金軍未能攻入城中，統帥宗望遂改以議和，以迫使宋廷讓步，他要求宋帝委派大臣前來金軍營帳商議。李綱請求派自己前往，但趙桓既希望李綱領兵抗擊金軍的圍攻，又唯恐他過於剛直強硬，於議和不利，而另派同知樞密院事李悅為談判使臣。李綱勸阻趙桓說：“安危在此一舉，臣恐李悅怯懦而誤國事也。”⑥趙桓不聽，反而授權李悅可以增“歲幣”三五百兩、犒軍費三五百兩，另贈宗望黃金一萬兩及酒果之物。不料宗望卻提出以宋納金犒軍費黃金500萬兩、銀5000萬兩、雜色緞100萬匹、絹帛100萬匹、牛馬騾各1萬頭匹、駝1000頭；割讓太原、中山、河間（今屬河北）3鎮；尊金帝為伯父；以宋皇室親王、宰相作為人質？護送金軍北渡黃河，才許議和。李悅不置可否，還回城中稟報。李綱堅決反對以增幣、割地、遣親王為質的做法，主張派遣能言善辯之十與宗望論議所提條件，拖延數日，待宋軍增援集結於開封，金軍孤軍深入，即使得不到犒軍費，也會急速撤兵。然而趙桓與大臣卻同意宗望的議和條件，李綱抗爭不成，遂提出辭職。趙桓不許，令他出宮巡視城防。可待他一出去，趙桓卻將應允議和的誓書交予金軍，又將康王趙構與宰相張邦昌作為人質派往金軍。李綱返回宮中，知割讓太原、中山、河間三鎮的詔書發出，即令扣留不發。
宋廷發出誓書後，便每天向金軍輸送幣帛，金軍邀索不已，並於開封城郊肆意屠殺擄掠。而宋“勤王”援兵紛紛趕到，達20多萬兵力。李綱希望由自己統領各路援軍，但群臣卻主張另置宣撫使臣，以河東、河北路製置使種師道為宣撫使，總領“勤王”援兵及駐於開封城外的親征行營使司所轄前、後軍。李綱又提出切斷金軍糧道，夾困金軍，索回誓書，逼迫其退兵。可都統製姚平仲卻提出夜襲金營，生擒宗望，劫回趙構。趙桓同意姚平仲的主張，並訂於二月初一實施夜襲行動。姚平仲急於邀功，先期率步騎萬人出發，不料消息已泄露，金軍早有提防，姚平仲偷襲大敗，懼怕治罪竟棄軍而逃。半夜，李綱接到趙桓諭旨，稱姚平仲已率兵出發，令他急速增援。李綱火速領兵出擊，但剛出封丘門（永太門），即與金軍遭遇。李綱指揮兵士射殺，才擊敗金軍的進攻。太宰兼門下侍郎李邦彥將夜襲金營失利的責任推給李綱和種師道，趙桓遂罷免李綱，以示向金軍謝罪，又廢親征行營使司，先後派駙馬都尉曹晟和資政殿大學士宇文虛中、知東上閣門事王球攜割讓三鎮的詔書、地圖赴金營議和。
宋廷的投降舉措，於朝廷內外激起極大的忿慨。二月初五，太學生陳東等率諸生數百人到宣德門上書請願，要求複用李綱、種師道，罷免李邦彥。京城數萬民眾趕來聲援，正遇李邦彥入朝，眾人曆數其罪行，投擲磚瓦，李邦彥慌忙騎馬奪路出逃。眾人砸爛登聞鼓，呼聲驚天動地，並打死宦官數十人。趙桓不得已，隻好宣旨重新起用李綱為尚書右丞、京城四壁防禦使。李綱複出，開封軍民為之振奮，次日，再次挫敗金軍進攻。開封城外20萬“勤王”援軍亦準備出擊，李綱下令重賞殺敵者，將士無不為之奮躍，抗金形勢再度好轉。但執意議和的宋帝趙桓仍舊派遣使臣前去金營，答應金軍提出的支付犒軍費和割讓3鎮等項條件，又以肅王趙樞替代康王趙構，又改少宰兼中書侍郎張邦昌為太宰兼門下侍郎，完全滿足了金軍所提出的各項苛求。金軍統帥宗望眼見開封城外陸續集結了20多萬宋朝援兵，開封城又固若金湯，自己所統6萬金兵是孤軍深入，難以長久對峙，況且所提議和條件均已得到滿足，所以不等宋廷湊足金銀，遂於二月初十下令撤軍。開封之圍隨即解除。
注釋
①《三朝北盟會編》卷一七。
②《宋史》卷四六七《童貫傳》。
③《宋史》卷三五二《吳敏傳》。
④《宋史》卷三五八《李綱傳上》。
⑤李綱《靖康傳信錄》卷一。
⑥《宋史》卷三五八《李綱傳上》。