現在讓我們回頭來看收益率的事前計算，這在魏克賽爾的分析中從邏輯上看是必要的。我們曾分析過淨收益，並把收益率界說為淨收益對資本價值之比。但現在資本價值隻不過是所有未來總收入減去營業成本以後的貼現額。為了要使收益率能夠和利息率比較，我們要進一步這樣確定收益率，即使本金的價值維持不變--這就是預期價值變動要從總收益中減去或加進去的理由。因此資本價值等於一個和下一單位時間的淨收益一樣大的永久的淨收益的資本化價值--或是等於未來任何數目的時間單位的不變淨收益的資本化價值加上期未的同一資本價值。從這一觀點來看，本價值，換句話說，隻是兩個量的價格反映：淨收益和“市場利率”（假如我們考慮到後者的各個種類的話，它指的正是這些與所考察的公司有關的市場利率的集合體。見本章第10、11兩節）這也意味著這樣解釋的收益率與市場利率之間經常而且必然是一致的；因為資本價值和將收益是這樣解釋的，使它們必須經常滿足這一等式。（譯者按：故收益率與市場利率經常相等。）假如現在在某種情況下，次一時期的淨收入對資本價值之比和市場利率不一致時，其原因在於計算時的兩個缺點之一：或是沒有采用和所考察的公司有關的市場利率，或是沒有計算出“正確”的價值變動率。“正確”的比率--向未來時期看--是指在不同時期內能實現所有總收益和總成本因素之間必需的平衡的比率，計算時不僅考慮到技術上的或帳務上的預期，而且考慮到所有的預期。根據定義，這個平衡的特點是市場利率與淨收益對資本價值的比二者之間的均等。隻有在這一意義上計算“正確”了，“自然的”利率和“市場利率”的關係才能滿足魏克賽爾貨幣理論所賦予它的任務。
例如，如隻簡單地忽略那部分不是以實際資本的預期純粹技術上的變動為基礎的預期價值變動，即是忽略由預期價格變動而產生的那部分，那麼，便不可能在“市場利率”與“自然利率”--在現有實際資本的收益率這一意義上--二者之間得到一個差距。因為假定我們這樣做，並計算減值基金這一技術上的決定因素（為便於討論，我們說它是小於價值的減少的部分減去價值增加的部分），那麼根據我們的定義，一個高於“市場利率”的“收益率”便會發生。但是，如果企業家對他們的產品價格是預期下降的，而這種價格的下降又正好抵消或甚至超過這一收益率與市場利率的差額，那時所說的這個差額對實際投資便沒有刺激力量。而在魏克賽爾貨幣理論中，這一刺激作用，正是這個差額的職能。
由於這個理由，在這一論證中，資本價值的預期變動不可能用習慣的由技術上決定的減債基金率去表示，也不能用簿記的簡化型式樣去表示，至少就獲利率問題來看是這樣。我們以後會指出，在另一個對於貨幣理論是主要換頁的問題上就不是這樣。
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