義律同意即行備文通知定海英軍撤兵，並退還沙角、大角換取尖沙嘴、香港二處。15日，琦善派鮑鵬前去交涉，提出隻準英夷在尖沙嘴、香港二處中挑一處。16日，義律同意放棄尖沙嘴，但把香港一處改作了香港島，並提議把曆次談判“彙寫盟約一紙”，並請琦善麵談。
1月20日，等不及彙成文本文件，義律便發出公告，宣布他和中國欽差大臣已經簽訂了初步協定：
一、香港島及其港口割讓給英國；
二、賠償英國政府六百萬元；
三、兩國正式交往應基於平等地位；
四、廣州海口貿易應在中國新年後十日開放，並應在黃埔進行，直至新居留地方麵安排妥當時為止。
這就是曆史上著名的《穿鼻草約》。其實，草約沒有正式的文件，琦善也無從簽字，但是，即使這樣，琦善一輩子清名也栽了！賣國啦賣國啦！
琦善在義律發布公告的當天也向道光作了彙報，希望道光批準這個協定。而且琦善在這裏還玩了一個天朝式的滑頭，那就是，他僅是口頭上答應義律，沒有文件，更沒有用欽差大臣關防。一旦皇上怪罪下來，可以處分自己，但這個口頭協定完全可以被皇上推翻（後來的第二次鴉片戰爭，清方談判代表桂良給鹹豐提出的仍是這種餿主意：犧牲俺們大臣，保全天朝體麵。他們不明白，大臣的素質與誠信，才是天朝體麵的基礎）。義律當然不明白這一點，按他的遊戲規則，天朝的欽差就是他們的全權大使，即使是口頭協定，那也是應該執行的，所以，他迫不急待地亮出了他的成果。令琦善難受的是，就在當天，他收到了道光1月6日下發的“著琦善整飭兵威，嚴申紀律，儻逆夷駛進口岸，即行相機剿辦。朕誌已定，斷無遊移”的諭旨。唉，議和是議不成了，皇帝要打呢。
琦善要開始倒黴了，因為他並未按照道光的意思開打，而是繼續他的求和“事業”。當天，琦善就跑到林則徐寓所，與之協議。琦善的意思，還是主和，跟林力言打不過英夷。林則徐呢，悲喜交加。喜的是，皇上終於忽悠到主剿這邊了；悲的是，皇上還會不會再忽悠到主和那邊呢？所以，第二天，也就是1月21日，琦善邀他去協議，他幹脆裝病不去了。他這麼裝病算是裝對了，因為這個時候的情形是，誰辦夷務誰倒黴！林則徐後來也明白這一點了，1843年，尚在新疆充軍的他給老婆寫信，說起揚威將軍奕經、靖逆將軍奕山、參讚文蔚均被政府初步定為斬監候（大辟），牛鑒、餘步雲可能也躲不過之時，林則徐對自己最先被撤、充軍新疆倒慶幸起來了：“由此觀之，雪窖冰堂，亦不幸之幸耳。”（來新夏：《林則徐年譜》，上海人民出版社1981年版，第373頁）林則徐說得對，這些與英夷在第一線接觸的天朝大吏們，早被罷早幸運！