項羽等二十八對騎一番衝殺突出重圍，在東麵會合時竟一騎無損，項羽把二十八騎分成三隊，分別占領了三個山頭。灌嬰不知道項羽在哪隊之中，就把麾下騎兵分為三支，分別把項羽等人重重包圍。
項羽大怒，下令三隊兵馬一齊殺下山，項羽策馬衝進漢軍陣中，斬殺了一名都尉和百多名漢軍。左衝右突三隊兵馬重新集合在一起，一清點人數，隻喪失了兩騎。項羽得意洋洋地對他們說：“我說得沒錯吧！”
眾將士齊聲說：“大王說到做到，天下無敵！”
這時已到中午，項羽等人又饑又渴，漢軍騎兵像一貼膏藥，從三麵逼上來。項羽且戰且退，率領眾人終於殺到烏江邊。烏江地處蘇皖交界的和縣，離南京不遠。和縣東北有一個烏江浦，自古就是一個渡口，秦時設有亭長，是我國最早的驛亭之一。
項羽和眾將士跳下馬，走到河邊捧起水大喝，喝飽了回頭一看，戰馬都口吐白沫癱倒在地，隻有項羽的烏錐馬還傲然屹立。
烏江亭長是一位長者，亭役都跑幹了，他卻堅守在這裏，他對項羽說：“我這裏有一條小船，漢軍快來了，我把您和烏錐馬渡過江。江東雖小，地方縱橫上千裏，民眾有數十萬，也足以稱王。”
項羽抬頭看著越來越近的漢軍，再看看岸邊的小船，這小船載上他和烏錐馬已經超載。自己逃了，跟隨他的部下就全完了，這些人與他一起血戰了七八年，自己怎忍心扔下他們獨自逃生？讓天下英雄恥笑！
“要死就死在一起吧！”項羽下了決心：“我項籍一世英雄，怎能掉下生死兄弟獨自逃生，苟活於天地之間！
項羽向老亭長深深一揖，笑著說：“上天要亡我，我渡江幹什麼？我和江東子弟八千人渡江西進，現在沒有一個人回去。即使江東父兄憐憫我，讓我稱王，我有什麼臉麵去見他們？我項籍於心有愧呀？”項羽接著說：“我知道你是個忠厚長者。這烏錐馬我騎了五年，所向無敵，曾經一天奔馳千裏。我不忍心殺了它，就把它送給你吧。”
眾將士見項羽不肯渡江，一起跪下苦勸：“大王，您不要管我們，渡河過江去，東山再起兵，替我們報仇！”
項羽把他們一個個扶起來，傲然說：“我從起兵起，就把生死置於度外。推翻暴秦，為楚國先輩報了仇，心願足矣！兄弟們，別讓我做一個不義之人，我們生在一起，死在一起！”
項羽令亭長牽著烏錐馬登上小船，目送他們遠遠離去，轉身拔出重劍，大聲說：“兄弟們，我們來生見！殺啊！”飛身殺進漢軍陣中。
項羽遇神殺神，見鬼砍鬼，在漢軍中砍殺了幾佰人，自己身上也傷痕累累，血快要流幹了，他靠在一顆大樹下，全身最後一點力都用盡了。
無數漢兵把他重重圍困，卻誰也不敢衝上來，項羽看見漢軍的騎兵司馬呂馬童，對他說：“你不是我的老朋友呂馬童嗎？”
呂馬童不敢正視項羽，轉身對王翳說：“他就是項王。”
項羽深深吸了口氣，積蓄力量說：“我聽說漢王用一千斤黃金、一萬戶封邑來買我的人頭，呂馬童，我成全你了！”
項羽奮起餘力，提劍一抹脖子，自刎身亡。
經曆了五年，令無數生靈塗炭、社會經濟大破壞的楚漢之爭終於畫上了句號。
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千年之後，在侵略者鐵蹄下顛沛流離了半生的美麗詩人李清照來到烏江邊，想起楚漢之爭，想起了寧死不過烏江的西楚霸王，寫下了膾炙人口、豪氣過人的詩篇《夏日絕句》：
生當做人傑，死亦為鬼雄。
至今思項羽，不肯過江東。
項羽是中國曆史上了不起的人物，他集天使與魔鬼、殘暴與仁慈於一身，他武功蓋世、剛愎自用崇尚武力，卻沒有戰略頭腦，不會使用人才；他運氣不好，碰上千年一遇的軍事奇才，最後飲恨烏江！但他破釜沉舟的勇氣，臨難不懼、與袍澤同生共死的精神，卻沒有因漫長歲月的流逝被遺忘，並世世代代激勵著無數不屈不撓的中國人。