原來，由於當時日本黃金兌換率大大低於世界水平，黃金外流嚴重。為了阻止這種消極現象，也為了貯備財產以利於軍備，當局高度秘密地製定了埋藏黃金計劃。赤城山被選為藏金之地，因為它是德川幕府為數不多的直轄領地之一，屬德川家族世代聚居地，易於保守機密，而且地處利根川與片品川兩河之間，有連綿起伏的高山作屏障，是易守難攻的軍事安全地帶。然而計劃尚未開始，井伊就於1860年被倒幕派刺殺身亡，此後計劃由其屬下小粟上野介等人負責。1868年7月，明治維新成功，天皇重掌大權，赤城山的藏金也就隨著幕府的垮台而成為一個世紀之謎了。
這批作為軍費而被埋藏的黃金總數到底有多少？據知情者披露，當時從江戶運出了360萬兩黃金。小粟上野介的仆人中島藏人，在遺言中又說從甲府的禦金藏中還運出幾萬兩黃金，加之其他金製品，估計埋藏總數達400萬兩。
一個多世紀以來，有不少想一夜之間成為富翁的人紛紛來到赤城山探寶。有人曾經在此尋找到幾個裝有黃金的木樽，後來在修路過程中也曾有人尋到過日本古時純金薄片橢圓形的金幣57枚，但大批的寶藏並沒有立即隨之出現。
對發掘赤城山藏金最熱衷的，莫過於水野一家祖宗三代了。第一代水野智義是中島藏人的義子。中島藏人臨終前曾告訴他，赤城山藏有德川幕府的黃金，藏寶點與古水井有關。從此水野一家開始了幾代人的尋寶之旅。1890年5月，水野智義從一口水井北麵30米的地下挖出了德川家族的純金像，推測金像是作為400萬兩黃金的守護神下葬的。不久，又在一座寺廟地基下挖出了水野智義認為是埋寶地指示圖的3枚銅板，但它們所含之謎卻無人讀懂。昭和八年四月，水野智義又發現一隻巨型人造龜。後來他的兒子水野愛三郎在人造龜龜頭下發現一空洞，洞內有五色岩層，不知是自然形成還是人為造成。但是他們開掘了近22千米的坑道，依然沒有尋到藏金點。
近年來，有人用最新金屬探測機在水野家挖的坑道內發現有金屬反應，經分析此處地層內又極難存在天然金屬，有可能是德川的藏金所在，但由於地質鬆軟，要挖掘需要有強力的支撐物，隻能作罷。看來這一寶藏之謎短時間內還不能揭開。
“黃金船隊”海底沉寶之謎
“黃金船隊”究竟裝載了多少珠寶？誰也不知道。這些珠寶到底沉沒到了什麼地方，更是一個不解之謎。也許它們神秘地隱藏在某一方，等待著幸運兒的發現。
自從15世紀末哥倫布首次發現美洲之後，西班牙、葡萄牙的冒險家們便往來不停地穿梭在新舊大陸之間。歐洲人用先進的槍炮征服了古老的美洲大陸，屠殺當地人民，掠奪了大量沾滿血腥的財寶。
十八世紀初，由於西班牙財政狀況日漸窘困，國王菲利普五世年命令南美洲西班牙殖民政府把上繳和進貢的金銀財寶用船火速送往西班牙塞維利亞。但是，由於西班牙和英國正處在交戰之中，運寶船在穿越大西洋時要冒很大的風險，更何況這是一支運送價值幾百億法郎財寶的船隊。
盡管如此，十七艘滿載著從秘魯和墨西哥掠奪來的金銀珠寶的大帆船還是在1702年6月12日離開了哈瓦那，朝西班牙領海進發了。這就是西班牙曆史上著名的“黃金船隊”。
這支“黃金船隊”一路小心翼翼，曆盡艱辛，終於在6月駛到了亞速爾群島海域，這裏離西班牙領海已經不遠。正當船員們心中暗暗欣喜的時候，突然一支英、荷聯合艦隊攔住去路。這支150艘戰艦組成的艦隊迫使“黃金船隊”駛往維哥灣躲避。麵對強敵的包圍，最好的辦法是從船上卸下財寶，從陸地運往西班牙首都馬德裏。但偏偏當局有個奇怪的規定：凡從南美運來的東西必須首先到塞維利亞市驗收。顯然不能違令從船上卸下珍寶。僥幸的是，在皇後瑪麗·德薩瓦的特別命令下，國王和皇後的金銀珠寶被卸下，改從陸地運往馬德裏。
在被圍困了一個月後，英、荷聯軍約3萬人在魯克海軍上將指揮下對維哥灣發起猛攻。3115門重炮的轟擊，摧毀了炮台和障礙柵，西班牙守軍全線崩潰。由於聯軍被眼前無數珍寶所激奮，戰鬥進展迅速，港灣很快淪陷。此時，“黃金船隊”總司令貝拉斯科絕望了。他下令燒毀運載金銀珠寶的船隻，維哥灣瞬間成為一片火海。除幾艘帆船被英、荷聯軍及時俘獲外，絕大多數在火海中慢慢消失，沉入深不可測的海水之中。
這批財寶究竟有多少？據被俘的西班牙海軍上將恰孔估計，約有4000~5000輛馬車的黃金珠寶。盡管英國人冒險多次潛入海下，希望能打撈起這些財寶，但由於當時潛水技術及打撈手段的落後，他們僅僅能撈上極少的一些戰利品。於是，這批寶藏強烈吸引著無數尋寶者。